宏观周报

华融融达期货宏观周报：2023-05-28 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1458号 作者：李魁 电话：18739938658 邮箱：likui@hrrdqh.com 从业资格号：F3077815投资咨询号：Z0017255 一周国内外观察： 国内：4月，社会消费品零售总额同比增长18.4%，前值10.6%；固定资产投资完成额累计同比增长4.7%，前值5.1%；规模以上工业增加值同比增长5.6%，前值3.9%。地产投资增速下行：房地产开发投资累计同比-6.2%，较前值小幅下降0.4个百分点。销售面积、销售金额、新开工面积、施工面积、竣工面积累 计同比分别为-0.4%、8.8%、-21.2%、-5.6%、18.8%，较前值分别变化+1.4个 、+4.7个、-2个、-0.4个、+4.1个百分点。制造业投资增速放缓：据测算，4月当月制造业投资同比增长5.3%，增速较3月进一步下降0.9个百分点。高频数据而言：下游方面，高炉开工环比回暖。30大中房地产成交环比增加，但仍处于季节性低位。农产品批发价格200指数下行。中游方面，钢铁价格低位徘 徊，水泥价格明显下行。上游方面，有色金属价格指数微幅下跌，贵金属价格略有下行，原油价格小幅上涨。 国外：美国众议院议长麦卡锡称，虽然双方还没有达成协议，但美国债务上限谈判确实取得进展。谈判代表从5月26日一直工作到27日凌晨，并将于周末继续商讨协议细节。麦卡锡表示，他相信谈判代表可以在6月5日前达成协议。美 国4月个人可支配收入同比增长3.4%，4月新屋销售数据同比大涨11.78%，环比大幅回升18.9%。4月表现良好的收入就业以及新屋销售数据，显示美国抗击通胀道路的艰难。根据最新的fedwatch数据显示美联储6月再次加息25BP的概率已经达到了64.2%。 下周宏观日历： 日期 时间 国家/地区 指标名称 前值 预期 2023-05-31 09:30 中国 5月官方制造业PMI 49.2 50.8 2023-05-31 14:00 德国 4月失业率:季调(%) 2.8 2023-05-31 14:00 德国 4月失业人数:季调(千人) 1260 2023-05-31 22:30 美国 5月26日EIA库存周报:商业原油增量(千桶) -12456 2023-06-01 14:00 欧盟 5月欧元区:制造业PMI 45.8 46.2 2023-06-01 14:55 德国 5月制造业PMI 44.5 45 2023-06-01 16:30 英国 5月制造业PMI 47.8 48 2023-06-01 17:00 欧盟 4月欧盟:失业率(%) 6 2023-06-01 17:00 欧盟 4月欧元区:失业率:季调(%) 6.5 2023-06-01 20:15 美国 5月ADP就业人数:季调(人) 127747000 2023-06-01 20:30 美国 5月27日当周初次申请失业金人数:季调(人) 229000 2023-06-01 22:00 美国 5月制造业PMI 47.1 47 2023-06-02 20:30 美国 5月失业率:季调(%) 3.4 3.5 2023-06-02 20:30 美国 5月新增非农就业人数:季调(千人) 253 180 一、国内观察 1.1国内宏观高频指标监控 表1：国内周度宏观高频指标监控 指标单位5月26日5月19日5月12日5月5日周同比(年) 周环比四周走势 高炉开工率 % 82.36 82.36 81.1 81.69 -1.5% 0.0% 煤炭吞吐量：秦皇岛港 万吨 33.80 45.4 54.9 38.3 -23.0% -25.6% 煤炭吞吐量：黄骅港 万吨 68.00 27 0 23 19.3% 151.9% 建筑钢材产量 万吨 306.46 315.18 340.17 379.77 -35.7% -2.8% 螺纹钢库存 万吨 230.61 231.37 243.73 269.47 -37.3% -0.3% 沥青开工率 % 31.80 30.9 32.1 35.5 -10.9% 0.9% 水泥库容比 % 70.38 69.08 68.96 66.98 5.4% 1.3% 磨机运转率 % 48.32 47.43 47.08 47.66 9.5% 0.9% 全钢胎开工率 % 63.76 64.68 64.25 44.21 9.2% -0.9% PTA开工率 % 74.22 79.95 77.94 80.6 2.6% -5.7% 聚酯开工率 % 84.09 84.09 84.01 83.94 1.4% 0.0% 电影票房 万元 90900 54806.41 137900 95200 992.2% 65.9% 日均汽车销量 辆 48276 47348 53509 80653 -24.3% 2.0% 30城商品房成交面积 万平方米 316.54 302.86 200.03 349.93 28.7% 4.5% 一线城市 万平方米 75.62 73.28 41.76 90.56 124.9% 3.2% 二线城市 万平方米 174.28 171.13 119.54 183.28 9.6% 1.8% 三线城市 万平方米 66.65 58.45 38.73 76.09 24.9% 14.0% 二手房挂牌价指数:全国 185.77 186.04 186.26 186.41 -4.0% -0.1% 百城土地成交面积 万平方米 1802.17 1719.70 1415.91 174.28 7.2% 4.8% 百城土地成交溢价率 % 5.87 4.17 6.27 5.87 0.7% 1.7% 上海地铁客运量 万人次 1153.20 1151.40 1163.80 1101.30 -0.1% 0.2% 北京地铁客运量 万人次 1034.95 1044.54 1054.17 1056.39 -2.4% -0.9% 北方国际集装箱运价指数 890.59 902.54 898.13 904.89 -70.7% -1.3% 宁波出口集装箱运价指数 702.36 714.23 655.41 637.83 -1.4% -1.7% 义乌小商品指数 101.01 100.98 101.15 101.11 -0.5% 0.0% 南华工业品指数 3425.4 3447.27 3509.4 3578.03 -11.1% -0.6% 农产品批发200 121.94 122.63 123.87 124.51 1.5% -0.6% 猪肉批发价 (元/公斤) 19.33 19.4 19.41 19.59 -7.7% -0.4% 重点蔬菜批发价 4.83 4.76 4.81 4.87 13.6% 1.5% 重点水果批发价 8.16 8.09 8.15 8.13 9.4% 0.9% 布伦特 美元/桶 76.62 75.91 75.18 77.42 -35.6% 0.9% 南华有色 1519.67 1524.16 1521.64 1595.18 -3.5% -0.3% 铁矿石 元/吨 709.5 716 723.5 724 -10.3% -0.9% 水泥价格指数 127.76 129.67 131.33 133.4 -21.7% -1.5% 生产端 综合 建筑 汽车纺服需求端消费 地产 出行进出口 价格综合 食品 工业 数据来源：Wind，华融融达期货 1.2生产端 2023年4月PMI录得49.2，3月国内PMI录得51.9，重回收缩区间 图1：国内PMI 中国:PMI 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 30.00 数据来源：Wind、华融融达期货 高频数据来看，2023年5月26日国内高炉开工率录得82.36%，环比持平。5月24日石油沥青装置开工率录得31.8%。环比回升0.9%。 图2：国内247家高炉开工率（%）图3：石油沥青装置开工率（%） 2020年2021年 2022年2023年 2020年70 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 60 50 40 30 20 10 0 2021年2022年2023年 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货 2023年4月国内工业增加值当月同比5.6%，从行业大类来看，采矿业0.001%制造业4.2%电热水4.8%。服务业生产指数同比增长13.5%。 中国:工业增加值:当月同比 中国:工业增加值:制造业:当月同比 100.00 50.00 0.00 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 -50.00 30.00 中国:服务业生产指数:当月同比 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 -15.00 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货 2023年3月国内固定资产投资完成额累计同比增长4.7%，从行业大类来看，制造业6.4%、房地产-5.3%、基建（不含电力）8.5%。 图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（%） 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 中国:固定资产投资完成额:累计同比 中国:固定资产投资完成额:制造业:累计同比 中国:固定资产投资完成额:房地产业:累计同比 中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 数据来源：Wind、华融融达期货 4月，房地产开发投资累计同比-6.2%，较前值小幅下降0.4个百分点。销售面积、销售金额、新开工面积、施工面积、竣工面积累计同比分别为-0.4%、8.8%、-21.2%、-5.6%、18.8%，较前值分别变化+1.4个、+4.7个、-2个、-0.4个、+4.1个百分点。从累计同比数据来看，竣工增速上升较快，销售回升但力度不大，新开工、投资继续下行，整体仍然偏弱。 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:商品房销售面积:累计同比 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 2023-04 -60.00 中国:房屋新开工面积:累计同比中国:房屋竣工面积