基础化工行业周报：化工价差指数大幅度下行，纯碱跌幅居前

化工行业周报（20230522-20230528）本周华创化工行业指数100.59，环比-3.82%，同比-48.93%；行业价格百分位（标准化）为过去8年的31.10%，环比-1.86pct；行业价差百分位（标准化）为过去8年的12.57%，环比-4.27pct。其中，氯碱、磷化工、化肥、煤化工价差下行较为显著。聚氨酯、化纤、硅化工、氟化工价差略有改善。本周价格涨幅居前的品种有：煤焦油(+20.3%)、碳酸锂(+15.3%)、磷酸铁锂(+5.4%)、6F(+5.2%)、固碱99%(+4.2%)；本周价格跌幅居前的品种有：纯碱(-12.3%)、丙烯酸甲酯(-11.0%)、双氧水(-10.7%)、安赛蜜(-9.5%)、丁酮(-9.3%)。本周纯碱市场均价2065.4元/吨，环比-12.3%。供应方面：整体行业开工率约为90.18%。国内纯碱供给量较前期有所上涨，厂家现货库存量也有小幅上行，整体厂家现货库存压力尚存。需求方面：国内纯碱下游需求基本持稳，目前轻碱下游用户开工一般，基本按需拿货；而重碱用户临近结算，近期采购量有所下降。轻碱下游需求量区间整理，整体变化相对有限。成本方面：本周国内纯碱行业成本继续上行，纯碱原料市场价格均以下行为主，但由于联碱生产工艺的副产品氯化铵市场价格下行明显，使得整体国内纯碱行业生产成本有小幅上涨。从价格价差情况来看，化工的盈利修复尚需时日，我们在此前推荐轮胎、氟化工和三桶油的逻辑是基于化工企业Q1业绩同比大幅度下行，目前看来预计这种情况会延续至中报。预计轮胎企业Q2可以实现业绩同比和环比的显著改善，主要来自1）原材料炭黑大幅度下行 2）国内全钢需求弱复苏 3）海外半钢订单饱满；预计

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