宝尊电商-调研纪要

注意：本纪要仅供参考，可能存在记录误差，具体表述还请以公司为准 一、经营情况 时间：2023年5月25日19：30 我们将宝尊分成了BEC、BBM以及BZI，旨在创建一个良性的生态系统，每个部门都为其他部门带来价值，举例来说，BEC可以为BBM提供品牌商铺运营、客户服务以及物流和供应链管理、IT和数字营销方面的增值服务，BBM利用我们的科技组合，帮助BEC与品牌建立更长期、更深入的关系；BZI定位于东南亚、欧洲等战略市场，致力于为BEC和BBM品牌的地域扩张提供便利。 科技是我们业务转型和成功的基石。在过去的15年里，我们利用科技进行创新，并搭建了多渠道履约平台。我们的科技基础设施能够统一线上和线下渠道，并在任何时间、任何地点和任何目标市场上开展业务。最近几个季度，我们的客户服务管理系统支持了BEC的区域服务中心SANY有效地扩展到更多的城市。现在，消费者更喜欢那些能够洞察趋势、因地制宜地为中国消费者进行调整的品牌。我们的目标是使新的零售体验和供应链能够快速响应需求。这种赋能适用于所有三个部门。BBM取得了一个良好的开端。 BEC业务 自2月以来，我们开始合并Gap中国，其在第一季度的进步令人鼓舞，产生了1.89亿元收入，并大大缩小了其运营损失。二月以来，我们获得了BrandedLifestyleAsiaLimited（BLA）的少数股权以及一个董事会席位，我们协助其成立了一个战略技术委员会，以制定企业广泛的技术战略并领导数字化转型，我们还在协助其寻求亚洲其他地方的类似解决方案，我们的技术是不断拓展商业实践的重要基石。在未来三年，我们的关注点在于建立合适的组织结构、有效的激励体系以及科技。 全渠道扩张仍然是一个关键主题。非天猫商城和渠道产生的商品总成交量（GMV）约占本季度总GMV的49%，而2022年同期为40%。到第一季度末，约44%我们的品牌合作伙伴与我们合作进行至少两个渠道的店铺运营，而一年前这一比例为38%。我们来自微信和JD的GMV都实现了高双数的增长。此外，我们与小红书建立了战略合作伙伴关系，这将使我们能够获得渐进式流量，并以更具成本效益的品牌合作伙伴的方式吸引新的消费者。我们还致力于通过利用最新的AI工具来提高效率，以更新系统和重新设计过程。 我们2023年的新业务发展取得了良好的开端。 迄今为止，我们已经在本季度建立了一条健康的pipeline，并在奢侈品和FMCG领域取得了杰出胜利。这种强大的pipeline还为我们提供了更大的优化灵活性，有助于我们的资源分配。 此外，我们继续专注于通过与尼尔森（Nielsen）的MPSInitiative合作，改善我们的主要帐户管理，这将以可持续的方式提高我们的服务质量。 BBM业务 我们还在内容驱动的电商直播领域看到了一个超越传统优势领域的机会，在这个季度，我们建立了一个新的业务部门，这个新的业务部门是宝尊内部创意营销、视频内容和现场直播的结合。我们还在上海总部建造我们的大型现场直播工作室，总面积为4，500平方米，我们的目标是在我们618促销期间在今年6月正式启动该工作室。 BBM的目标是通过技术和洞察力来释放品牌在中国的业务潜力，以提供最佳的无缝全方位渠道体验。我们大规模地整合线上与线下渠道，突破了原有需求和供应的限制，并进行了大量的供应链调整。我们的重点是在BBM中发展符合中高端消费者生活方式的品牌组合。 在2023年，我们计划增加一两个品牌，因为显然我们今年的重点是Gap，我们将优先考虑收购Gap中国后的平稳过渡，完善产品和销售战略，建立供应链基础设施，增强后端系统并开发合适的人才库。 在Gap业务板块，我们已经进行了如下战略调整： 首先，我们致力于加快转型，从折扣驱动的方式转变为专注于培养消费者对我们产品本身的需求。虽然这一举措可能会在短期内对价格敏感的客户产生一些负面影响，但我们认为这对于品牌的长期定位是必要的； 其次，ChinaforChina的产品营销和消费者沟通策略是必需的。对我们来说，以一种与中国方式来解释Gap品牌的DNA是至关重要的，而不是简单地在全球复制GAP。我们已经组建了一个设计团队，并任命了一位新的艺术总监。我们的设计基于更多的数据洞察，并以更短的供应链周期执行。 我们已经开始升级我们的商店设计，我们与Gap携手合作，创建一个新的商店，并采用新的视觉营销方法。此外，我们正在升级供应链，以便对新数据和消费者需求做出快速反应。我们已物色了近30家新的本地制造商，以全面满足我们预计的生产需求。除了全球生活方式。我们的目标是100%本地生产。我们会 继续寻找更多工厂补充能力，同时确保与GAP全球采购相比相同的质量和更低的价格。由于这些行动，Gap的混合毛利率达到约55%。 比一年前高出1000个基点，我们创造了1.89亿美元的总收入，按可比口径同比减少30%。实际上有两个因素影响了这种比较：第一个因素是一月份中国新年的签约，这通常是零售的旺季，而并没有被纳入我们的统计；第二个因素是线下的起点不同。在我们接手之前有86家商店关门 了，相当于同比下降40%。当前，我们计划在一线城市的城市开设大约10家新店，到2023年底，涵盖旗舰店和儿童/婴儿商店模式，组织能力和IT转型是实现我们战略的两个基础。我们已经迅速采取行动，为GAP和未来的BBM运营建立人才库。在过去的60天里，我们认命了包括但不限于设计主管和专门的儿童和婴儿设计师、供应链主管、新的首席财务官。我们所有的新员工都是有经验的本地行业专家。我们还显著降低了物流、营销和商店维护的成本。 IT转型方面，我们已经完成了对Gap中国的集成系统改造的总体设计。我们的目标是在2020年4月23日之前将新系统安装到位。这次系统改造将提高我们跨多个领域的业务运营能力和效率。包括商品销售、 计划、运营、设计、生产快速响应供应链对渠道的库存管理，零售体验的提升，和商业智能分析。 二、财务数据 完整财务数据敬请参见宝尊第一季度公告： 得益于最近几个季度的持续成本优化。我们能够在2023年第一季度实现更好的同比利润和现金流。 1Q23总收入同比降低4.9%至18.9亿元，不及市场预期。收入下降主要是由于2023年第一季度BEC产品销售额下降29.9%，部分被公司第一季度推出的新服务BBM的产品销售增量贡献所抵消。 1Q23服务收入为人民币12.2亿元，比去年同期的13亿元下降6.3%，主要是由于2022年第三季度处置亏损的子公司导致仓储和履行收入减少人民币5690万元； 1Q23产品销售收入为6.7亿元，去年同期为6.8亿元，同比下降2%。 BEC的产品销售收入为人民币4.8亿元，比去年同期的人民币6.8亿元下降29.9%，主要由于1）公司优化了分销模式的产品组合，尤其是电子产品类别，减少低利润率产 品占比；2）本季度用类和电子产品的消费情绪普遍下降，三年的疫情使得消费者保持消费的谨慎。其中，奢侈品呈现两位数增长，运动服饰延续良好的同比趋势。增值服务继续表现出强大的韧性，物流、IT、数字营销收入逐年增长。 BBM的产品销售收入为人民币1.9亿元，目前主要包括Gap上海业务的线下门店销售额和线上销售额，由于收购正式结束于2月，因此BBM在 1Q23的产品收入仅包含二月和三月。 1Q23产品成本为人民币5.1亿元，而去年同期为人民币6.0亿元。减少的主要原因是产品销量下降，部分被公司于2023年第一季度收购的子公司Gap上海相关的产品增量成本所抵消。 1Q23集团毛利率同比改善320基点至73.2%，Non-GAAP营运亏损970万元，去年同期亏损470万元。我们不准备单独报告本季度BBM的成本构成，并计划于下个季度完成整合后进行汇报。 1Q23BEC的Non-GAAP营运收入实现了三位数增长，这反映了高质量增长与成本控制战略。优化的成本包括提升区域服务中心、优化流程、提高营运资本效率和改革薪酬政策，在可比基础上，我们将其经营亏损同比减少了一半以上。 1Q23Non-GAAP营业利润率为-0.5%，本季度Non-GAAP净亏损为700万元。 1Q23现金、现金等价物以及限制性现金、短期投资总额为29亿元。我们继续提升后台办公流程，以改善营运资金和设施管理。因此，我们本季度的经营现金流出总额为2.07亿美元，比去年同期的3.38亿美元有所改善。 三、Q&A Q：对四月和五月消费需求的看法？对618有和预期？品牌商家对618的态度如何？ 4月和5月一定会有恢复趋势，奢侈品、运动用品和服装开始出现复苏迹象。GAP在2月和5月也呈现出稳步回升的向好趋势。即将到来的618可能是平台和品牌准备的最充分的618，因为这是3年疫情后的第一次618。 从各个平台来看，天猫、京东、抖音都为此推出了新的举措来吸引客户并激励品牌使用他们的平台。 从品牌角度来看，品牌很早就开始准备商品销售和新计划来吸引客户，过去三周中宝尊在帮他们实现这些计划。已经有一些好的迹象表明我们的计划将对未来产生影响，我们保持积极态度，但客户有多强的信心还 存在不确定性，整体微观环境还没有恢复至预期，因此我们会认为是谨慎积极的。 Q：近期有什么优先事项，是否计划收购和投资更多品牌？ 今年将宝尊集团划分为了BEC、BPM和BCI三个业务部门。我们每个人都根据自己的优先级和计划在推动每个业务部门的战略方面发挥作用。现在我们专注于计划执行，以确保能够实际交付，来实现今年的整体集团计划。 Q：在线购物平台竞争对我们有什么影响？ 中长期来看，我们希望在BBM旗下发展一系列中端和高端消费生活方式品牌。我们实际上已经研究了许多品牌来更充分具有选择性，并从中筛选出极少数的潜在候选者。尤其是今年，我们想将投资组合限制在最多2个新品牌，因为显然今年我们的重点是GAP，首要任务是在收购GAPChina后顺利过渡。我们有内部流程来非常谨慎且详细地评估每个机会，只有在好的机会出现时才会进行收购。 平台竞争对宝尊来说是个好消息，因为通过竞争，例如原来天猫有的功能都可以在抖音使用，而天猫也在试图复制抖音擅长的部分。首先，这使平台中 形成了市场，而品牌在这个市场中开展业务时需要区分自己，了解平台不同特性。我们可以帮助品牌制定特定战略，让他们在全渠道环境中取得成功。我们的后端系统可以支持我们管理不同的渠道，在每个渠道运营方面积累的知识将对帮助品牌向前发展起到很大的作用。 其次，随着平台成为商品，宝尊提供的增值服务变得非常独特，例如IT、数字营销、物流和仓储的能力的升级都能提升品牌能力，使更好地服务客户。因此，在最近几个季度，我们看到增值服务开始大量涌现，我们有信心这将帮助我们推动未来的收入增长。 出现回升？ 由支配的服装、化妆品、电子产品等耐用消费品以及奢侈品类别的表现，下半年是否会 Q：目前消费者情绪在逐渐恢复，该如何看待下半年可自 消费者情绪肯定是逐渐恢复的，主要针对服装和化妆品。像电子产品和其他类别的耐用品的恢复还需要拭目以待。618将能够很好地测试消费者信心恢复了多少，以及全年的消费模式将是怎样的。 Q：非天猫GMV同比和季度环比都有显著的增长，变化的驱动因素是什么？对未来几个季度中不同渠道的GMV有什么期待？ 增长的原因是我们过去2-3年追求的全渠道战略开始显现成果，现在天猫和非天猫GMV占比各一般。这是我们推动全渠道战略发展的健康基础，也是品牌在追求的。 Q：面对电商渠道的结构性变化，是否观察到品牌选择与合作伙伴合作的标准发生了变化？ 但不是非天猫GMV增长越高越好，天猫在在提供确定性和优质的客户方面具有独特优势，我们对品牌的建议是选择最佳平台中适合商业模式和战略的好产品，我们帮助品牌设计战略，以在疫后时代取得成功。 我们最近接触的很多品牌非常重视我们能提供的增值服务。随着AI的发展和竞争程度激烈，许多非常基础的活动都可以很容易地复制。 但我们的独特优势在于有提供洞察力和帮助品牌制定成功战略的能力。IT解决方案、数字营销以及物流