机械设备行业05月周报：CME预测5月挖机销量同比-25%，降幅环比扩大

投资摘要： 截至5月26日收盘，本周机械行业板块上涨0.50%，沪深300指数下降 2.37%，沪深300指数相对机械行业落后2.87pct，在中信30个一级行业中位列第2位。 子板块涨跌幅：工程机械(0.17%)，运输设备（-1.39%)，专用机械(2.25%)，金属制品（0.57%)，仪器仪表(2.05%)，通用设备(1.92%)。 股价涨幅前五名：丰立智能、百胜智能、C英特科、台海核电、维宏股份； 股价跌幅前五名：佰奥智能、佳力图、荣旗科技、智立方、C同星。 投资观点和重点推荐: CME预估2023年5月挖掘机（含出口）销量15500台左右，同比下降25%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量6500台，同比下降46%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量9000台，同比增长7%左右，涨幅继续收窄。中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期，拐点仍需等待。 我们认为2023年由于海外部分地区景气度回落、高基数等原因，挖掘机出口市场销量增速或将逐渐放缓，但是总体上工程机械出口仍将对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益，建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压等。 5月23日，人民发表文章：挖掘机器人产业更大潜力。推动机器人产业高质量发展，需要持续攻关关键核心技术，保障供应链自主可控和产业安全。 工业机器人中，核心零部件占整机成本的70%以上。近年来国产机器人攻克了精密减速器、控制器、伺服系统等领域的部分难题，产品国产化率逐步提升，但材料研发、加工工艺等依然比较薄弱。由于技术因素，自主品牌工业机器人以组装和代加工为主，大多处于行业中低端。我们认为政策推动下，机器人零部件国产化率有望持续提升，技术进步有望推动产品往中高端发展，建议关注绿的谐波、国茂股份等。 据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2023Q1，中国市场工业机器人销量约7.5万台 ， 同比增长约11.7%。国产头部机器人企业埃斯顿(22.53%)、汇川技术(+29.06%)、埃夫特(+37%)的业绩均表现出同比较高增长。从下游行业来看，一季度新能源汽车、光伏和锂电行业景气度略有下滑，3C电子和传统汽车仍表现低迷，头部厂商将继续受益于新能源行业及新能源汽车的高速发展。建议关注埃斯顿、汇川技术、埃夫特等。 本周建议关注： 绿的谐波、信测标准、国茂股份、埃斯顿、华依科技等。 风险提示： 机器人零部件国产替代不及预期、基建及地产投资低于预期、工业软件技术突破不及预期、制造业发展不及预期 1投资策略及重点推荐 CME预估2023年5月挖掘机（含出口）销量15500台左右，同比下降25%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量6500台，同比下降46%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量9000台，同比增长7%左右，涨幅继续收窄。 中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期，拐点仍需等待。标准切换短期内对内销有一定扰动，国四标准切换影响，产品价格较国三有所提高而影响国内市场需求。基建投资作为经济的稳定器，其增速受到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。2023年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%。房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日。我们认为2023年海外部分地区景气度回落、高基数等原因，挖掘机出口市场销量增速或将逐渐放缓，但是总体上工程机械出口仍将对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益，建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压等。 5月23日，人民发表文章：挖掘机器人产业更大潜力。推动机器人产业高质量发展，需要持续攻关关键核心技术，保障供应链自主可控和产业安全。工业机器人中，核心零部件占整机成本的70%以上。近年来国产机器人攻克了精密减速器、控制器、伺服系统等领域的部分难题，产品国产化率逐步提升，但材料研发、加工工艺等依然比较薄弱。由于技术因素，自主品牌工业机器人以组装和代加工为主，大多处于行业中低端。我们认为政策推动下，机器人零部件国产化率有望持续提升，技术进步有望推动产品往中高端发展，建议关注绿的谐波、国茂股份等。 据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2023Q1，中国市场工业机器人销量约7.5万台，同比增长约11.7%。其中，中国工业机器人头部厂商整体销量呈现高开的走势，发那科(+75.13%)、安川电机(+40.50%)等外资头部厂商中国地区机器人业务均实现大幅增长，国产头部机器人企业埃斯顿(22.53%)、汇川技术(+29.06%)、埃夫特(+37%)的业绩均表现出同比较高增长，一方面是因为去年疫情因素、俄乌战争、供应链紧张等多重因素影响，2022年一季度工业机器人整体出货基数较低。从下游行业来看，一季度新能源汽车、光伏和锂电行业景气度略有下滑，3C电子和传统汽车仍表现低迷，头部厂商将继续受益于新能源行业及新能源汽车的高速发展。建议关注埃斯顿、汇川技术、埃夫特等。 建议关注：绿的谐波、信测标准、国茂股份、埃斯顿、华依科技等。 图表1：本周建议关注 2市场回顾 截至5月26日收盘，本周机械行业板块上涨0.50%，沪深300指数下降2.37%，沪深300指数相对机械行业落后2.87pct。 图表2：机械设备指数VS沪深300指数（周涨跌幅） 从板块排名来看，机械行业指数本周上涨0.50%，在中信30个一级行业中位列第2位。 图表3：本周中信一级子行业区间涨跌幅（%） 从子板块方面来看，通用设备板块上涨1.92%，专用机械板块上涨2.25%，金属制品板块上涨0.57%，仪器仪表板块上涨2.05%，工程机械板块上涨0.17%，运输设备板块下降1.39%。 图表4：本周机械行业子板块周涨跌幅 股价涨幅前五名：丰立智能、百胜智能、C英特科、台海核电、维宏股份； 股价跌幅前五名：佰奥智能、佳力图、荣旗科技、智立方、C同星。 图表5：机械行业周涨跌幅前五公司 3行业数据 3.1通用机械行业数据 图表7：工业企业产成品存货同比情况 图表6：2023年国内制造业PMI逐渐复苏 图表9：我国成形机床产量及同比情况 图表8：我国切削机床产量及同比情况 图表11：我国机床出口情况 图表10：我国机床进口情况 图表13：我国工业机器人产量及同比情况 图表12：我国刀具、夹具价格指数 3.2工程机械行业数据 图表15：我国叉车销量情况 图表14：挖掘机国内销量及出口情况 图表17：中国小松开机小时数及同比情况 图表16：我国汽车起重机销量及同比情况 3.3锂电设备行业数据 图表19：我国动力电池产量及同比情况 图表18：全球及国内新能源汽车销量 图表21：全球储能锂电池出货量及同比情况 图表20：我国动力电池装车量及同比情况 3.4光伏设备行业数据 图表23：组件价格走势 图表22：硅片价格走势 图表25：中国光伏累计新增装机量 图表24：中国光伏新增装机量 4行业新闻 CME预估2023年5月挖掘机（含出口）销量15500台左右，同比下降25%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量6500台，同比下降46%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量9000台，同比增长7%左右，涨幅继续收窄。中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期。2023Q1国内市场销量28828台，同比下降44.4%，拐点仍需等待。标准切换短期内对内销有一定扰动，国四标准切换影响，产品价格较国三有所提高而影响国内市场需求。基建投资作为经济的稳定器，其增速受到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。2023年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%。房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日。2023年，经济放缓，海外部分地区景气度回落、高基数等原因，全球滞胀逐步演绎，2023年挖掘机出口市场销量增速或将逐渐放缓。 5月23日，人民发表文章：挖掘机器人产业更大潜力。加快建设制造强国、加快制造业转型升级，为机器人产业提供了广阔空间。我国机器人产业规模快速增长，其中，工业机器人应用覆盖国民经济60个行业大类、168个行业中类，稳居全球第一大工业机器人市场。推动机器人产业高质量发展，需要持续攻关关键核心技术，保障供应链自主可控和产业安全。工业机器人中，核心零部件占整机成本的70%以上。 近些年，国产机器人攻克了精密减速器、控制器、伺服系统等领域的部分难题，产品国产化率逐步提升，但材料研发、加工工艺等依然比较薄弱。由于技术因素，自主品牌工业机器人以组装和代加工为主，大多处于行业中低端。推动机器人产业高质量发展，也需要完善产用协同创新生态，以应用牵引机器人产业创新。深耕优势行业，通过“机器人+应用”带动技术突破、产品升级，是国产机器人发展的重要经验。 据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2023Q1，中国市场工业机器人销量约7.5万台，同比增长约11.7%。其中，中国工业机器人头部厂商整体销量呈现高开的走势，发那科(+75.13%)、安川(+40.50%)等外资头部厂商中国地区机器人业务均实现大幅增长，国产头部机器人企业埃斯顿(22.53%)、汇川(+29.06%)、埃夫特(+37%)的业绩均表现出同比较高增长，一方面是因为去年疫情因素、俄乌战争、供应链紧张等多重因素影响，2022年一季度工业机器人整体出货基数较低。从下游行业来看，一季度新能源汽车、光伏和锂电行业景气度略有下滑，3C电子和传统汽车仍表现低迷，工业机器人的消费需求主要靠少数几个行业拉动，头部厂商将继续受益于新能源行业及新能源汽车的高速发展，同时马太效应将会加剧，头部厂商也将会出现分化，腰部厂商仍需静待通用工业及下沉市场的全面复苏。 5重点公司动态 图表26：本周重点公司公告 6风险提示 1）机器人零部件国产替代不及预期； 2）基建及地产投资低于预期； 3）工业软件技术突破不及预期； 4）制造业发展不及预期。