玉米周报：贸易商持粮待涨心态升温 玉米市场上涨势头尚不足

和合期货：玉米周报（20230522-20230526） ——贸易商持粮待涨心态升温玉米市场上涨势头尚不足 作者：郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：ZZ0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要： 国际谷物理事会(IGC)上周四将2023/24年度全球玉米产量预测上调900万吨，至12.17亿吨，远高于上一年的11.53亿吨，且美玉米种植进度明显快于往年同期，开局良好，国际市场远期价格承压明显。气象预报显示未来一周衣阿华州将会出现有利降雨，玉米播种工作进展顺利，作物初期生长良好，导致远期期约的收盘价低于盘中高点。 国内方面，目前国内下游养殖利润持续低位，饲企维持安全库存随用随采，深加工企业利润回升刺激开机率提高，但仍处同期偏低水平，大部分企业采购需求偏弱。叠加随着小麦持续下跌，小麦、玉米价差倒挂，替代优势凸显，在养殖仍然亏损的情况下，饲企配方改用小麦的趋势明显，更增添玉米消极心态，现货市场购销疲软。同时，国内新季玉米种植面积预期增加，远期供应压力仍存。不过，近期小麦价格止跌回升，提振玉米市场，贸易商挺价心态增强。盘面来看，近期玉米跌势放缓，不过，并未出现向上驱动力，后期仍维持偏空思路。 目录 一、本周行情回顾.....................................- 3 - 二、库存情况分析.....................................- 4 - 三、下游产品市场分析.................................- 5 - 四、玉米市场综述及后市展望...........................- 7 - 五、风险点..- 7 - 风险揭示：..- 8 - 免责声明：..- 8 - 一、本周行情回顾 1.期货市场分析 玉米主力合约2307震荡上行 图1数据来源：博易大师 本周玉米盘面价格震荡上行。本周玉米主力合约2307最低收盘价为2554元/吨，最高收盘价为2615元/吨，周涨幅2.67%。 2.现货市场分析 截止到05月26日现货市场行情： 北方市场：黑龙江绥化地区新玉米收购价格在2430-2460元/吨，水分15%;淀粉企业干粮挂牌收购价格2530元/吨，折扣比例1:1.2；吉林省长春市玉米出库价格在2560-2580元/吨，水分14%以内；辽宁大连地区新玉米出库价格为2580-2600元/吨；山东临沂地区饲料厂玉米收购价格2810元/吨，水分15%以内，霉变2%以内。 南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在2840-2850元/吨，水分15%左右，霉变1%以内；广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2720-2740元/吨，水分15% 以内；江西南昌地区东北玉米到站价2770-2780元/吨。 图2：玉米市场均价 数据来源：玉米价格信息网 二、库存情况分析 图3：玉米库存数据 数据来源：东方财富网大连商品交易所 三、下游产品市场分析 数据来源：我的钢铁网 根据根据Mysteel农产品数据统计，截至2023年5月22日全国外三元生猪 均价为14.10元/公斤，自2022年12月19日全国外三元生猪均价由16.93元/ 公斤快速下跌至2022年12月20日的15.71元/公斤，生猪产业养殖端已经连续 亏损5个月，而近期生猪价格走势无明显利好转变，生猪亏损时间预计还会进一步加长。 数据来源：我的钢铁网 根据Mysteel农产品数据统计，全国7公斤断奶仔猪5月18日均价为544.29 元/头，较5月11日上涨5.48元/头，环比上涨1.02%。部分区域上涨10-20元 /头，主流成交价在530-570元/头，仔猪盈利能力进一步提高。全国7公斤断奶 仔猪均价自春节前后360元/公斤的成本线附近，历经一月时间上涨至587元/ 公斤的高点，并在550元/公斤附近持续震荡运行至今，7公斤仔猪同期销售盈利远超商品猪。由此可见，相对商品猪长时间亏损，而仔猪盈利能力依旧坚挺，生猪产能去化较为缓慢。 养殖场出栏量减少，散户亦抵触低价出栏，供应收紧，生猪现货价格持续反弹。但需求仍较弱，供应僵持，预计短期反弹空间有限。在年底旺季需求的提振下，猪价有望达到全年最高点。考虑到冻肉库存及饲料成本下降，短期上方空间有限，猪价筑底周期延长，后市关注产能变化对生猪现货价格以及市场情绪的影响。 行业动态 1.乌克兰农业部的数据显示，截至5月24日，2022/23年度(始于7月)乌克兰 谷物(包括豆类)出口量为4423万吨，低于去年同期的4651万吨。本年度迄今乌 克兰出口小麦约1517万吨，大麦261万吨，玉米2612万吨，以及黑麦1.8万吨。2.咨询机构AgroConsult公司署期5月23日的报告称，2022/23年度巴西二季玉米产量将达到创纪录的1.024亿吨，高于3月份预测的9720万吨；咨询机构AgroConsult公司预计2022/23年度巴西玉米出口将达到创纪录的5410万吨，比上年已经庞大的出口量提高16.3%。 3.巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示，5月1日到19日期间(共计14个工作日)， 巴西共出口了149,999.3吨玉米,相当于去年5月出口量的13.78%。 4.巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，2023年5月份巴西玉米出口量估计为387,009吨，低于一周前估计的570,618吨。 5.澳大利亚气象局(BMO)周二表示，尽管热带太平洋西部和东部的海面水温高于正常均值，但是目前仍然处于厄尔尼诺南方涛动中性(既非拉尼娜，也非厄尔尼诺)。 6.在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月21日(周日)，美国玉米播种进度为81%，一周前65%，去年同期69%，五年同期均值75%。 四、玉米市场综述及后市展望 5月下旬6月份中国养殖市场规模将继续扩大，玉米消耗需求量将继续增长， 陈化玉米库存将继续下降。从5月中旬全国主流市场的价格变化看，继续下跌地区价格跌幅收窄、止跌企稳地区增加、山东及河北部分地区开始止跌反弹回涨，预示着玉米价格走势出现转折的迹象已经有所显现，这与我们此前的预判基本一致。预判5月下旬6月份期间，中国玉米市场继续下跌地区将进一步减少，止跌触底回涨地区将进一步增加，全国玉米均价触底反弹回涨几率将逐步提高。 五、风险点 1.天气变化 2.采购心态 3.产区收购情况 4.国际运费变化 5.疫病流行情况 6.小麦价格变化 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。