宏观金融日报：A股V型震荡，美国债务上限谈判接近达成协议

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年05月26日A股V型震荡，美国债务上限谈判接近达成协议 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货：AI+再次主导反攻 1.核心逻辑：上周指数窄幅震荡，人民币破7背景下，外资对国内看法较悲观，北向资金整体流出。国内4月经济数据偏弱，市场MLF降息预期落空，内生增长动力不强，短期内指数反弹缺乏有效支撑，预计仍以结构性行情为主，短期内IC和IM的表现或更优。 2.操作建议：继续关注IC或IM。 3.风险因素：经济修复不及预期，美国债务上限危机超预期爆发，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 5月25日，三大股指小幅低开后震荡下挫，尾盘AI+主导反攻，权重股未能带队回升。截至收盘，上证指数跌0.11%报3201.26点，最低下探至3168附近；深证成指跌0.22%，创业板指跌0.05%，科创50升近1%，北证50跌0.61%，万得全A、万得双创涨跌不一。A股全天成交8590.1亿元，连续2日环比回升；北向资金日内净卖出超95亿元，再创年内新高。 重要消息： 精简版美国债务上限协议已初步成形。消息人士称，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。另外，有消息称美国财政部正在准备应急计划以防止债务上限被突破。 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.11%报32764.65点，录得连续第五日下跌，标普500指数涨0.88%报4151.28点，纳指涨1.71%报12698.09点。英特尔跌5.52%，威瑞森电信跌2.93%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数涨1.51%，微软涨3.85%，特斯拉涨0.86%。英伟达涨24.37%，股价创历史新高。中概股普遍下跌，量子之歌跌41.68%，大健云仓跌19.13%。 商务部新闻发言人束珏婷介绍，25日至26日，中国商务部部长王文涛将参加APEC贸易部长会，期间将与美国商务部长雷蒙多和贸易代表戴琪会谈，就中美经贸关系和双方共同关注的 问题和美方交流。 两大汽车巨头开战：长城汽车发布声明，举报比亚迪两款畅销车型采用常压油箱，涉嫌整车蒸发污染物排放不达标，两款车型分别为比亚迪秦PLUSDM-i和宋PLUSDM-i。比亚迪对此紧急回应称，坚决反对任何形式的不正当竞争行为，并保留法务诉讼的权力，产品及相关检测符合国家标准，在国家权威机构通过认证。长城汽车盘后公告表示，公司经营状况稳健，并未发生重大改变。截至昨日收盘，比亚迪A股跌2.41%，H股跌5.4%；长城汽车A股跌6.17%，H股跌7.31%。 据中国证券报，被视为“准财政”工具的政策性开发性金融工具，去年与专项债相配合，为补充重大项目资本金发挥了重要作用。专家认为，作为稳增长的支撑力量之一，政策性开发性金融工具继续扩容有一定必要性。后续可能有新一轮的“准财政”工具与专项债配合使用，为下半年稳投资、稳增长蓄足后劲。 东海宏观金融日报 阿里巴巴回应裁员传闻称，近日关于淘宝天猫、阿里云、菜鸟、本地生活各个业务裁员谣言传得很厉害，但谣言就是谣言。2023年，阿里六大业务集团总计需新招1.5万人，其中校招会超过3000人。 美国白宫：拜登团队已经进行了富有成效的债务上限谈判，谈判仍在继续；需要两党合作，达成合理的预算；债务上限不是双方辩论的问题，但预算仍然有待辩论；拜登的谈判代表将继续带着诚意争取其优先事项。 国债期货：资金面略收敛 1.核心逻辑：5月以来收益率显著下行，内生增长动力弱、存款利率降息、资金面宽松等利多因素已基本被市场充分计价。货币政策相对稳健的背景下，十债在2.7%附近进一步下 行的困难较大。但短期内也看不到显著的利空因素，多头情绪预计将继续占优，因此操作上仍以偏多为主，把握波段机会。 2.操作建议：把握波段机会，偏多思路为主。 3.风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。 4.背景分析： 5月25日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.04%。资金面略收敛，Shibor隔夜和7天期品种明显上行。隔夜品种上行30.7bp报1.578%，7天期上行14.6bp报1.908%，14天期持平报2.05%，1个月期下行0.2bp报2.111%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月25日以利率招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放50亿元。 国开行7年期固息增发债中标收益率低于中债估值。据交易员透露，国开行7年期上清所托管固息增发债中标收益率2.7714%，全场倍数4.46，边际倍数5.14。 进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行3年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.48%、2.6363%、2.8977%，全场倍数分别为5.13、 4.77、3.18，边际倍数分别为10.67、8.52、3.59。 美债收益率多数收涨，3月期美债收益率跌6.33个基点报5.316%，2年期美债收益率涨15.1个基点报4.539%，3年期美债收益率涨14.8个基点报4.218%，5年期美债收益率涨8.9个基点报3.914%，10年期美债收益率涨7.6个基点报3.822%，30年期美债收益率涨0.7个基点报 3.995%。 周四在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0686，较上一交易日跌268个基点，夜盘报7.0795。人民币兑美元中间价报7.0529，调升31个基点。交易员表示，中间价表现符合市场预期，表明了当前监管层态度。与此同时，美国经济表现仍对美元构成支撑。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn