传媒互联网行业跟踪点评：5月国产游戏版号发放，行业迎来持续修复

5月国产游戏版号发放，行业迎来持续修复 ——行业跟踪点评 传媒互联网行业 推荐维持评级 核心观点： 事件2023年5月22日，国家新闻出版署正式发布4月份国产网络游戏审批信息，共86款国产网络游戏获得版号。 国内版号持续稳定发放，供给端持续改善从数量上看，本次通过审批的游戏共86款，相比3/4月的86款持平。从近几个月的趋势来看，版号审批已经逐渐松动。从产品归属上看，国内众多头部公司均取得版号，包括腾讯《王牌战士2》、网易《七日世界》、吉比特 《勇者与装备》、哔哩哔哩《依露希尔：星晓》、恺英网络《永恒觉醒》、电魂网络《大领主传说》、中手游《全民街篮》等。我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。 大厂新游储备充沛，AI持续催化目前各家游戏公司手游储备丰富，随着内容端的持续供给，我们认为业绩端行业整体将从23Q2开始环比逐步实现改善。同时AI将持续赋能降本增效，算力方面，在ChatGPT持续渗透背景下，AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成。内容方面，AIGC正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地，有望实现降本增效。我们认为随着能够实现游戏中语音、图像、文字等多种信息的智能识别和处理的多模态AIGC应用的成熟，游戏在玩法、剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升，从而为玩家提供更多的选择和挑战，进一步提高用户的付费频次和付费深度。 投资建议短期来看，随着新一轮产品周期开启，盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值。长期来看，AIGC有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。我们重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。推荐标的包括：腾讯控股（0700.HK）、吉比特（603444.SH）、三七互娱 （002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、电魂网络 （603258.SH）、姚记科技（002605.SZ）、祖龙娱乐 （9990.HK）、网易-S（9999.HK）。 风险提示行业政策监管趋严、国内外游戏市场竞争加剧等，AIGC技术发展不及预期。 分析师岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 传媒行业指数表现图2023-5-23 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】2023年年度策略——复苏必有时，新兴皆可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_1月版号发放，新一轮产品周期在即 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_2月版号发放，AIGC或助力厂商降本增效 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号发放，AIGC持续催化 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_3月版号发放，关注近期定档新游 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_4月国产游戏版号发放，供给端持续改善 行业点评●传媒互联网行业 2023年5月23日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 附录 图1：2015-2023年5月获批版号的游戏数量图2：2018.12-2023.5每月版号发放数量 资料来源：国家新闻出版广电总局，中国银河证券研究院资料来源：国家新闻出版广电总局，中国银河证券研究院 表1：2023年5月国产游戏版号获批情况 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及重点公司 上海天抒网 上海声像电 国新出审 1 勇士与冒险 移动 络科技有限 978-7-498-12307-7 子出版社 [2023]839号 公司 湖北省扬子 深圳市奇迅 国新出审 2 烹饪乐园 移动 江影音有限 新游科技股 978-7-498-12377-0 [2023]838号 责任公司 份有限公司 上海久游网 上海久游网 一起奔赴的 国新出审 3 移动 络科技有限 络科技有限 978-7-498-12376-3 星光 [2023]837号 公司 公司 广州网易计 杭州网易雷 移动、客户 国新出审 4 七日世界 算机系统有 火科技有限 978-7-498-12375-6 网易 端 [2023]836号 限公司 公司 宁波东海岸 豪腾天佑 喵千万与奇 电子音像出 国新出审 5 移动 (北京)科技 978-7-498-12374-9 妙屋 版社有限公 [2023]835号 有限公司 司 上海科学技 上海三色米 国新出审 6 全境战争 移动 术文献出版 网络科技有 978-7-498-12373-2 [2023]834号 社有限公司 限公司 广东音像出 广州问天信 国新出审 7 牌兵布阵 移动 版社有限公 息科技有限 978-7-498-12372-5 [2023]833号 司 公司 武汉手盟网 武汉手盟网 国新出审 8 荣耀勋章 移动 络科技股份 络科技股份 978-7-498-12371-8 [2023]832号 有限公司 有限公司 四川数字出 深圳金翅鸟 国新出审 9 战斗法则 移动 版传媒有限 信息科技有 978-7-498-12370-1 [2023]831号 公司 限公司 杭州紫府网 北京树熊科 国新出审 10 星河彼岸花 移动 络科技有限 978-7-498-12369-5 技有限公司 [2023]830号 公司三辰影库音 成都锦宏图 国新出审 11 山海剑途 移动 像出版社有 网络科技有 978-7-498-12368-8 [2023]829号 限公司 限公司 杭州盛迈通 郑州万豪网 国新出审 12 三国大冒险 移动 信技术有限 络技术有限 978-7-498-12367-1 [2023]828号 公司 公司 上海科学技 上海莉莉丝 国新出审 13 众神派对 移动 术文献出版 网络科技有 978-7-498-12366-4 莉莉丝 [2023]827号 社有限公司 限公司 杭州盛迈通 上海喵果信 国新出审 14 幻谕 移动 信技术有限 息技术有限 978-7-498-12365-7 [2023]826号 公司 公司 北京联合出 北京久幺幺 国新出审 15 百变大侦探 移动 版有限责任 科技有限公 978-7-498-12364-0 [2023]825号 公司 司 成都薪世界 杭州群游科 国新出审 16 忆荷塘农场 移动 网络科技有 978-7-498-12363-3 技有限公司 [2023]824号 限公司 上海指战网 图兰卡的挽 上海电子出 国新出审 17 移动 络科技有限 978-7-498-12362-6 歌 版有限公司 [2023]823号 公司 武汉手盟网 武汉当玩科 国新出审 18 幻境琉璃 移动 络科技股份 978-7-498-12361-9 技有限公司 [2023]822号 有限公司 成都盈众九 上海继游信 依露希尔： 国新出审 19 移动 州网络科技 息科技有限 978-7-498-12360-2 哔哩哔哩 星晓 [2023]821号 有限公司 公司 四三九九网 四三九九网 国新出审 20 西普大陆 移动 络股份有限 络股份有限 978-7-498-12359-6 四三九九 [2023]820号 公司 公司 夏门吉比特 厦门雷霆互 国新出审 21 勇者与装备 移动 网络技术股份有限公司 动网络有限公司 [2023]819号 978-7-498-12358-9 吉比特 22 归龙潮 移动、客户 上海文艺音像电子出版 上海好玩橙信息科技有 国新出审 978-7-498-12357-2 端 社有限公司 限公司 [2023]818号 23 永恒觉醒 移动 上海恺英网络科技有限 积木堂(上海)信息技 国新出审 978-7-498-12356-5 恺英网络 公司 术有限公司 [2023]817号 24 因狄斯的谎 移动 海南省电子音像出版社 海南游卡网络技术有限 国新出审 978-7-498-12355-8 言 有限公司 公司 [2023]816号 25 西游：笔绘 移动 北京冠游时空数码技术 北京冠游时空数码技术 国新出审 978-7-498-12354-1 西行 有限公司 有限公司 [2023]815号 26 交错残响 移动 成都超级梦网络技术股 四川极爱乐网络信息科 国新出审 978-7-498-12353-4 份有限公司 技有限公司 [2023]814号 27 弈仙牌 移动、客户 深圳中青宝互动网络股 上海心愉计算机科技有 国新出审 978-7-498-12352-7 端 份有限公司 限公司 [2023]813号 28 三国：谋定 移动 杭州浮云网络科技有限 浙江华娱网络科技有限 国新出审 978-7-498-12351-0 天下 公司 公司 [2023]812号 29 装甲先锋 移动 杭州群游科 杭州求诺科 国新出审 978-7-498-12350-3 技有限公司 技有限公司 [2023]811号 30 幻世天神殿 移动 浙江出版集团数字传媒 杭州亭瞳网络科技有限 国新出审 978-7-498-12349-7 有限公司 公司 [2023]810号 广州盈正信 深圳市大梦 31 超星觉醒 移动 息技术有限 龙途文化传 国新出审 978-7-498-12348-0 公司 播有限公司 [2023]809号 32 笑梦江山 移动 上海方寸信息科技有限 上海漫轩网络科技有限 国新出审 978-7-498-12347-3 公司 公司 [2023]808号 33 拯救细胞 移动 天津电子出版社有限公 武汉升鹏科 国新出审 978-7-498-12346-6 司 技有限公司 [2023]807号 深圳市腾讯 深圳市腾讯 国新出审 34 王牌战士2 移动 计算机系统 计算机系统 978-7-498-12345-9 腾讯控股 [2023]806号 有限公司 有限公司 湖北省扬子 海南菩提互 国新出审 35 花语卷 移动 江影音有限 动网络科技 978-7-498-12344-2 [2023]805号 责任公司 有限公司 方圆电子音 上海锋恋技 夜市美食人 国新出审 36 移动 像出版社有 术服务有限 978-7-498-12343-5 生 [2023]804号 限责任公司 公司 上海呵呵呵 上海电子出 国新出审 37 光隙解语 移动 文化传播有 978-7-498-12342-8 版有限公司 [2023]803号 限公司 江苏凤凰电 苏州五十一 珍珠海大冒 国新出审 38 移动 子音像出版 区网络科技 978-7-498-12341-1 险 [2023]802号 社有限公司 有限公司 重庆聚购科 上海圆戏网 异界深渊： 国新出审 39 移动 技发展有限 络科技有限 978-7-498-12340-4 大灵王 [2023]801号 公司 公司 黑龙江龙华 夏门泡鲸网 国新出审 40 我的神功 移动 数字出版股 络科技有限 978-7-498-12339-8 [2023]800号 份有限公司 公司 成都盈众九 广州炫动信 国新出审 41 天启龙城 移动 州网络科技 息科技有限 978-7-498-12338-1 [2023]799号 有限公司 公司 移动、客户 方圆电子音 北京网元圣 国新出审 42 心渊梦境 端、游戏机- 像出版社有 唐娱乐科技 978-7-498-12337-4 [2023]798号 Switch 限责任公司 有限公司 广州多益网 幻唐志：逍 多益网络有 国新出审 43 移动 络股份有限 978-7-498-12336-7 遥外传 限公司 [2023]797号 公司 杭州游卡网 家园、异星 杭州润趣科 国新出宙 44 移动 络技术有限 978-7-498-12335-0 与