【国金策略 市场快评5.24】指数调整近尾声，TMT和黄金新买点怎么理解

【国金策略市场快评5.24】指数调整近尾声，TMT和黄金新买点怎么理解近期市场调整？ 1）外围市场受到美国债务上限扰动；2）国内方面城投的担忧再次升温，叠加前期冲高回落后情绪消化。当前主要指数调整至前期相对低位，无论是从逻辑还是从市场结构来看，调整临近尾声。 1）逻辑方面，美联储紧缩缓和趋势未变，国内产业趋势和产业政策方向未变，整体基本面缺乏弹性，不是市场 【国金策略市场快评5.24】指数调整近尾声，TMT和黄金新买点怎么理解近期市场调整？ 1）外围市场受到美国债务上限扰动；2）国内方面城投的担忧再次升温，叠加前期冲高回落后情绪消化。当前主要指数调整至前期相对低位，无论是从逻辑还是从市场结构来看，调整临近尾声。 1）逻辑方面，美联储紧缩缓和趋势未变，国内产业趋势和产业政策方向未变，整体基本面缺乏弹性，不是市场核心矛盾；2）市场结构方面，私募基金仓位处在中位数偏下位置，大股东减持并未明显放量，指数换手率和走势并未明显背离，这都意味着市场仍处在向上中段。 TMT和黄金板块迎来新买点。 1）TMT是未来2-3年的主线，长期逻辑在短期业绩持续验证。四月下旬TMT调整属于快速上涨后的正常调整。 长期主线短期阶段性顶部往往是伴随指数见顶；2）黄金价格阶段性走弱主要受美联储紧缩预期升温和美元指数上涨影响，但美国经济周期下行，紧缩缓和大势所趋，黄金迎来新的买点。