豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月22日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周一，由于播种顺利美豆主力07合约下跌到1300美分/蒲一线，目前暂获 支撑。M2309合约继续偏弱走势，午后收于3440元/吨，下跌13元/吨，跌幅 0.38%。 国内沿海豆粕现货价格大幅下挫。南通4000元/吨跌200，天津4080元/吨跌200，日照3950元/吨跌310，防城4120元/吨跌110，湛江4150元/吨跌50。 【重要资讯】 5月12日（北京时间13日凌晨），美国农业部首次公布了2023/24年度的大豆供需数据，预计2023/24年度美豆的单产为52蒲/英亩，高于市场预估的51.8蒲/英亩；预计美豆产量为45.1亿蒲，高于市场预估的44.9亿蒲，打破了2021/22年度创下的44.65亿蒲的纪录；【偏空】 CONAB预测2022/23你年度巴西大豆产量达到创纪录的1.548亿吨，比上年增加23.3%;玉米产量将达到创纪录的1.255亿吨，比去年增加11%；【利空】 据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2023年第20周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存上升，未执行合同下降。【利空】 【交易策略】 随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格如预期下挫。而期货提前反映此预期，基差进一步走弱。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌，而美豆播种期天气较好使得国际豆价承压，多空交织预计美豆近期或维持1300美分/蒲一线震荡。短期来看，预计大商所豆粕期货继续在 3300-3600震荡，区间内逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-05-19至2023-05-22 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5064 14 0.28% 114317 -7577 豆二 主连 3968 -47 -1.17% 9792 -2280 豆粕 2401 3329 -24 -0.72% 330721 -3104 2309 3440 -13 -0.38% 1400847 -16063 豆油 2401 7012 -146 -2.04% 80704 -868 2209 7040 -142 -1.98% 634742 5359 菜粕 2301 2666 -13 -0.49% 82513 -11 2309 3012 -10 -0.33% 483537 -23021 菜油 2401 7627 -319 -4.01% 28699 5435 2309 7675 -340 -4.24% 298673 29725 棕榈油 2401 6538 -110 -1.65% 45849 2997 2309 6632 -134 -1.98% 591177 23048 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-05-19至2023-05-22 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4000 -200 671 -176 -119 890 -175 615 560 -187 -114 天津 4080 -200 751 -176 -209 970 -175 525 640 -187 -204 日照 3950 -310 621 -286 -239 840 -285 495 510 -297 -234 宁波 4000 -200 671 -176 -119 890 -175 615 560 -187 -114 防城 4120 -110 791 -86 -19 1010 -85 715 680 -97 -14 湛江 4150 -50 821 -26 -89 1040 -25 645 710 -37 -84 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 资料来源：wind、方正中期研究院整理 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-05-19至2023-05-22 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 740 -150 900 430 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 663 -11 794 733 - 9月 428 -3 646 163 震荡走低 C1905C2005C2105C22052305 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 800 600 400 200 0 -200 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 2023-05-19至2023-05-22 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 豆油/豆粕现货比值 南通 1.80 0.01 2.03 2.83 震荡 豆油/豆粕盘面比值 1月 2.11 -0.03 2.24 2.88 震荡 5月 2.23 -0.02 2.23 2.83 震荡 9月 2.05 -0.03 2.22 2.81 震荡 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/22 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1175.50 244.63 521.80 6.9435 4167.71 5253.75 7182.00 - 3360.00 - -176.99 -1263.03 10月 11月 F 1185.75 241.63 524.46 6.9290 4179.94 5269.24 7182.00 - 3360.00 - -189.22 -1278.53 11月 12月 F 1185.75 240.63 524.10 6.9123 4167.26 5253.17 7182.00 - 3360.00 - -176.54 -1262.46 12月 美西港口 10月 X 1175.50 257.48 526.52 6.9435 4204.51 5300.37 7182.00 - 3360.00 - -298.13 -1393.99 10月 11月 X 1175.50 260.48 527.62 6.9290 4204.51 5300.37 7182.00 - 3360.00 - -298.13 -1394.00 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 6月 N 1307.25 69.63 505.91 7.0284 4092.05 7226.00 - 3465.00 - 41.09 6月 7月 N 1307.25 80.19 509.79 6.9911 4101.31 7226.00 - 3465.00 - 31.83 7月 8月 N 1307.25 110.19 520.81 6.9764 4179.23 7226.00 - 3465.00 - -46.08 8月 2月 H 1189.00 130.30 484.75 6.8833 3846.14 7182.00 - 3360.00 - 196.23 2月 3月 H 1189.00 100.30 473.73 6.8714 3754.62 7182.00 - 3360.00 - 287.74 3月 阿根廷港口 6月 N 1307.25 205.07 555.67 7.0284 4484.74 7226.00 - 3465.00 - -509.38 6月 大豆到港量及预估值（万吨） 月份/年度 2017/2018 2018/2019 2019/2020 2020/2021 2021/2022 2022/2