报告要点总结
消纳成本疏导机制与行业推荐
- 青达环保:作为火电灵活性改造脱硝设备龙头,有望受益于政策支持。
- 南网储能:作为抽水蓄能运营商,其业务有望在政策推动下加速发展。
- 申菱环境:储能温控设备商,受益于储能市场增长。
消纳压力与成本增加
- 利用率与电价:利用率低的地区主要集中在西北五省,新能源电价存在普遍折价现象,尤其与光伏和风电的不可预测性相关。
- 成本疏导机制:长期看,随着新能源成本下降,对盈利保护的解除是趋势;短期则聚焦于保消纳政策,系统成本增加(包括调节资源建设和运行成本以及增量输配电电网成本)。
源侧消纳策略
- 火电灵活性改造:政策预期为差异化容量补偿,至2025年底,西北地区改造需求达到1.9亿千瓦,总投资预计在133.7~307.2亿元。
- 抽水蓄能:633号文为收益率托底,成本已得到疏导,项目数量增加,市场前景良好。
- 源侧储能(大储):依赖于成本端下降,预计2023年新增装机24GWh,经济性依赖于组件成本降低。
网侧与荷侧消纳
- 网侧消纳:通过提高输电能力与大电网投资来解决外送需求问题,电改促进输电成本疏导。
- 荷侧消纳:价格信号刺激需求侧资源建设,如工商业储能与虚拟电厂,利用峰谷价差和补贴电价实现高效运行。
投资建议与风险提示
- 投资建议:重点关注上述领域内的龙头公司。
- 风险提示:包括调节资源需求不及预期、政策制定及落地不及预期、市场化补偿低于预期等风险。
行业概览
该报告深入分析了中国电力系统的消纳挑战及其解决方案,强调了政策导向下的系统成本疏导机制的完善。报告通过详细的数据分析和市场预测,指出了不同领域的机遇与挑战,特别是针对火电灵活性改造、抽水蓄能、储能设备和能源管理方案的创新应用。报告还特别关注了政策、市场和技术层面的动态,为投资者提供了全面的行业视角和具体的投资建议。同时,报告对潜在风险进行了充分提示,帮助决策者做出更为审慎的评估。