锰硅市场周报：南方成本压力缓解 下游韧性有待观察

「2023.5.19」 锰硅市场周报 南方成本压力缓解下游韧性有待观察 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：锰硅市场偏弱运行。原料方面，锰矿需求低迷，价格以下行为主，化工焦弱势，锰硅成本支撑下行。库存方面，现货成交冷清，出货不畅，限制锰硅上涨空间。需求方面，河钢5月蒙古招标定价为7150元/吨，环比下跌150元/吨，同比下跌1700元/吨，招标量为20800吨，环比增加2700吨，同比减少1200吨，5月份宏观数据不及预期，终端房地产需求暂无明显好转，南方降雨增多，对工地施工有利空影响。 行情展望：原料方面，南方各地陆续进入汛期，水电发力提升，云贵广西电费有下调预期，南方厂家生产压力缓解，开工积极性明显提升，据我的钢铁网统计，全国121家独立锰硅样本企业开工环比上涨3.2%。需求方面，下游淡季消费特征未出现反转，螺纹表需下降，钢价反弹受压制，炉料依然承压。 策略建议：SM2309合约宽幅震荡，建议仍以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 本周锰硅期价下跌、跨期价差下跌 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 SM2401与SM2309价差图 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 -120.00 2023-03-232023-04-072023-04-222023-05-07 跨期价差期货收盘价(9月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，锰硅期货主力合约收盘价6794元/吨，较前一周跌176元/吨。 截至5月19日，期货SM2401与SM2309（远月-近月）价差为-76元/吨，较前一周跌4元/吨。 本周锰硅净多减少、仓单减少 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 锰硅净持仓 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 -20,000 -25,000 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 仓单数量:锰硅 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净多减少。 本周锰硅的仓单12215手，较前一周跌744手。 本周锰硅现货价格下跌、基差上涨 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 13,500.00 11,500.00 9,500.00 7,500.00 5,500.00 锰硅现货价 锰硅期现基差图 13,500.00 12,500.00 11,500.00 10,500.00 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 300.00 -200.00 -700.00 2021-04-20 2021-05-20 2021-06-20 2021-07-20 2021-08-20 2021-09-20 2021-10-20 2021-11-20 2021-12-20 2022-01-20 2022-02-20 2022-03-20 2022-04-20 2022-05-20 2022-06-20 2022-07-20 2022-08-20 2022-09-20 2022-10-20 2022-11-20 2022-12-20 2023-01-20 2023-02-20 2023-03-20 2023-04-20 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6840元/吨，与上周持平；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7200元/吨，与上周持平；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7150元/吨，较上周跌50元/吨。 供应端——锰矿现价下跌，焦炭现价持平 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 锰矿现货价格 市场价:二级冶金焦:内蒙古 75.00 4,500.00 65.00 4,000.00 55.00 3,500.00 45.00 35.00 25.00 2021-04-13 2021-05-13 2021-06-13 2021-07-13 2021-08-13 2021-09-13 2021-10-13 2021-11-13 2021-12-13 2022-01-13 2022-02-13 2022-03-13 2022-04-13 2022-05-13 2022-06-13 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-11-13 2022-12-13 2023-01-13 2023-02-13 2023-03-13 2023-04-13 2023-05-13 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报40元/吨度，较上周跌1元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报40元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报31元/吨度，较上周跌1元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报31元/吨度，与上周持平。 供应端——锰矿港口库存增加、进口量环比减少 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 单位：万吨锰矿港口库存 740 650 560 470 380 290 2020/5/11 2020/6/20 2020/7/30 2020/9/8 2020/10/18 2020/11/27 2021/1/6 2021/2/15 2021/3/27 2021/5/6 2021/6/15 2021/7/25 2021/9/3 2021/10/13 2021/11/22 2022/1/1 2022/2/10 2022/3/22 2022/5/1 2022/6/10 2022/7/20 2022/8/29 2022/10/8 2022/11/17 2022/12/27 2023/2/5 2023/3/17 2023/4/26 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 400 350 300 250 200 单位：万吨锰矿进口量 总量天津港钦州港 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月12日，锰矿港口库存656.4万吨，较上周增26.9万吨。其中，天津港476.6万吨，较上周增12.1万吨；钦州港160万吨，较上周增10万吨。 本周锰硅指数均值下跌、开工率上涨 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价 锰硅开工率 1400080 13000 1200070 11000 1000060 9000 800050 7000 600040 5000 30 2020/6/5 2020/8/5 2020/10/5 2020/12/5 2021/2/5 2021/4/5 2021/6/5 2021/8/5 2021/10/5 2021/12/5 2022/2/5 2022/4/5 2022/6/5 2022/8/5 2022/10/5 2022/12/5 2023/2/5 2023/4/5 20 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月19日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6821元/吨，较上周减61元/吨；北方6785元/吨，较上周减54元/吨；南方6882元/吨，较上周减72元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 240000 锰硅产量 180000 锰硅需求量 220000 170000 200000 180000 160000 140000 120000 160000 150000 140000 130000 2020/6/5 2020/8/5 2020/12/5 2021/2/5 2021/4/5 2021/6/5 2021/8/5 2022/2/5 2022/4/5 2022/6/5 2022/8/5 2023/2/5 2023/4/5 120000 2020/10/5 2021/10/5 2021/12/5 2022/10/5 2022/12/5 100000 2020/5/152021/5/152022/5/152023/5/ 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月19日，全国锰硅产量（周供应）：201824吨，较上周增加7294吨。 本周锰硅厂家库存增加 图15、锰硅厂家库存 硅锰厂家库存 30 25 20 15 10 5 0 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月12日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量27.71万吨，环比增加0.21万吨。 需求端——钢厂高炉开工率上涨，产能利用率增加，粗钢产量减少 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 2022-09-11 2022-11-11 2023-01-11 2023-03-11 2023-05-11 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 高炉开工率及产能利用率 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 粗钢产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 2020-09-11 2020-11-11 2021-01-11 2021-03-11 2021-05-11 2021-07-11 2021-09-11 2021-11-11 2022-01-11 2022-03-11 2022-05-11 2022-07-11 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，My