焦煤市场周报：煤价下行趋势放缓 市场情绪有所好转

「2023.5.19」 焦煤市场周报 煤价下行趋势放缓市场情绪有所好转 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周炼焦煤市场暂稳运行。供应方面，多煤种经前期多轮向下调整后出现小幅修复反弹，市场悲观情绪得到阶段性释放，叠加迎峰度夏保供任务稳步推进，洗煤厂开工有小幅上涨。需求方面，原料煤调整幅度大于焦炭，加上钢厂有复产预期，钢价超跌反弹，吨焦利润修复，期货多头持仓增多，市场悲观情绪阶段性释放，但基本面无明显改善，需求依然不及预期，贸易商仍不敢贸然拿货，下游采购较为谨慎，口岸多数贸易企业价格倒挂，以观望为主。 行情展望：产地方面，出货好转，煤价开始止跌企稳，部分超跌资源有小幅反弹，矿方信心回升。需求方面，吨焦保持盈利，生产积极性尚可，焦钢厂内库存偏低，刚需有一定支撑。焦炭第八轮提降落地，幅度收窄，市场有利空出尽预期，风险阶段性释放，进口蒙煤价格也有小幅修复。不过产业链需求依然弱势，下行趋势趋缓但仍未出现明显利好的上涨驱动，市场存观望心理。 策略建议：技术上，JM2309合约冲高回落，操作上建议暂时以区间震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 「期现市场情况」 本周焦煤期价下跌、跨期价差上涨 图1、焦煤主力合约价格走势图2、焦煤跨期价差走势图 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 跨期价差 期货收盘价(9月交割连续):焦煤 1000 JM2401与JM2309价差图 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，焦煤期货主力合约收盘价1345元/吨，较前一周跌7元/吨。 截至5月19日，期货JM2401与JM2309（远月-近月）价差为-24元/吨，较前一周涨2.5元/吨。4 「期货市场情况」 本周焦煤净空持仓增加、仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 焦煤净持仓 焦煤仓单量 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 6,000 4,000 2,000 0 -2,000 -4,000 -6,000 -8,000 -10,000 2500 2000 1500 1000 500 0 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2021-12-09 2022-01-09 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空持仓增加。 本周焦煤的仓单400手，较上周增长300手。 5 「现货市场情况」 本周焦煤现货价格持平、基差上涨 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 4400 焦煤期现基差走势图 2,200.00 单位：元/吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2021/4/19 2021/5/29 2021/7/8 2021/8/17 2021/9/26 2021/11/5 2021/12/15 2022/1/24 2022/3/5 2022/4/14 2022/5/24 2022/7/3 2022/8/12 2022/9/21 2022/10/31 2022/12/10 2023/1/19 2023/2/28 2023/4/9 2023/5/19 1000 3900 3400 2900 2400 1900 1400 1,700.00 1,200.00 700.00 200.00 -300.00 -800.00 山西柳林京唐港澳煤山西晋中 基差山西晋中期货收盘价(活跃合约):焦煤 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至5月19日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24，G>85，GSR65，Mt10，岩相0.15)报1650元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报2350元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10，S1.3，V25，G80，Y12， GSR60，Mt8，岩相0.1)报价1400元/吨，与上周持平。 6 截至5月19日，焦煤基差为55元/吨，较前一周涨7元/吨。 「上游情况」 供应端——原煤产量环比减少、煤炭进口量环比减少 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 40000 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 32000 31000 30000 原煤产量 单位：% 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年2023 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-4月份，全国累计原煤产量152673.6万吨，同比增长4.8%。2023年4月，全国原煤产量38145万吨，同比增长4.5%。 2023年4月份，全国进口煤炭4068万吨，较上月减少49万吨，同比下降72.74%，环比减少1.19%。2022年1-4月份，7 全国共进口煤炭14248万吨，同比上涨88.8%。 「产业情况」 本周洗煤厂开工率上涨、原煤库存减少、精煤库存增加 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 单位：% 85 80 75 70 65 60 55 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 50 洗煤厂开工率 单位：万吨 500 450 400 350 300 250 200 150 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 100 洗煤厂原/精煤库存 洗煤厂原煤洗煤厂精煤 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至5月23日，洗煤厂开工率75.67%，较上周增1.29%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至5月23日，洗煤厂原煤库存277.19万吨，较上周减12.84万吨；洗煤 厂精煤库存218.94万吨，较上周增10.37万吨。8 「产业情况」 本周炼焦煤库存：港口总库存增加、焦钢厂减少 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 单位：万吨600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 进口炼焦煤港口库存 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 单位：万吨3500 3000 2500 2000 1500 1000 2020/5/3 2020/6/12 2020/7/22 2020/8/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/2/7 2021/3/19 2021/4/28 2021/6/7 2021/7/17 2021/8/26 2021/10/5 2021/11/14 2021/12/24 2022/2/2 2022/3/14 2022/4/23 2022/6/2 2022/7/12 2022/8/21 2022/9/30 2022/11/9 2022/12/19 2023/1/28 2023/3/9 2023/4/18 500 焦钢厂炼焦煤库存 2020/4/27 2020/6/6 2020/7/16 2020/8/25 2020/10/4 2020/11/13 2020/12/23 2021/2/1 2021/3/13 2021/4/22 2021/6/1 2021/7/11 2021/8/20 2021/9/29 2021/11/8 2021/12/18 2022/1/27 2022/3/8 2022/4/17 2022/5/27 2022/7/6 2022/8/15 2022/9/24 2022/11/3 2022/12/13 2023/1/22 2023/3/3 2023/4/12 国内样本独立焦化厂（230家）国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存 京唐港日照港连云港青岛港湛江港总量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至5月19日，进口炼焦煤港口库存：京唐港49.6万吨，较上周增0.4万吨；日照港133万吨，较上周增8万吨；连云港4万吨，较上周减1万吨；湛江港0万吨，与上周持平；青岛港10万吨，与上周持平；总库存合计196.6万吨，较上周增7.4万吨 。 截至5月19日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存635.7万吨，较上周增11.4万吨；Mysteel统计全国9 247家样本钢厂的炼焦煤库存748.62万吨，较上周减9.09万吨。焦钢厂炼焦煤总库存1384.32万吨，较上周减20.49万吨。 「产业情况」 10 本周焦化厂炼焦煤可用天数减少 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 单位：天24 22 20 18 16 14 12 10 来源：Mysteel  截至5月19日，Mysteel统计全国230 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 瑞达期货研究院 2020/10/10 2020/11