基础化工行业周报：碳酸锂价格持续反弹，农药品种弱势震荡

证碳酸锂价格持续反弹，农药品种弱势震 荡 券研 究——基础化工行业周报20230515-20230521 告 报增持（维持）本周市场走势 过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.17%，基础化工指数涨跌幅为 行业:基础化工 0.88%。基础化工子板块以上涨为主，涨幅靠前的子行业有：橡胶助剂 日期: 2023年05月22日 （6.25%），膜材料（4.18%），改性塑料（3.75%）。 本周价格走势 分析师:于庭泽 Email:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 最近一年行业指数与沪深300比较 基础化工沪深300 % % % 05/2208/2210/2212/2203/2305/23 12% 9 6 2 -1% -4% -7% 行-10% 业-14% 周 报 相关报告： 《行业景气未见反转，关注制冷剂、芳纶等板块结构性投资机会——基础化工行业周报20230508-20230514》 ——2023年05月16日 《AI算力提升带动液冷行业需求快速增长》 ——2023年04月21日 过去一周涨幅靠前的产品：煤沥青（改质）（44.4%），煤焦油（太钢焦化）（39.5%），煤沥青（中温）（34.5%），碳酸锂（电池级） （19.2%），碳酸锂（工业级）（16.0%）；跌幅靠前的产品：百草枯（-22.2%），液化气（C4）（-21.6%），醋酸丁酯（-19.2%），双氧水（- 15.5%），粗酚（-9.9%）。 行业动态 国家统计局5月16日公布的数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，环比下降0.47%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%。分产品来看，620种产品中有358种产品产量同比增长。其中，钢材11995万吨，同比增长5.0%；水泥19392万吨，增长1.4%；十种有色金属604万吨，增长6.1%；乙烯274万吨，增长17.9%；汽车201.8万辆，增长59.8%，其中新能源汽车58.6万辆，增长 85.4%；发电量6584亿千瓦时，同比增长6.1%；原油加工量6114万吨，同比增长18.9%。 投资建议 一季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。3、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势4 2.1化工品价格涨跌前五4 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态5 3.1原油5 3.2化纤5 3.3PVC7 3.4钛白粉7 3.5维生素7 3.6聚氨酯8 3.7农化8 3.8氟化工9 4重点行业新闻及公司公告10 5本周新股11 6投资建议11 7风险提示11 图表 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五4 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：重点公司公告10 表7：基础化工新上市公司11 1本周市场走势 1.1行业走势情况 图1：行业（申万）本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 电子国防军工机械设备医药生物家用电器电力设备有色金属计算机基础化工 煤炭 银行石油石化 综合环保 轻工制造非银金融美容护理食品饮料 汽车通信 社会服务公用事业交通运输 钢铁建筑材料纺织服饰农林牧渔商贸零售建筑装饰房地产传媒 -8% 过去一周，沪深300指数涨跌幅为0.17%，基础化工指数涨跌幅为0.88%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工子板块以上涨为主，涨幅靠前的子行业 有：橡胶助剂（6.25%），膜材料（4.18%），改性塑料（3.75%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% 橡胶助剂膜材料改性塑料合成树脂民爆制品 其他橡胶制品 氟化工胶黏剂及胶带其他塑料制品磷肥及磷化工其他化学制品 涂料油墨其他化学纤维 粘胶钾肥炭黑 食品及饲料添加剂 农药有机硅煤化工 非金属材料Ⅲ 无机盐纺织化学制品 聚氨酯 锦纶其他化学原料 钛白粉 氯碱纯碱氮肥涤纶氨纶复合肥 -4% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：宏达股份 （37.50%），中船汉光（26.06%），双象股份（24.25%），斯迪克 （17.67%），美联新材（14.63%）。 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 600331.SH 宏达股份 37.50 300847.SZ 中船汉光 26.06 002395.SZ 双象股份 24.25 300806.SZ 斯迪克 17.67 300586.SZ 美联新材 14.63 300539.SZ 横河精密 12.15 832225.BJ 利通科技 11.64 688659.SH 元琛科技 11.40 300644.SZ 南京聚隆 10.83 002749.SZ 国光股份 9.55 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：*ST榕泰（-8.40%），亿利洁能（-7.39%），吉林碳谷（-6.95%），云图控股 （-6.43%），扬农化工（-5.63%）。 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 600589.SH *ST榕泰 -8.40 600277.SH 亿利洁能 -7.39 836077.BJ 吉林碳谷 -6.95 002539.SZ 云图控股 -6.43 600486.SH 扬农化工 -5.63 603225.SH 新凤鸣 -5.58 000902.SZ 新洋丰 -5.26 605016.SH 百龙创园 -4.93 002597.SZ 金禾实业 -4.84 002895.SZ 川恒股份 -4.54 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 煤沥青(改质） 44.4 -49.7 煤焦油（太钢焦化） 39.5 -42.6 煤沥青（中温） 34.5 -50.0 碳酸锂（电池级） 19.2 -40.4 碳酸锂（工业级） 16.0 -41.4 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 百草枯 -22.2 -22.2 液化气(C4) -21.6 -18.8 醋酸丁酯 -19.2 -17.0 双氧水 -15.5 24.4 粗酚 -9.9 -0.1 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%） 名称 周涨跌幅（%） 天胶-顺丁 93.3 黄磷价差 -78.3 丁酮价差 58.1 PTA价差 -60.6 三聚磷酸钠价差 55.2 氨纶价差 -50.3 涤纶长丝 FDY价差 24.6 原油价差 -49.2 纯苯价差 23.6 己二酸价差 -22.4 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周市场对潜在经济衰退的担忧施压油价，但供应收紧叠加对美国债务上限谈刞预期乐观支撑油价，原油价格弱势运行。美国债务上限的政治僵局激发市场对经济衰退的不安情绪，叠加需求前景预期欠佳，市场悲观情绪加重，国际油价下跌。虽中美经济数据弱于预期，美国原油库存增加，但全球多地供应将趋紧的前景利好油价，加之美国释放回购原油信号，市场对美国债务上限问题趋于乐观，国际油价震荡上涨。截 至5月19日，WTI原油价格为71.55美元/桶，较5月12日上涨 2.16%，较年初价格下跌6.99%；布伦特原油价格为75.58美元/桶，较5月12日上涨1.90%，较年初价格下跌7.94%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝市场整体呈下跌走势。截止到本周四，涤纶长丝POY市场均价为7330元/吨，较上周均价下跌150元/吨；FDY市场均价为8040元/吨，较上周下跌80元/ 吨；DTY市场均价为8690元/吨，较上周下跌40元/吨。经济衰退担忧与美元汇率走高利空油价，但全球多地供应将趋紧的前景对油价形成一定支撑，原油市场波动运行为主，主原料PTA市场在供需逻辑的指引下震荡运行，成本端支撑一般，同时，需求面表现不佳，用户采购仅维持刚需，涤纶长丝企业报价下调或放大优惠，市场成交重心大幅下探，下游织造企业开工水平虽处高位，但市场新单数量有限，织机开机多以原有订单与库存的生产为主，用户对长丝采购热情不足，仅在周中促销时适量采购，涤纶长丝市场出货情况有所好转，但仍不及预期，促销后企业多维持报价与优惠幅度，长丝市场跌后维稳。 本周国内氨纶市场价格窄幅下滑，截止到本周四，国内氨纶 20D价格35000元/吨，较上周价格下调1500元/吨；30D价格 33500元/吨，较上周价格下调500元/吨；40D价格31000元/ 吨，较上周价格下调500元/吨。本周氨纶成本面支撑稍好，主原料市场价格弱稳僵持，辅原料市场价格先涨后稳；虽氨纶场内现货供应持续缩减，然供大于求局面仍难改，加之终端新订单下达情况并未有实际好转，下游经销商、代理出货缓慢，对氨纶市场消耗有限，行业库存累积下，部分氨纶工厂报盘下调，市场商谈重心小幅走低。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价33000-37000元/吨，氨纶30D市场主流参考价32000-35000元/吨，氨纶40D市场主流参考价30000-33000元/吨，场内存个别较低货源。 本周锦纶纤维市场延续弱势。截止到本周四，江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考16050元/吨，较上周同期价格下调50元/吨，跌幅0.31%；FDY70D/24F主流商谈参考17300元/吨，较上周同期价格持平；DTY70D/24F主流商谈参考18400元/吨，较上周同期价格持平。上周末己内酰胺周结价下调100元/吨执行13100元/吨，PA6切片市场价格弱势下跌，成本端支撑匮乏，下游厂家采买热情消退，虽部分厂家表示锦纶长丝FDY货源偏紧，但短时间内得到缓解，场内利好支撑难存，整体走货速度下降。综合来看，成本端与需求端支撑均偏弱，业者对后市信心不足，锦纶纤维市场个别下调。 本周粘胶短纤市场价格大体平稳。截止到本周四，粘胶短纤市场均价为13250元/吨，较上周同期均价持稳。本周粘胶短纤工厂执行前期订单发货为主，虽部分工厂检修结束后供应略有增 加，但局部发货偏紧局面仍存，少数刚需新单价格有小幅上移。由于终端坯布市场有所转淡，传导至人棉纱市场交投几无起色， 企业前期备货量可至6月中下旬左右，再次备货积极性不足，市场进入调整观望期。 3.3PVC 根据百川盈孚资讯，本周国内电石法PVC主流市场行情下跌为主，截至本周四PVC市场均价为5582元/吨，较上周同期均价下跌42元/吨，跌幅0.75%。同时场内报价略显混乱，低价货源优势明显，贸易商点价成交表现