基础化工行业周报：萤石、MDI和尿素价格回暖，关注染料农药等价格上涨品种
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年3月24日 基础化工 萤石、MDI和尿素价格回暖，关注染料农药等价格上涨品种 ——基础化工行业周报（2019/03/17-2019/03/23） 行业周报 ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：甘氨酸(+11.6%)、聚合MDI (+8.7%)、萤石 (+5.6%)、纯MDI (+4.4%)、TDI (+3.9%)、纯苯（华东地区） (+2.9%)、醋酸乙烯(+2.8%)、尿素（华鲁恒升小颗粒） (+2.6%)、乙烯（东南亚CFR） (+2.6%)、液化气(长岭炼化） (+2.4%)；；本周跌幅靠前品种：液氯 (-66.7%)、染料:分散蓝(2BLN;100%):浙江吉华 (-33.3%)、染料:分散黑(ECT/ECO;300%):浙江吉华 (-11.3%)、氟化铝 (-9.0%)、锂电池电解液 (-8.9%)、维生素C (-8.3%)、丙烯酸 (-7.1%)、苯胺 (-7.1%)、粘胶短纤 (-5.4%)、环己酮 (-5.4%)。 ◆行业动态：间苯二胺产能受损，有望推动染料价格上涨。盐城响水陈家港园区天嘉宜化工在3月21日下午发生爆炸，天嘉宜化工主要产品为间苯二胺，是间苯二酚及部分活性染料的关键中间体，公司间苯二胺产量全国第二，间苯二胺供给趋紧，后期大概率上涨并维持高位，有望推动间苯二酚和分散染料价格上涨。萤石价格上涨，R22继续坚挺运行。内蒙古矿难事件后，北方萤石矿山复工推迟，短期萤石供应难以提升，继上周北方萤石价格上调，本周南方萤石价格上调100-200元/吨。制冷剂市场行情分化，第三代制冷剂弱市运行，R22继续坚挺运行。需求启动，尿素价格上涨：本周山东市场价格周环比上涨80-90元/吨至2020-2030元/吨，需求端目前正值复混肥生产旺季，板厂开工基本正常，工业需求相对旺盛。目前农业备肥仍有缺口，复合肥采购支撑力度较强，预计尿素市场将保持坚挺。聚合MDI稳步上涨：本周聚合MDI价格上涨，均价在15000元/附近。上海亨斯迈4月挂牌价格环比上调1000元/吨，消息刺激下聚合MDI市场涨势明显。国内聚合MDI目前利润约为3914元/吨，环比上涨约296元/吨；需求端下游虽有刚需补单，但是成交增量不明显，预计短期聚合MDI将维稳向上，但需观望需求跟进情况。 ◆投资观点：本周盐城响水陈家港园区天嘉宜化工发生爆炸，已造成64人遇难，属于特大安全事故。目前已有江苏、山东、河北等10余个省份紧急要求开展危险化学品生产安全隐患排查整治工作。盐城、连云港多个园区之前预计近期有望复产，复产进度大概率延迟，建议关注染料农药等价格上涨品种。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多。 ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。 增持（维持） 分析师 裘孝锋 (执业证书编号：S0930517050001) 021-52523535 qiuxf@ebscn.com 陈冠雄 (执业证书编号：S0930517080003) 021-52523810 chenguanxiong@ebscn.com 赵启超 (执业证书编号：S0930518050002) 010-58452072 zhaoqc@ebscn.com 联系人 肖亚平 021-52523809 xiaoyaping@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 泛酸钙、维生素E和钛白粉价格上涨，关注价格上涨品种——基础化工行业周报（20190310-20190316) ······ 2019-03-17 钛白粉、有机硅继续调涨，萤石交投氛围好转——基础化工行业周报（20190303-20190309） ······································ 2019-03-11 聚合MDI和甘氨酸上涨，萤石复工缓慢下制冷剂期待旺季来临——基础化工行业周报（20190224-20190302） ······································ 2019-03-02 -50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%2-Feb2-May2-Aug2-Nov2-FebCS基础化工 沪深300 20004181/36139/20190325 10:25 2019-03-24 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 重点产品价格跟踪 ..................................................................................................................... 3 2、 化工板块股票市场行情 ............................................................................................................. 4 2.1 板块表现 ................................................................................................................................................. 4 2.2 个股涨跌幅 ............................................................................................................................................. 5 3、 重点化工产品价格及价差走势 ................................................................................................... 6 3.1. 化肥和农药 ............................................................................................................................................. 6 3.2. 氯碱 ........................................................................................................................................................ 8 3.3. 聚氨酯..................................................................................................................................................... 9 3.4. C1-C4部分品种 ................................................................................................................................... 11 3.5. 橡胶 ...................................................................................................................................................... 12 3.6. 化纤和工程塑料 .................................................................................................................................... 13 3.7. 氟硅 ...................................................................................................................................................... 15 3.8. 氨基酸................................................................................................................................................... 16 3.9. 维生素................................................................................................................................................... 16 3.10. 锂电材料 ........................................................................................................................................... 17 3.11. 其他 ................................................................................................................................................... 18 4、风险提示 ................................................................................................................................... 18 20004181/36139/20190325 10:25 2019-03-24 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、重点产品价格跟踪 表1：本周化工产品涨幅前十 产品 单位 最新价格 周涨跌幅 本月均价 月涨跌幅 年涨幅 2018年 均价 2017年 均价 2016年 均价 甘氨酸（河北东华） 元/吨 12500.0 11.6% 1
