首席周观点：2023年第20周

报告主要围绕以下几个方面的内容进行了深入分析：

建材与建筑行业

1. 地产行业现状与趋势：

   • 地产行业的负反馈循环正在逐步改善，表现为销售额和住宅销售面积的增长。
   • 预计2023年地产行业将回归到长期健康发展的轨道，尽管需求可能较弱。

2. 估值与市占率提升：

   • 地产行业健康发展和公司市占率的提升将带来估值的修复。
   • 优秀的和龙头公司更有可能在当前环境下提升自身市占率，实现更快成长。
   • 建议关注消费建材和制造链的机会，如伟星新材、东鹏控股、山东药玻和旗滨集团等。

3. 关注特定领域：

   • 关注水泥、防水材料等公司如海螺水泥、东方雨虹等的后续成长性。
   • 在基建发力的情况下，关注建筑龙头公司的资产结构优化和估值修复，如中国交建。
   • 对于制造业需求的影响，也建议关注相关标的。

食品饮料行业

1. 成本与利润变化：

   • 随着下游开始涨价和上游成本回落，食品饮料企业利润有望回暖。
   • 预计下半年企业成本将继续下降，盈利能力增强。

2. 行业细分关注：

   • 关注饮料、乳制品、部分休闲食品、调味品等板块，尤其是受成本影响较多的领域。
   • 成本下降的红利在下半年会进一步体现。

传媒行业

1. 出版板块：

   • 出版板块一季度净利润同比增长超预期，建议关注出版板块，特别是省级出版企业。
   • 教育作为AI应用的重要场景，省级出版企业有机会通过校园落地场景获取更多增长机遇。

2. 电影板块：

   • 电影市场尚未完全复苏，预计在消费政策的刺激下，国内电影票房有望进一步复苏。
   • 关注暑期档，国内电影票房复苏情况值得关注。

非银金融行业

1. 低估值与高股息：

   • 非银板块的低估值和高股息成为投资的核心方向。
   • 建议关注低估值头部券商和低估值高股息的保险标的。

2. 市场环境与风险：

   • 考虑到市场环境和投资者情绪，非银板块表现可能出现分化。
   • 注意宏观经济下行风险、市场风险、流动性风险、政策风险等。

电力电子与新能源行业

1. 通灵股份：

   • 公司作为光伏接线盒龙头，重视产品迭代，市占率提升可期。
   • 接线盒市场规模持续扩容，行业集中度有望提升。
   • 重视技术研发投入，芯片接线盒产品有望增厚公司盈利。

2. 半导体量测设备行业：

   • 国产半导体量测设备行业发展处于初步阶段，受益于天时、地利、人和。
   • 预计行业将迎来黄金十年，看好精测电子、中科飞测和赛腾股份等公司。

银行业

1. 政策与市场动态：

   • 政策更加稳健，新发贷款利率回升。
   • 宏观经济复苏下，贷款利率企稳回升，银行负债成本逐步下降。

2. 投资策略：

   • 继续看好高成长的优质区域性银行，关注资产端收益率上行和负债端成本下行带来的机会。

结论与风险提示

• 报告强调了各行业的发展趋势、关键驱动因素和投资策略，并提供了风险提示，旨在为投资者提供全面的决策参考。

• 在投资过程中，应综合考虑宏观经济、政策导向、行业动态等因素，谨慎决策。