电新&机械每周会议纪要（20230513-20230521）

电新&机械会议纪要汇总 （20230513~20230521） 目录 电新&机械会议纪要汇总1 【新能源电新】隆基绿能22年股东大会会议纪要1 【新能源电新】20230519许继电气3 【新能源电新】20230511步科股份4 【新能源电新】20230518比亚迪9 【其他机械】20230517华中数控电话会交流纪要10 【其他机械】20230516锐科激光电话会交流纪要14 【新能源汽车】20230518北汽蓝谷16 【新能源电新】20230518金刚光伏20 【其他机械】20230518睿创微纳23 【新能源汽车】20230517客车出海复盘及车企竞争力解读纪要25 【新能源汽车】20230516中汽协专家交流27 【新能源电新】20230516充电桩一季报调研后又有哪些新发现28 【新能源电新】20230517风电板块除了业绩超预期，还有什么？33 【新能源电新】20230514锦浪科技电话会交流纪要34 【新能源电新】20230514长海股份调研纪要35 【新能源电新】20230514固德威调研纪要38 【新能源电新】隆基绿能22年股东大会会议纪要 【问题1】最近几年，隆基和同行的差距在逐步缩小，公司内部是否存在组织和团队的问题? 【李振国回答】光伏行业发展到了一定阶段，已经渡过了之前技术快速进步的阶段了。以单晶拉棒为例，以前成本在45美元，后来通过技术进步(RCZ连续拉晶)，成本快速降低到了3美元，以及隆基创新了金刚线切片，使得硅片的成本大幅下降。建立在这种技术快速进步的时期，隆基相比竞争对手，有着巨大的优势，这是主因，而在后面的时期，这种快速进步的技术空间已经很小了，成本可以降低的空间也很小了，所以看起来，隆基与同行之间的优势，就变得越来越小。关于团队的可持续成长方面，我原先和你一样，在几年前也担心两个问题。第一个是超出认知的黑科技，第二个是团队组织，我们能不能带领好人员规模越来越大的公司。但是现在，我已经不担心这两个问题了，我反而更担心地缘政治，这是真正的黑天鹅，具有不可预测性。对于技术方面，公司每年投入大额的研发开支和资源，把各种可能的技术路线都研究了一遍，所以对此我们有充分信心。团队方面，我最近几年也一直在思考这个问题，在摸索，考虑公司管理层长远的发展。我们这些原始创始人和大股东终将会老去，后续我们更有概率会培养职业经理人来管理公司(我的孩子对此不感兴趣，我更支持他去做他自己喜欢的事情)，也就是管理层二代，当然这个过程不是那么容易，可能会花5-10 年，甚至15年的时间，趁我现在还干的动，会花时间好好计划这件事，因为要找到有愿景、有抱负、 热爱这份事业、有责任、能力和但当的人不容易，要逐步筛选。目前，我们公司团队组织每7年会 有一个变化，从2014年增加准事业部，到2021年增加各种销售、后台技术支持，2022年形成以客户为导向的组织形态。(更多调研纪要加微:mituzjnb)公司设立了审计监察部门，监督各种违法乱纪腐败的问题。 【问题2】想请问一下李总，公司目前在电池领域的战略规划，以及执行层面的一些情况? 【李振国回答】前面说了，硅片环节像之前那样的技术性进步已经没有了，perc在那时候夯实了单晶替代多晶的基础，现在唯一一个还有比较大台阶进步的就是电池了，还有一个就是应用环节的差异化，不过这个不属于制造层面。第一个台阶是单节晶硅的极限效率是27%，在此基础上，低成本才是关键。我们4年前就已经把topton电池研究得很透彻了，四年前投资设备成本高，所以它的投资收益不高，所以我们暂时关闭了这个技术。 很多人可能会问，为什么现在又开始量产这个技术的电池了呢? 由于这几年行业的大幅扩产，以及友商topton的量产，确实现在相比四年前来说，投资设备的成本大幅下降了一些，成本高出perc20%，但是电池效率更高，产品本身就上了一个档次，如果我们再不扩产，就跟不上客户的需求，无法交货，但是再怎么来说，topcon都只是一个中间过渡的技术。在电池领域，我们最终追求的终极目标还没有实现，包括hpbc电池，也是一个过渡技术，没有达到我们最终的目标，公司还需要花一些时间，我可以和大家透露的是，我们会在两年之内，把技术做到完全完善。第二个台阶就是双节电池，现在行业进步很快，但是依然需要很长的时间，不是3-5年时间就可以容易完成的，公司在第二个台阶也取得了比较大的进步。 【问题3】在业绩成长方面，同行比隆基更快，对此您认为管理层是否有决策失误的地方? 【李振国回答】过去两年，隆基表现稳健，而同行速度更快，我认为有两个原因。第一个原因是在行业供应链部分环节短缺，比如2020年的光伏玻璃、21-22年的硅料、23年的石英砂。在行业供应链短缺的背景下，行业公司生产的产品是不愁卖的，任何冲进这个行业的企业，都能赚钱，而企业如果越激进，越敢于冒风险，其获得的收益也越高，成绩越好，当然，这是有赌性的成分在的。我在2020年的时候，曾经对光伏行业的装机容量做过一个预测，我说未来五年，全球总装机量会超过300GW，未来10年，会超过1000GW。 当时，有很多人说李振国预测的这个数据太激进了，怎么可能实现? 但是300GW这个数据，在2022年就实现了，比我说的2025年还提前了。如今，市场确实超预期化了，比我预测得还要更激进，可见这个行业的激进程度。在这样的对比下，显得隆基很慢而已，但是其实我们在根据自己的预测按计划扩产。隆基关注的是可持续，不关注短期机会，这和公司的特质有关，所以公司不善于抓短期机会。举个栗子来说，在石英砂上，其实隆基是有优势的，我们也可以去赚这方面的钱，但是我们没有去做。第二个原因，美国业务上，隆基受到了很大的伤害，我们在马来西亚、越南其实布局得非常早，但是没有预料到后面会受到这么大的贸易伤害。如果按照原来的预期来算的话，美国市场能有5-6亿美元的盈利，但是后面不仅没有盈利到，还倒亏了2个亿美元的损失。 【问题4】隆基很看重ROE，公司对于ROE有没有一个目标? 【回答】ROE一直是公司管理层追求的目标，对于股东回报我们非常重视，在业务上我们非常有信心，但是股价方面我们也无能为力。 【问题5】海外的盈利能力比国内盈利要更好，但是公司海外的出货比例相比同行来说却不匹配呢? 【李振国回答5】公司在海外市场的能力确实偏弱，碰到的障碍比较大。以后不仅仅是业务要走出去，产能也会走出去，根据国外当地的政策来，逐步实现海外市场的平衡。 【问题6】隆基定位科技创新企业，未来如何平衡技术领先和产能扩张的关系呢? 【问题6回答】隆基是长期主义者，现在很多企业在供应链短缺的情况下大幅扩产，这种短期的机会，到底是不是优势不好说，只有几年后才能看得出来，我们还是坚持之前的原则，不卡脖子不介入，对于短期只是短缺而不是真正卡脖子的环节，我们不在意，而在真正卡脖子的技术环节，我们会真正地克服。 【问题7】对于信息透明度、保密性，公司是如何规范化和制度化的? 【李振国回答】公司内部决策是非常规范透明的，我们和客户签订的长单一般都是签订数量，不定价格，价格随行就市。在原材料采购上，我们也没有涉及关联交易，比如连城系的采购，就是我负责来拍板，他们其他和连城有利益关系的，都会回避。 【问题8】公司能否实现2030年的市占率目标? 【李振国回答】公司对于2030年的市占率目标保持不变，产能虽然在这一两年有一些落后，但不代表我们在后面的时间里不能完成这个目标。 【问题9】您之前提到的过渡性技术路线，相比同行是否有竞争优势? 【李振国回答】先要看perc退出市场的情况。无论是topbcon，还是hpbc，都可以在perc的基础上直接进行转换升级，所以这里比拼的还是成本。如果后面产能不足，我们在过渡期，上topcon的概率会更大一些。 【问题10】hpbc的海外需求情况，成本、量产效率以及溢价情况? 【李振国回答】hpbc也是一种过渡性的产品，在分布式产品上具有差异性，目前它的成本接近于 perc，在效率上，比perc高出10w左右，另外在，外观上我们也在不断改进。 需求方面，虽然hpbc定义分布式，但是放在地面电站上，依然非常有优势，很多地面电站也很想用这款产品，但是分布式事业部不让，不想让产品掉价。 溢价方面，在目前组件价格不断下跌(从1.8/1.9的组件价格掉到了1.5/1.6)的背景下，hpbc的价格优势不明显，如果在价格平稳的情况下，溢价会更高。 今年hpbc的出货量按钟总之前说的比较准确，大概是15GW。 【11】关于美国5GW组件的问题。 【李振国回答】这5GW在今年年末或者明年年初开始。以后美国市场的供货，肯定不是从国内的产能运输过去，这是不现实的，因为面临三重税收，包括“双反”、201税、301税。 【新能源电新】20230519许继电气 1.请问公司2022年智能中压供用电设备的毛利率增长,以及2022年智能变配电系统的毛利率下降的原因是什么? 答:2022年度,智能中压供用电设备板块毛利率提升的主要原因:一是受产品结构影响,高毛利产品占比提升;二是公司深入开展“三算三比”,利润管控更加精细化。智能变配电系统毛利率下降的主要原因是低毛利产品收入增幅较大影响。 2.为什么中国电气装备、国家电网既是公司的主要客户,也是公司的主要供应商?公司向这两家客户采购什么原料? 答:2022年度,公司在承接成套项目时,为满足用户需求,公司产品与中国电气装备所属单位产品间存在相互配套关系,形成一定量的关联交易,公司向国家电网所属单位采购元器件等原材料及项目配套产品。 3.请问公司有没有规划往芯片方向发展?如igbt功率芯片,或者低端的arm,cortex-m0级别的芯片?答:公司暂未开展芯片业务。 4.能否介绍一下公司2022年度PCS的出货量、收入和毛利率分别是多少? 答:公司2022年全年PCS出货量约2GW,PCS营业收入逾2亿元,不同合同技术规格要求有所不同,毛利率主要在10%-20%之间。 5.请问公司海上风电项目在手订单有哪些? 答:公司海上风电在手柔直项目主要为三峡阳江工程提供换流阀相关产品。 6.请问公司在储能方面主要涉及哪些产品? 答:公司在储能方面主要提供PCS、EMS、BMS和储能预制舱等产品。 7.请问公司在充电桩领域有哪些核心技术和优势,是否具备直流快充技术? 答:公司充电桩以大功率直流桩为主,在充电桩领域有较深的技术积累和较丰富的项目经验,具备提供系统解决方案的能力。公司充电桩领域产品涵盖常规交直流充电桩、V2G、有序充电、大功率充电、超级快充、无线充电等产品。 8.请问公司2022年度智能电表收入、毛利率增长的原因是什么? 答:2022年度,公司智能电表板块收入29.81亿元,同比增长17.64%。收入增长的主要原因:一是2022年度国网智能电表招标额同比增加;二是公司加大市场开拓力度,新签订单同比增加。毛利率提升主要原因是板块内新标准电能表等高毛利产品收入增加的影响。 【新能源电新】20230511步科股份 【公司概况】 公司是专注于工业自动化和数字化解决方案的供应商，通过自动化助力数字化的落地，希望数字化实现自动化的价值。公司重点布局的行业包括机器人行业、医疗影像、机床、工业互联网以及新能源等方向，我们希望能够提供一些高质量低成本的国产化解决方案，帮助客户在细分行业建立领先优势，逐步成为全球领先的自动化的公司。 机器人：主要做的是移动工业机器人，主要供给AGV和AMR的厂家，AGV和AMR厂家这几年过渡到厂内物流，保持了比较强的增长潜力和增速。步科是较早在这个领域进行布局的厂家，拥有很多的产品，从单轴伺服电机、单轴伺服驱动器、电机驱动器一体的模组、电机、驱动器、轮毂一体的伺服轮毂，在这个过程中根据客户痛点做更深入的创新，帮助客户节约成本。除工业移动机器人，步科重点关注协作机器人、工业4/6轴机器人、泛服务机器人，协作机器人重点产品包括无框力矩电机等产品，用在协作机器人的机械臂上。泛服务机器人重点关注建筑机器人、养殖