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这份研报总结了光伏、储能、氢能与燃料电池、风电以及光伏玻璃、EVA树脂等相关行业的主要动态、数据和投资建议。
光伏与储能
- 市场需求与出口：4月，光伏装机量和出口继续保持同比增长，显示需求弹性超预期。产业链价格下行符合预期，中游环节盈利稳定。一体化组件的第二季度盈利可能超出预期。
- 政策与补贴：新疆发布了支持新能源及关联产业协同发展的政策，明确了风光配套绿氢模式，并为符合条件的绿电制氢项目提供了激励措施，预计这将促进新疆地区电解槽的招标和相关公司的产品出货量增长。
- 投资建议：重点推荐布局光储板块的公司，包括一体化组件、高效电池、大储、α硅料/硅片、高景气&盈利触底的辅材/耗材、设备龙头。
氢能与燃料电池
- 绿氢项目进展：全球最大光伏绿氢生产项目即将投产，这将为电解槽的大规模应用提供验证，推动行业进步和技术迭代。
- 政策与市场反应：新疆电解槽的政策鼓励了绿氢项目的加速推进，预计会促进后续新疆地区电解槽的招标活动，带动相关公司产品出货量的增长。
- 投资建议：关注布局电解槽、加氢站建设、燃料电池核心零部件的企业。
风电
- 装机与产业链：4月新增装机量继续维持高增，预计全年装机量将在70-80GW，其中海风装机量将达到10GW。零部件的第二季度排产持续旺盛，预示2023年风电确定性高增长。
- 投资建议：关注业绩兑现环节，如深度受益海风高景气的标的、量利齐升的零部件龙头，以及渗透率提高环节，如碳纤维、轴承等。
光伏产业链价格与数据变动
- 价格变动：硅料、硅片、电池片、组件等主要产品价格均出现下降趋势，其中硅片价格加速下跌。
- 盈利趋势：整体来看，上游价格的快速下降导致了产业链各环节盈利的波动，尤其是硅料和硅片环节的盈利受到较大影响。
风险提示
- 政策调整与执行效果：政策的出台与执行效果可能影响行业发展。
- 产业链价格竞争：在明确的双碳目标下，产能扩张可能导致某些环节出现竞争格局和盈利能力恶化。
投资评级说明
- 根据行业预期涨幅与大盘比较，给出了买入、增持、中性、减持的投资评级。
结论
这份研报强调了光伏和储能行业的强劲需求、氢能在绿色能源领域的潜力、以及风电市场的确定性增长。同时，提到了价格竞争、政策执行效果等潜在风险，并提供了投资组合推荐。整体而言，报告对这些行业的未来前景持乐观态度，建议关注特定环节的投资机会。
