【浙商计算机刘雯蜀/刘静一】佳都科技：以数字孪生为基，构建多模态

纪要为有道云链接：【浙商计算机刘雯蜀/刘静一】佳都科技：以数字孪生为基，构建多模态AI应用大场景[太阳]市场认为：公司的智慧轨道交通、城市交通大脑、以及智慧城市建设以传统集成项目建设为主，且市场已进入红海建设期，未来难以贡献新的营收增量。[礼物]我们认为：公司所处赛道正处于数字经济时代的开端，未来产业发展大有可为，潜在市场空间超过市场想象，具体而言：1 随着轨道交通里程在“十四五”期间突破一万公里，未来轨道交通的智能运营需求将持续增大，根据我们测算每年有望产生近百亿运营服务需求；2 交通大数据产业方兴未艾，目前仍处于可视化的第一阶段，主要解决沟通效率问题，但交通大数据产业真正值得期待的是以运营服务为主的第二和第三阶段，主要解决仿真、交通决策的问题，大模型的日益成熟加速了第二、第三阶段的演进，交通数据运营变现有望伴随数据要素的深入落地；3 智慧城市建设多年，但仍不够智能，主要原因为感知能力不足、缺乏后续运营、以及模型能力不足，但我们看到新的转机，使得智慧城市建设有望重新被激活，且以数字孪生为核心理念，根据我们测算，远期（2026年）有望贡献超300亿元的市场空间。[红包]公司2023-2025年有望实现营业收入78.50、93.56、106.09亿元，归母净利润3.81、5.35、7.09亿元。现价对应PE约41、29、22倍。[炸弹]风险提示：潜在市场空间测算包含主观假设判断；公司新技术、新产品研发不及预期；2023年7月有大额定增解禁等。联系人：刘雯蜀/刘静一报告链接：2023.5.14【浙商计算机刘雯蜀/刘静一】佳都科技：以数字孪生为基，构建多模态