2023年6月主要规模指数成分股调整预测

热点报告-股指期货 2023年6月主要规模指数成分股调整预测 报告日期：2023年5月18日 ★主要宽基指数成分股调整 沪深300、上证50、中证500、中证1000四个主要宽基指数样本股每半年会做一次定期调整，样本调整实施时间分别为每年6月和 12月的第二个星期五的下一交易日。本次样本调整预计将在5月26 日公布指数调样结果，6月9日收盘后生效。 ★沪深300指数预计有10只个股调整 我们预计沪深300指数有10只个股调整，影响指数权重1%左右，预测调入权重角度较大的行业包括煤炭（0.29%）、电力设备（0.29%）、石油石化（0.29%）等，预计调出权重较大的行业包括传媒（0.2%）、医药生物（0.2%）等。 ★中证500、中证1000指数预计有50、100只个股调整 预计中证500指数有50只个股调整，影响指数权重约10%。预测调入权重角度较大的行业包括电子（2.0%）、有色金属（1.0%）、机械设备（0.6%）等，预计调出权重较大的行业包括电力设备（2.0%）、通信(0.9%)等。 预计中证1000指数有100只个股调整，影响指数权重约9%。预测调入权重角度较大的行业包括传媒（0.8%）、农林牧渔（0.5%）、计算机（0.8%）等，预计调出权重较大的行业包括有色金属（1.0%）、电力设备(0.6%)、国防军工（0.1%）等。 ★上证50指数预计有5只个股调整 预计上证50指数有5只个股调整，影响指数权重约5%。预测调入权重角度较大的行业包括通信(2.9%)、电力设备(1.2%)、计算机(1.1%)、国防军工(1.0%)，预计调出权重较大的行业包括非银金融(1.6%)、食品饮料(1.4%)、汽车(1.0%)。 ★风险提示 1.对公司无违法违规事件、股票价格无明显异常波动或市场操纵等情况的确定，可能与中证指数公司口径有区别。 2.权重预估过程中所需的自由流通股股本数取自Wind相关数据，可能与指数公司的自由流通股股本数不同。 王冬黎金融工程首席分析师从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348 Tel：8621-63325888-3975 Email：dongli.wang@orientfutures.com 联系人金融工程分析师常海晴 从业资格号F03087441 Tel:8621-63325888-4191 Email:haiqing.chang@orientfutures.com 股指期货 重要事项：未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、主要规模指数对应的被动资金3 2、沪深300、中证500指数、中证1000成分股调整名单预估4 3、上证50指数成分股调整名单预估9 4、风险提示11 2期货研究报告 1、主要规模指数对应的被动资金 沪深300、上证50、中证500、中证1000四个主要宽基指数样本股每半年会做一次定期调整，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。 本次样本调整预计将在5月26日公布指数调样结果，6月9日收盘后生效。 随着资本市场定价效率的提升，被动投资规模长期看有提升趋势，主要规模指数的样本股亦能反映市场风格的演变。通过预测指数调整名单，对于权益投资者可以捕捉股票纳入指数的超额收益；对于股指期货而言，样本股的调整会影响指数分红点数预期，进而对基差产生影响。 2022年5月我们发布的指数成分股调整预测较为准确，沪深300调入15只成分股 命中12只，调出15只命中14只；中证500调入50只成分股命中42只，调出50只成 分股命中47只；上证50调入5只命中5只，调出5只命中4只。 据2023年公募基金一季报，以上证50（000016.SH）、沪深300（000300.SH）、中证500（000905.SH）、中证1000（000852.SH）为标的指数的指数型基金股票投资市值分别为796亿元、2205亿元、1161亿元和501亿元。 图表1：主要指数对应的指数型基金的总规模（单位：亿元） 指数 总计 被动指数型 增强指数型 上证50 796.10 588.91 207.19 沪深300 2204.51 1643.80 560.71 中证500 1160.81 695.86 464.95 中证1000 500.96 316.25 184.71 总计 4662.38 3244.82 1417.56 资料来源：iFind，东证衍生品研究院（截止2023年一季报） 2、沪深300、中证500指数、中证1000成分股调整名单预估 图表2：沪深300及中证500指数编制方法的汇总 沪深300指数 中证500指数 中证1000指数 样本空间 1）非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成；2）科创板证券：上市时间超过一年；3）创业板证券：上市时间超过一年； 4）其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位； 5）剔除连续停牌超过25日且恢复交易不足3个月的个股。 1）非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成；2）科创板证券：上市时间超过一年；3）其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位； 选样方法 1）剔除近一年日均成交金额排名后50%的股票；2）如果老样本日均成交金额在样本空间中排名前60%，则参与下一步日均总市值的排名。3）对剩余股票按照最近一年日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本； 1）在样本空间中剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票；2）将剩余股票按照最近一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票；3）日均成交金额排名在样本空间的剩余股票前90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；4）将剩余股票按照最近一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票组成样本股。 1）剔除样本空间内中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券；2）将样本空间内股票按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；3）将样本空间内剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名在1000名之前的证券作为指数样本。 缓冲区规则 1）日均总市值排名在前240名的候选新样本优先进入指数，排名在前360名的老样本优先保留； 2）新样本数量不超过30只；3）剔除新样本中三季报财务亏 损和近一年违规的公司 1）日均总市值排名在前400名内的新样本优先进入，排名在600名之前的老样本优先保留； 2）新样本数量不超过50只； 3）剔除新样本中三季报财务亏损和近一年违规的公司 1）日均总市值排名在前800名内的新样本优先进入，排名在1200名之前的老样本优先保留；2）新样本数量不超过100只；3）剔除新样本中三季报财务亏损 和近一年违规的公司 备选名单 备选名单中股票数量一般为指数样本数量的5%；在定期调整之外发生的临时调整从备选名单中选择排序最靠前的股票作为样本股。 资料来源：中证指数公司，东证衍生品研究院 图表3与图表4是我们按照上述规则对沪深300和中证500成分股的调整所做的预 测。按照当前以沪深300或中证500为跟踪指数标的的指数型基金的规模以及个股日均日成交额，可以估算纳入该个股的冲击影响，即完成所有跟踪指数基金的调仓所需交易日天数。冲击影响大小为该个股在当前全市场以该指数为标的的指数基金中所占的规模 与该个股日均成交额之比，另外，表中的纳入权重为按照分级靠档办法所计算出的自由流通市值权重，剔除权重为截止2023.05.16的官方公布权重。 图表3：沪深300指数成分股的预测调整名单（按冲击影响从大到小排序） 预测调入名单 预测调出名单 代码 证券名称 板块 日均 成交额 (亿元) 日均总市值(亿 元) 纳入权重 冲击影响 代码 证券名称 板块 日均 成交额 (亿元) 日均总市值(亿元) 剔除权重 冲击影响 600754.SH 锦江酒店 主板 3.5 524.5 0.12% 0.77 002032.SZ 苏泊尔 主板 0.7 406.8 0.04% 1.29 601607.SH 上海医药 主板 3.8 515.7 0.09% 0.57 603882.SH 金域医学 主板 2.9 357.4 0.12% 0.92 601699.SH 潞安环能 主板 6.0 514.8 0.12% 0.45 002602.SZ 世纪华通 主板 4.8 334.7 0.18% 0.87 688223.SH 晶科能源 科创板 7.0 1537.3 0.12% 0.40 601216.SH 君正集团 主板 2.0 366.8 0.08% 0.83 601872.SH 招商轮船 主板 6.1 548.8 0.11% 0.39 300529.SZ 健帆生物 创业板 2.1 316.2 0.07% 0.76 600256.SH 广汇能源 主板 12.5 689.0 0.21% 0.38 002600.SZ 领益智造 主板 2.6 362.2 0.09% 0.73 600875.SH 东方电气 主板 6.3 539.3 0.10% 0.34 688169.SH 石头科技 科创板 2.7 310.0 0.09% 0.73 000617.SZ 中油资本 主板 7.0 694.6 0.09% 0.30 601966.SH 玲珑轮胎 主板 3.0 322.1 0.07% 0.50 600522.SH 中天科技 主板 16.4 661.7 0.20% 0.27 002008.SZ 大族激光 主板 7.3 306.0 0.11% 0.35 000983.SZ 山西焦煤 主板 9.0 545.8 0.11% 0.26 300595.SZ 欧普康视 创业板 5.1 349.1 0.07% 0.33 资料来源：Wind，东证衍生品研究院（截止2023.05.16） 图表1：沪深300指数预测调整股票行业权重分布 0.30% 0.2%0.2%0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%0.1% 0.1% 0.25% 0.20% 0.15% 0.10% 0.05% 0.3% 煤炭 电力设备 石油石化 通信 社会服务 交通运输 非银金融 汽车 基础化工 电子 机械设备 家用电器 医药生物 传媒 0.00% 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 我们预计有10只新的个股会调入沪深300指数，根据5月16日收盘价计算其在沪深300指数中的合计权重为1.26%。预测调入权重角度较大的行业包括煤炭（0.29%）、 电力设备（0.29%）、石油石化（0.29%）等。日均总市值较大的前5只分别为晶科能源、中油资本、广汇能源、中天科技、招商轮船。预计受调入冲击影响较大的个股有锦江酒店、上海医药、潞安环能、晶科能源、招商轮船。 预计有10只个股会从当前沪深300指数成分股名单列表中剔除，根据5月16日收盘价计算在当前沪深300指数中的累计权重为0.92%，预计调出权重较大的行业包括传媒（0.2%）、医药生物（0.2%）等。其中日均总市值最大的前5只个股包括苏泊尔、君正集团、领益智造、金域医学、欧普康视。预计受调出冲击影响较大的个股有苏泊尔、金域医学、世纪华通、君正集团。 图表4：中证500指数成分股的预测调整名单（按冲击影响从大到小排序） 预测调入名单 预测调出名单 代码 证券名称 板块 日均 成交额(亿 元) 日均 总市值(亿 元)