预告回归增长，AI云实现Non-GAAP经营盈利

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百度集团2023Q1财报总结

营收与利润增长

• 营收表现：2023年第一季度，百度集团实现总收入311亿元人民币，同比增长10%。
• 利润提升：经调整归母净利润为57亿元，同比增长48%，经调整归母净利润率为18%，相比去年同期提升约5个百分点。

主要业务亮点

• 百度核心业务：在线营销收入同比增长6%，移动生态用户基础稳定增长，百度APP月活用户达到6.57亿，同比增长4%，显示出强大的用户粘性。
• AI云业务：首次实现Non-GAAP经营利润转正，销售线索同比增长超过400%，展现了AI技术在云业务中的潜力。
• 爱奇艺：收入同比增长15%，会员订阅收入增长24%，得益于热门剧集《狂飙》的推动，会员数量增长明显。

投资建议

• 广告业务复苏：预计全年百度核心广告业务将维持正增长。
• AI战略重点：大模型“文心一言”的发布及其对企业级市场的拓展，对于公司中长期发展意义重大。
• 盈利预测调整：考虑广告复苏与AI投资影响，微调盈利预测并维持“增持”评级。

风险提示

• 经济风险：宏观经济波动可能影响广告市场。
• 技术风险：AI大模型的实际应用效果不确定性。
• 业务风险：自动驾驶业务进展缓慢、疫情反复与政策变化带来的挑战。

总结而言，百度集团在2023Q1实现了收入和利润的双增长，尤其是AI云业务的突破性进展和爱奇艺业务的强劲增长，显示出了公司在技术和业务上的持续创新与优化。未来，重点关注AI大模型的进展和对公司整体价值的影响，同时应对宏观经济环境和技术创新带来的挑战。