东方证券ESG双周报第三十一期：一季度绿色贷款保持高速增长，粤港开展碳标签互认合作

一季度绿色贷款保持高速增长，粤港开展碳标签互认合作 ——东方证券ESG双周报第三十一期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 投资策略|定期报告 报告发布日期2023年05月17日 薛俊021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 段怡芊duanyiqian@orientsec.com.cn 海外ESG热点政策及事件回顾：欧洲议会和理事会谈判代表达成临时协议，从2025 年开始，可持续航空燃料必须占从欧盟出发的飞机所使用的燃料的2%以上，且该比例每五年增加，直到2050年达到70%；一定比例的燃料组合（2030年为1.2%，2032年为2%，2035年为5%，2050年逐渐达到35%）必须包含合成煤油等合成燃料；此外，欧洲议会确保到2025年将有一个欧盟的航班环境性能标签，说明每位乘客的预期碳足迹和每公里的预期二氧化碳效率，衡量航班的环境绩效。 亚洲开发银行宣布推出“亚太创新气候变化融资机制”（IF-CAP)，在“1比5”的杠杆模式下，最初30亿美元额度的担保目标将最高释放亚行150亿美元的贷款额度用于气候变化项目。IF-CAP的初始合作伙伴包括丹麦、日本、韩国、瑞典、英国和美国。 澳大利亚政府宣布计划立法，设立净零排放管理机构，新机构将负责引导澳大利亚经济向净零排放转型，包括为排放密集型行业的工人提供新的就业、技能方面的支持，协调政府的计划和政策，支持地区和社区吸引和利用新的清洁能源行业，以及 帮助投资者和公司利用净零转型机会。 国内ESG热点政策及事件回顾：工业和信息化部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》，绿色化方面提出了17项降低能耗、降低碳排放、节 约燃料、提高节能水平等具有环保效益的技术或产品，能够应用于水泥、建材、玻璃、陶瓷、防水、玻璃纤维、墙体材料、石膏行业。在智能化方面，提出鼓励水泥、玻璃、陶瓷等建材企业建设基于工业互联网的碳排放管理平台，基于工业互联网平台架构，结合生产工艺流程，对碳排放、碳足迹进行全生命周期管理。 生态环境部4月例行新闻发布会上表示，将在更新《中国生物多样性保护战略与行动计划》时进一步考虑将建立多元化生物多样性保护投融资机制作为优先行动，引导更多的金融机构将生物多样性作为相关决策的重要考虑因素，通过开发并运用创新性金融产品和工具来助力解决生物多样性资金短缺的问题。 中国人民银行2023年一季度金融机构贷款投向统计报告显示，绿色贷款保持高速增长。2023年一季度末，本外币绿色贷款余额24.99万亿元，同比增长38.3%，比上年末低0.2个百分点，高于各项贷款增速27.2个百分点，比年初增加3.39万亿元。其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为9.19和7.47万亿元，合计占绿色贷款的66.7%。 粤港开展碳标签互认合作，探索两地规则衔接、引导企业绿色低碳生产消费。广东省低碳发展促进会碳标签专委会与香港中华厂商联合会签订《关于共同合作开展粤港碳标签互认合作的谅解备忘录》，接下来两地的碳标签机构将合作制定详细规则，开展典型产品的互认实施。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 港交所建议2024年起强制披露气候相关信 息：——东方证券ESG双周报第三十期ISSB扩大过渡性豁免措施，中法承诺支持可持续资本市场发展：——东方证券ESG双周报第二十九期 生态环境部设立ESG专项机构，向金融等领域延伸：——东方证券ESG双周报第二十八期 聚焦两会政府工作报告，关注绿色转型与国企现代公司治理：——东方证券ESG双周报第二十七期 ISSB明确首批可持续披露准则将于2024年实施：——东方证券ESG双周报第二十六期 英美今年ESG监管重点，持续关注漂绿风险：——东方证券ESG双周报第二十五期 《深市上市公司环境信息披露白皮书》发布，推动上市公司践行绿色发展理念：— —东方证券ESG双周报第二十四期 ISSB北京办事处成立，公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理：——东方证券ESG双周报第二十三期 COP15达成生物多样性保护重要成果：— —东方证券ESG双周报第二十二期 欧盟达成碳关税协议：——东方证券ESG 双周报第二十一期 2023-04-26 2023-04-12 2023-04-02 2023-03-16 2023-03-03 2023-02-16 2023-02-04 2023-01-15 2023-01-03 2022-12-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾5 国内ESG基金跟踪6 风险提示8 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量7 表1：规模超百亿的ESG基金7 表2：年初以来回报前十的ESG基金8 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 欧盟就绿色航空燃料达成协议 当地时间4月25日，周二晚上，欧洲议会和理事会谈判代表达成临时协议，规定了欧盟出发的飞 机所使用的可持续航空燃料的最低比例，以减少排放并确保欧盟在2050年实现气候中和。根据协议，从2025年开始，这些可持续航空燃料必须占从欧盟出发的飞机所使用的燃料的2%以上，此比例每五年将增加：2030年升到6%，2035年升到20%，2040年升到34%，2045年升到42%，最后到2050年达到70%。此外，一定比例的燃料组合（2030年为1.2%，2032年为2%，2035年为5%，2050年逐渐达到35%）必须包含合成煤油等合成燃料。 根据协议，"可持续航空燃料"将包括合成燃料、由农业或林业残留物、藻类、生物废物、废弃食用油或某些动物脂肪制成的某些生物燃料，以及由废气和废塑料制成的回收喷气燃料。欧洲议会议员确保以饲料和粮食作物为基础的燃料以及从棕榈和大豆材料中提取的燃料将不被视为绿色燃料，因为它们不符合可持续性标准。他们还设法将可再生氢纳入可持续燃料组合，这是一种有前途的技术，可以逐步促进航空运输的脱碳。 为了进一步促进航空业的脱碳并告知公众，欧洲议会确保到2025年将有一个欧盟的航班环境性能标签，来衡量航班的环境绩效。航空公司将能够在销售其航班时贴上标签，说明每位乘客的预期碳足迹和每公里的预期二氧化碳效率。 亚洲开发银行首推“亚太创新气候变化融资机制”（IF-CAP） 当地时间5月2日，亚洲开发银行宣布推出“亚太创新气候变化融资机制”（IF-CAP)。目前，IF-CAP的初始合作伙伴包括丹麦、日本、韩国、瑞典、英国和美国。亚行正与这些合作伙伴磋商机制运行细节，包括如何为相关项目准备提供赠款和为亚行部分主权贷款资产组合提供担保等事宜。通过IF-CAP担保降低亚行资金风险敞口，使得亚行得以释放部分资金，加速为气候变化项目提供新资金。在“1比5”的杠杆模式下，最初30亿美元额度的担保目标将最高释放亚行150亿美元的贷款额度用于气候变化项目，从而缓解整个亚太地区急需的气候变化项目资金缺口。 澳大利亚政府宣布设立净零排放管理机构 当地时间5月5日，澳大利亚政府宣布计划立法，设立净零排放管理机构，新机构将负责引导澳大利亚经济向净零排放转型，包括为排放密集型行业的工人提供新的就业、技能方面的支持，协 调政府的计划和政策，支持地区和社区吸引和利用新的清洁能源行业，以及帮助投资者和公司利用净零转型机会。 国内ESG热点政策及事件回顾 工信部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》 4月26日，工业和信息化部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》，为推动建材行业高端化、智能化、绿色化转型升级，促进建材领域新型产业和传统产业技改项目，在绿色化方面，目录提出了17项降低能耗、降低碳排放、节约燃料、提高节能水平等具有环保效益的技术或产品，能够应用于水泥、建材、玻璃、陶瓷、防水、玻璃纤维、墙体材料、石膏行业。此外，在智能化方面，提出鼓励水泥、玻璃、陶瓷等建材企业建设基于工业互联网的碳排放管理平台，基于工业互联网平台架构，结合生产工艺流程，对碳排放、碳足迹进行全生命周期管理，为建材企业进行碳盘查提供精准、高效、可溯源的数字化工具，构建全过程碳排放模型，测算工厂碳排放量，通过碳配额核定，对企业碳排放情况进行诊断，并给出节能减排解决方案建议。 生态环境部：将推动金融机构参与生物多样性保护 4月27日，生态环境部举行4月例行新闻发布会。生态环境部自然生态保护司司长王志斌出席发布会，介绍生态保护监管和生物多样性保护情况。其中，在生态环境部如何引导金融机构来保护生物多样性方面，他表示，金融机构作为促进社会资源配置的重要利益相关方，在生物多样性保护中角色独特，既可以通过投资风险管理避免潜在的生物多样性损害，也能发挥创新投融资模式上的优势填补生物多样性保护资金缺口。据了解，截至2022年7月，来自19个国家的103家金融机构已经签署了生物多样性融资承诺，承诺通过其融资和投资活动来保护和恢复生物多样性。 下一步，生态环境部将在更新《中国生物多样性保护战略与行动计划》时进一步考虑将建立多元化生物多样性保护投融资机制作为优先行动，引导更多的金融机构将生物多样性作为相关决策的重要考虑因素，不断完善政策保障，拓展金融机构支持生物多样性的参与领域，增强支持生物多样性保护的力度，丰富投资渠道，推动金融机构更加积极主动地参与生物多样性保护工作。同时，通过开发并运用创新性金融产品和工具来助力解决生物多样性资金短缺的问题，为推动和落实“昆蒙框架”做出贡献。 央行一季度金融机构贷款投向统计报告显示绿色贷款保持高速增长 4月28日，中国人民银行发布了2023年一季度金融机构贷款投向统计报告，报告中涵盖各项专项贷款和中长期贷款的投资情况，其中绿色贷款保持高速增长。 报告显示，2023年一季度末，本外币绿色贷款余额24.99万亿元，同比增长38.3%，比上年末低 0.2个百分点，高于各项贷款增速27.2个百分点，比年初增加3.39万亿元。其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为9.19和7.47万亿元，合计占绿色贷款的66.7%。 分用途看，基础设施绿色升级产业、清洁能源产业和节能环保产业贷款余额分别为11.09、6.26和3.56万亿元，同比分别增长34.2%、32.1%和53.7%。分行业看，电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额6.01