「2023.05.12」 棉花(纱)市场周报 宏观消息不利波及商品,郑棉期价弱势调整 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:王翠冰 期货投资咨询证号:Z0015587联系电话:0595-36208232 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场 行情回顾:本周郑棉(纱)期价双双下跌,美棉期价重挫、国内需求淡季转入及宏观环境不佳,拖累棉市。 行情展望:据美国农业部(USDA)报告显示,5月4日止当周,美国2022/2023市场年度棉花出口销售净增24.68万包,较之前一周增加7%,较前四周均值增加56%。当周美国棉花出口装船为33.10万包,较之前一周减少20%,较此前四周均值减少8%,本周美棉签约量延续增长,美棉出口需求良好。国内市场:目前棉花商业库存进入下降拐点,棉花供应最大期已过,不过与同期水平对比处于一般水平,截止目前全国棉花累计公检量超630万吨,同比增加16.27%,市场棉花可流通供应仍处于宽松局面。下游纺织市场逐步进入传统消费淡季,加之5月新疆天气预报整体对农业生产较为有利,预计短期棉价弱势震荡为主。关注宏观消息面。 策略建议:操作上,建议郑棉主力2309合约短空介入。棉纱2309合约短期观望。 未来交易提示: 1、关注外棉价格变化2、宏观因素3、新棉播种情况 美棉市场 图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周美棉5月合约价格重挫,周度跌幅约5.08%。 图2、CFTC美棉非商业净持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 据美国商品期货交易委员会数据显示,截至2023年5月2日,美棉期货非商业多头头寸为52384手,较前一周减少240手;非商业 本周美棉出口情况 图3、美国陆地棉周度出口量走势 来源:wind瑞达期货研究院 图4、国际棉花现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA),5月4日止当周,美国2022/2023市场年度棉花出口销售净增24.68万包,较之前一周增加7%,较前四 周均值增加56%。当周美国棉花出口装船为33.10万包,较之前一周减少20%,较此前四周均值减少8%5 国际棉花现货价格指数为95.7美分/磅。 本周棉花、棉纱同步下跌 图6、郑棉主力2309合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图7、棉纱期货2309合约价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周郑棉2309合约期价大跌,周度跌幅约3.47%。棉纱期货2309合约跌幅2.58%。 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 图9、棉纱期货前二十名持仓情况 来源:郑商所瑞达期货研究院 截止5月12日,棉花期货前二十名净持仓为-122265手,棉纱期货前二十名净持仓为-30手。 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 图10、棉花期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止5月12日,棉花期货仓单为16537张,棉纱期货仓单为64张。 图11、棉纱期货仓单情况 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花、棉纱现货价差 图12、郑棉9-1合约价差走势 来源:郑商所、瑞达期货研究院 图13、棉花与棉纱现货价格价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止5月12日,郑棉9-1合约价差为-280元/吨,棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为7161元/吨。 棉花现货价格上调 图14、棉花3128B现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年5月12日,棉花3128B现货价格指数为16299元/吨。 本周郑棉、棉纱期货基差 图15、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图16、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 本周棉花3128B价格指数与郑棉2309合约的基差为+859元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2309合约基差为840元/吨。 本周棉纱现货价格指数变化 图17、棉纱C32S现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 图18、中国各类棉纱现货价格指数走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年5月12日,中国棉纱现货C32S指数价格为23460元/吨,CYindex:OEC10s(气流纱)为16450元/吨;CYindex:OEC10s(精梳纱)为26410元/吨。 本周进口棉花(纱)价格变化 图19、进口棉花价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图20、进口棉纱价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年5月11日,进口棉花价格指数:滑准税港口提货价(M)15910元/吨;进口棉价格指数配额港口提货价(1%)15759元/吨。 进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C21S为22500元/吨;进口棉纱价格指数(FCYindex):港口提货价C32S为23780元/吨; 供应端——进口棉利润情况 图22、进口棉花利润走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止2023年5月11日,进口棉花滑准税港口提货价(M)成本利润为405元/吨;进口棉配额港口提货价(1%)成本利润 供应端——商业棉花库存进入下降拐点 图23、棉花商业库存图24、纺企棉花工业库存季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至3月底棉花商业库存为507.24万吨,环比减少21.67万吨,同比增加4万吨或0.80%。截至3月底棉花工业库存为69.61万吨,环比增加0.9万吨,棉花工业库存已连续六个月上涨。 供应端——进口棉花量环比减少 图25、棉花进口量季节性分析图26、棉纱进口量季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 据海关统计,2023年3月我国棉花进口总量约7万吨,环比下降22.2%,同比下降64.8%,2023年1-3月我国累计进口棉花30万吨,同比去年同期减少52.38%。 2023年3月我国进口棉纱线14万吨,环比增长55.56%,同比增长16.67%;2023年1-3月棉纱进口量累计为29万吨,较去年同期下降 16 22.4%。 需求端——本周棉花与竞品价差 图27、棉花与涤纶短纤现货价格走势图28、棉花与粘胶短纤价差季节性分析 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止5月12日,棉花与涤纶价差为8753元/吨,棉花与粘胶短纤价差为3397元/吨。 需求端——纱线、坯布库存增加 图29、纱线库存天数季节性走势 图30、坯布库存天数季节性走势 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截至3月底纱线库存为19.24天,环比增加0.69天;坯布库存为36.58天,环比增加1.82天。 需求端——纺织服装出口环比增加 图31、我国纺织品出口额季节性分析图32、服装及附加累计出口量情况 来源:海关总署瑞达期货研究院来源:海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示,2023年4月,我国纺织服装出口额256.6亿美元,同比增幅为8.77%,环比下降2.80%;其中纺织品出口 127.4亿美元,环比下降1.3%,服装出口129.2亿美元,环比下降4.2%。 需求端——国内服装零售额累计量同比小幅增加 图33、国内服装类零售额累计值及同比 来源:wind瑞达期货研究院 据国家统计局,截至2023年3月,国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1164亿元,同比增加17.74%。1-3月国内服装鞋帽、针织品类零售额累计值为3703亿元,同比增加9.0%。 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 图34、棉花2309合约标的隐含波动率 来源:wind瑞达期货研究院 截止5月12日,棉花期货2309合约标的平值期权隐含波动率为19.5%。 股市--新农开发 图35、新农开发市盈率走势 来源:wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。