铁矿石市场周报：库存下滑PK需求减弱，矿价或延续弱势运行

「2023.05.12」 铁矿石市场周报 库存下滑PK需求减弱，矿价或延续弱势运行 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638联系电话：0595-36208239 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结」 本周铁矿石期价延续弱势运行。周初受周边品种普遍反弹及上期港口库存下滑支撑，铁矿石期价止跌回升，但钢厂高炉减限产增加，铁矿石需求减少预期再度拖累矿价。 后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续小幅下滑，虽然钢厂需求有所减弱，但港口库存阶段性依旧存在一定的错配，只是去库幅度有所收窄。需求端，随着国内钢厂效益下滑，钢企主动减限产增多，将继续缩减铁矿石现货需求。整体上，钢市低迷，钢厂利润收缩将继续挤压矿价。操作上建议，I2309合约震荡偏空交易，注意操作节奏及风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏弱 I2309合约收盘价与持仓量 900900000 持仓量oi收盘价close 850800000 700000 800 750 700 600000 500000 400000 300000 650 200000 600100000 5500 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 2022-11-01 2022-11-08 2022-11-15 2022-11-22 2022-11-29 2022-12-06 2022-12-13 2022-12-20 2022-12-27 2023-01-04 2023-01-11 2023-01-18 2023-02-01 2023-02-08 2023-02-15 2023-02-22 2023-03-01 2023-03-08 2023-03-15 2023-03-22 2023-03-29 2023-04-06 2023-04-13 2023-04-20 2023-04-27 2023-05-09 来源：wind瑞达期货研究院 图2、铁矿石跨期套利 I2309-I2401合约价差 60 50 40 30 20 10 0 来源：wind瑞达期货研究院 本周，I2309合约震荡偏弱。 本周，I2309合约走势强于I2401合约，12日价差为43.5元/吨，周环比+3.5元/吨。 4 2022-01-05 2022-01-19 2022-02-09 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-08 2022-06-22 2022-07-06 2022-07-20 2022-08-03 2022-08-17 2022-08-31 2022-09-15 2022-09-29 2022-10-20 2022-11-03 2022-11-17 2022-12-01 2022-12-15 2022-12-29 2023-01-13 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2023-04-10 2023-04-24 2023-05-11 2021-12-09 2021-12-30 2022-01-21 2022-02-18 2022-03-11 2022-04-01 2022-04-26 2022-05-20 2022-06-13 2022-07-04 2022-07-25 2022-08-15 2022-09-05 2022-09-27 2022-10-25 2022-11-15 2022-12-06 2022-12-27 2023-01-18 2023-02-15 2023-03-08 2023-03-29 2023-04-20 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石期货合约前20名净持仓 16000 铁矿石仓单（手） 1050000 150000 14000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 950000 12000 100000 850000 10000 50000 8000 750000 0 6000 650000 4000 -50000 550000 2000 450000 -100000 0 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 5月12日，大商所铁矿石仓单量2300张，周环比+700张。 5月12日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净空22513张，较上一周-3467张。 5 2021-01-05 2021-02-03 2021-03-11 2021-04-12 2021-05-14 2021-06-15 2021-07-14 2021-08-12 2021-09-10 2021-10-20 2021-11-18 2021-12-17 2022-01-18 2022-02-23 2022-03-24 2022-04-26 2022-05-30 2022-06-29 2022-07-28 2022-08-26 2022-09-27 2022-11-02 2022-12-01 2022-12-30 2023-02-07 2023-03-08 2023-04-07 2021-10-11 2021-10-27 2021-11-12 2021-11-30 2021-12-16 2022-01-04 2022-01-20 2022-02-14 2022-03-02 2022-03-18 2022-04-07 2022-04-25 2022-05-16 2022-06-01 2022-06-20 2022-07-06 2022-07-22 2022-08-09 2022-08-25 2022-09-13 2022-09-29 2022-10-24 2022-11-09 2022-11-25 2022-12-13 2022-12-29 2023-01-17 2023-02-09 2023-02-27 2023-03-15 2023-03-31 2023-04-19 2023-05-10 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石9月合约基差图 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 1200 300 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 9月基差 期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 现货价格 225 1800 1100 250 205 1600 1000 185 200 1400 900 165 1200 800 150 145 1000 700 125 100 800 600 105 50 600 500 85 400 65 400 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 5月12日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报807元/干吨，周环比-13元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，12日基差为110元/吨，周环比-13元/吨。 6 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 增减澳巴总量 2800 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-06 2019-02-24 2019-04-14 2019-06-02 2019-07-21 2019-09-08 2019-10-27 2019-12-15 2020-02-02 2020-03-22 2020-05-10 2020-06-28 2020-08-16 2020-10-04 2020-11-22 2021-01-10 2021-02-28 2021-04-18 2021-06-06 2021-07-25 2021-09-12 2021-10-31 2021-12-19 2022-02-06 2022-03-27 2022-05-15 2022-07-03 2022-08-21 2022-10-09 2022-11-27 2023-01-15 2023-03-05 2023-04-23 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 800 增减 2900 600 2700 400 2500 200 0 2300 -200 2100 -400 1900 -600 1700 -800 1500 -1000 2021/1/3 2021/2/7 2021/3/14 2021/4/18 2021/5/23 2021/6/27 2021/8/8 2021/9/12 2021/10/18 2021/11/22 2021/12/27 2022/1/31 2022/3/7 2022/4/11 2022/5/15 2022/6/19 2022/7/24 2022/9/4 2022-10-09 2022-11-13 2022-12-18 2023-01-22 2023-02-26 2023-04-02 2023-05-07 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2615.4万吨，环比增加36.5万吨。 5月1日-5月7日中国47港到港总量2149.5万吨，环比增加271.5万吨；中国45港到港总量2067.3万吨，环比增加258.5万吨；北方六港 7 到港总量为970.9万吨，环比增加181.5万吨。 21/1/4 21/2/2 21/3/3 21/4/1 21/5/5 21/6/4 21/7/5 21/8/3 21/9/2 21/10/1 21/11/1 21/11/30 22/1/6 22/2/4 22/3/8 22/4/6 22/5/10 22/6/10 22/7/11 22/8/9 22/9/8 22/10/10 22/11/8 22/12/7 23/1/13 23/2/13 23/3/14 23/4/14 2017/12/1 2018/2/9 2018/4/27 2018/7/6 2018/9/14 2018/11/23 2019/2/1 2019/4/12 2019-06-20 2019-08-30 2019-11-08 2020-01-17 2020-04-03 2020-06-12 2020-08-21 2020-10-30 2021-01-08 2021-03-26 2021-06-04 2021-08-13 2021-10-22 2021-12-31 2022-03-11 2022-05-20 2022-07-29 2022-10-07 2022-12-16 2023-02-24 2023-05-05 「上游市场情况」 矿山产能利用率下调，BDI指数上行 图9、全国226座矿山产能利用率 全国126座矿山生产情况 46 图10、BDI海运指数 BDI海运指数 75 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 产量（万吨/天） 产能利用率%(右) 44 70 42 65 40 38 60 36 55 34 500 0 32 50 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 据Mysteel统计，截止5月5日，全国126矿山样本产能利用率为62.04%，环比上期调研-0.06%；库存143.98万吨，环比上期+3.51万 吨。 5月11日，波罗的海干散货海运指数BDI为1608，周环比+50。 8 202