油脂周报：数据利空 油脂再度探底

油脂周报 数据利空油脂再度探底 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年5月15日星期一 摘要： 【行情复盘】 油脂期价冲高回落，全周豆油Y2309合约下跌3.53%，报收7328元/吨，棕榈油P2309合约下跌3.50%，报收6828元/吨，菜油OI2309合约下跌1.94%，报收8003元/吨。 【重要资讯】 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马棕4月官方供需数据。数据显示，4月马来毛棕产量119.6万吨，环比减少7.13%。4月马棕出口107.4万吨，环比减少27.78%。4月马棕库存149.8万吨，环比减少10.54%，本次数据较预期中性偏空。马棕榈油期价本周上涨1.36%。 美豆方面：北京时间5月13日USDA公布了5月度供需报告。 5月美国2023/2024年度大豆产量预期为45.1亿蒲式耳。期末库 存预期为3.35亿蒲式耳，单产预期为52蒲式耳/英亩。全球2023/24年度大豆产量预估为4.1059亿吨(首次预估)，期末存预估为12250万吨(首次预估)；全球2022/23年度大豆产量预估为3.7042亿吨(4月预估为3.6964亿吨)，期末存预估为10104万吨 (4月预估为10029万吨)。报告利空，报告出台后美豆下跌，美豆本周下跌3.29%。 【操作建议】： USDA首次发布了2023-24年度供求报告，大豆产量历史性的突破4.1亿吨的天量供应，油脂供应后市将十分充足，油脂后市压力山大。棕榈油产地将进入增产周期，产量增加，出口放缓。而随着大豆陆续通关到厂，国内豆油库存继续回升，油脂市场整体偏空。但油脂期价经过持续下跌之后下跌动能得到一定的释放，油脂价格整体维持震荡筑底的行情。 一、现货分析： 截止至2023年05月11日，张家港地区四级豆油现货价格8,150元/吨，较上一交易 日下跌220元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年05月11日，广东地区24度棕榈油现货价格7,650元/吨，较上一交易 日下跌220元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年05月11日，江苏地区四级菜油现货价格8,260元/吨，较上一交易日 下跌140元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年4月28日，全国豆油库存增加7.80万吨至86.80万吨。2023年5月10 日，全国棕榈油商业库存减少5.50万吨至79.50万吨。 截至2023年5月12日港口进口大豆库6712590吨。 截止至2023年05月11日，张家港地区四级豆油基差824元/吨，较上一交易日下跌 22元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年05月11日，广东地区24度棕榈油基差744元/吨，较上一交易日下跌 36元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年05月11日，江苏地区菜油基差185元/吨，较上一交易日上涨33元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在平均水平。 三、综合分析： 油脂期价冲高回落，全周豆油Y2309合约下跌3.53%，报收7328元/吨，棕榈油P2309合约下跌3.50%，报收6828元/吨，菜油OI2309合约下跌1.94%，报收8003元/吨。 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马棕4月官方供需数据。数据显示，4月马来毛棕产量119.6万吨，环比减少7.13%，虽然比彭博、路透调查的产量预估偏低，但与MPOA预估的118万吨产量几乎一致，实际与预期数据基本一致。4月马棕出口107.4万吨，环比减少27.78%，此前机构预估出口120万吨，实际出口数据显著低于预期。4月马棕进口3.4万吨，相比预估的4-5万吨偏差不大。最终4月马棕库存149.8万吨，环比减少10.54%，库存接近调查预估水平，但高于MPOA产量预估对应的140多万吨的库存。4月马棕表观需求33.2万吨，相比预估也略微偏高。出口数据看，最终数据较预期偏空。但库存则较预期稍高，却仍是历史极低库存水平。综合来看，本次数据较预期中性偏空。马棕榈油期价本周上涨1.36%。 美豆方面：北京时间5月13日USDA公布了5月度供需报告。5月美国2023/2024年度大豆产量预期为45.1亿蒲式耳，市场预期为44.94亿蒲式耳。5月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为3.35亿蒲式耳，市场预期为2.93亿蒲式耳。5月美国2023/2024年度大豆单产预期为52蒲式耳/英亩，市场预期为51.8蒲式耳/英亩。美国农业部：将阿根 廷2022/2023年度大豆产量预期维持2700万吨不变（市场预期为2436万吨）；将巴西 2022/2023年度大豆产量预期从此前的1.54亿吨上调至1.55亿吨（市场预期为1.5486亿吨）。全球2023/24年度大豆产量预估为4.1059亿吨(首次预估)，期末存预估为12250万吨(首次预估)；全球2022/23年度大豆产量预估为3.7042亿吨(4月预估为3.6964亿吨)，期末存预估为10104万吨(4月预估为10029万吨)。报告利空，报告出台后美豆下跌，美豆本周下跌3.29%。 5月12日，农业农村部市场预警专家委员会发布《2023年5月中国农产品供需形势分 析》。本月预测，2023/24年度，食用植物油产量2970万吨，比上年度增加49万吨。其 中，豆油产量1771万吨，比上年度增加1万吨，主要是因为大豆压榨消费量微增；菜籽油 696万吨、花生油340万吨，比上年度分别增加43万吨、7万吨，主要是因为主产区气象和墒情条件良好，大豆和春油菜播种进度较快，预计面积有所增加。食用植物油进口量比上年度预期持平。消费量3661万吨，比上年度增加29万吨，主要是受经济形势预期向好的提振。 USDA首次发布了2023-24年度供求报告，大豆产量历史性的突破4.1亿吨的天量供应，油脂供应后市将十分充足，油脂后市压力山大。棕榈油产地将进入增产周期，产量增加，出口放缓。而随着大豆陆续通关到厂，国内豆油库存继续回升，油脂市场整体偏空。但油脂期价经过持续下跌之后下跌动能得到一定的释放，油脂价格整体维持震荡筑底的行情。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211