油脂周报：基本面利空 油脂再度回落

油脂周报 基本面利空油脂再度回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年4月17日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂期价继续震荡回落，全周豆油Y2309合约下跌2.93%，报收7818元/吨，棕榈油P2309合约下跌3.23%，报收7078元/吨，菜油OI2309合约下跌1.87%，报收8484元/吨。 【重要资讯】。 榈油方面：4月10日马来西亚棕榈油局MPOB发布了最新的月度供需报告，3月MPOB报告中显示，马棕3月产量129万吨，环比增长2.77％；出口149万吨，环比增长31.76％；月末库存167万吨，环比下降21.08％。报告基本符合市场预期，市场反应平淡。马棕榈油期价本周下跌2.55%。 美豆方面：4月12日USDA4月供需报告公布：全球2022/23年度大豆产量预估为3.6964亿吨(3月预估为3.7515亿吨)，期 末存预估为10029万吨(3月预估为10001万吨)；将阿根廷 2022/2023年度大豆产量预期从此前的3300万吨下调至2700万吨（市场预期为2930万吨）；将巴西2022/2023年度大豆产量预期从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨（市场预期为1.5367亿吨），截至4月中旬，预计2022/2023年度南美大豆整体供需基本平衡，库销比同比下降。美豆本周下跌1.74%。 【操作建议】： 目前棕榈油进入增产周期，棕榈油供应有望增加，巴西大豆丰产压力进一步兑现，CBOT大豆承压。进口大豆到港情况有所改善，油厂开机率将显著回升，豆油供应增加，利空价格。国内油脂消费淡季将至，油脂消费不宜乐乐观。但油脂经过前期的持续暴跌之后，后市下跌空间应该不大，短期价格再度探底，为未来提供逢低做多的机会。 一、现货分析： 截止至2023年04月14日，张家港地区四级豆油现货价格8,840元/吨，较上一交易 日下跌40元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平 截止至2023年04月14日，广东地区24度棕榈油现货价格7,880元/吨，较上一交易 日下跌20元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年04月14日，江苏地区四级菜油现货价格8,950元/吨，较上一交易日 上涨20元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年3月31日，全国豆油库存增加2.70万吨至74.90万吨。2023年4月12 日，全国棕榈油商业库存减少3.20万吨至93.20万吨。 截至2023年4月14日港口进口大豆库6680220吨。 截止至2023年04月14日，张家港地区四级豆油基差730元/吨，较上一交易日上涨34 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年04月14日，广东地区24度棕榈油基差246元/吨，较上一交易日下跌 6元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年04月14日，江苏地区菜油基差308元/吨，较上一交易日下跌41元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在平均水平。 三、综合分析： 本周油脂期价继续震荡回落，全周豆油Y2309合约下跌2.93%，报收7818元/吨，棕榈油P2309合约下跌3.23%，报收7078元/吨，菜油OI2309合约下跌1.87%，报收8484元 /吨。 榈油方面：4月10日马来西亚棕榈油局MPOB发布了最新的月度供需报告，3月MPOB报告中显示，马棕3月产量129万吨，环比增长2.77％；出口149万吨，环比增长31.76％；月末库存167万吨，环比下降21.08％。报告基本符合市场预期，市场反应平淡。本周初船运调查机构公布的数据显示，马来西亚4月1-10日棕榈油产品出口较上月同期下滑16.2%-35.6%。马棕榈油期价本周下跌2.55%。 美豆方面：4月12日USDA4月供需报告公布：全球2022/23年度大豆产量预估为3.6964亿吨(3月预估为3.7515亿吨)，期末存预估为10029万吨(3月预估为10001万吨)；将阿 根廷2022/2023年度大豆产量预期从此前的3300万吨下调至2700万吨（市场预期为2930万吨）；将巴西2022/2023年度大豆产量预期从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨（市场预期为1.5367亿吨），截至4月中旬，预计2022/2023年度南美大豆整体供需基本平衡，库销比同比下降。美豆本周下跌1.74%。 中国海关数据显示，2023年3月份中国大豆进口量为685万吨，比2月份的704万吨减少2.7%，比去年同期提高7.9%。一季度中国大豆进口量为2300万吨，同比增长13.5%，创历史同期最高水平。 目前棕榈油进入增产周期，棕榈油供应有望增加，巴西大豆丰产压力进一步兑现，CBOT大豆承压。进口大豆到港情况有所改善，油厂开机率将显著回升，豆油供应增加，利空价格。国内油脂消费淡季将至，油脂消费不宜乐乐观。但油脂经过前期的持续暴跌之后，后市下跌空间应该不大，短期价格再度探底，为未来提供逢低做多的机会。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211