【安信电新】锂电具备反弹基础，优选电池、电解液和结构件头部企业结论：当前

【安信电新】锂电具备反弹基础，优选电池、电解液和结构件头部企业 结论：当前时点，综合排产、估值与仓位三重因素，我们认为锂电板块已经具备反弹基础。排产方面：一季度伴随碳酸锂价格快速回落叠加行业淡季，产业链普遍处于去库阶段。 5月以来，碳酸锂价格有所回升，六氟及正极企业备库动作持续进行，低价碳酸锂库存迅速消耗，上游好转迹象逐渐明朗。 当前看年内，随产业链快速去库以及近期碳酸锂价格回升，行业最差阶段或已过去，从需求端来看，5月电池厂排产环比增幅10-20+%，产能利用率开始提升，预计6月有望进一步修复。 估值与仓位：当前部分环节仍然呈现“越跌越贵”的现象，但部分环节估值已经较低，锂电中游材料企业普遍估值仅10-20X。此外，从机构仓位来看，锂电持仓连续下降后，超配比例在整个新能源里偏低，锂电板块已经具备反弹基础。 投资建议：建议关注宁德时代（排产大幅环增确定性强，6月环增预期近30%），亿纬锂能，天赐材料（一体化布局，成本优势显著，估值仅 15X），科达利，新宙邦。