环保公用行业：多省发布碳达峰实施方案，能源转型持续推进

多省发布碳达峰实施方案，能源转型持续推进 核心观点 行业观点： 公用事业方面，根据国家能源局《2023年能源工作指导意见》，预计今年新增新能源装机160GW，同比增长28%，保持高速增长趋势。随着疫情结束以及光伏产业链价格下降，预计今年新能源新增装机确定性较高。 环保方面，生态环境部、发改委印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023-2025年）》的通知，提出到2025年，通过国家技术中心、6个区域技术中心和20个区域处置中心建设，为全国危险废物特别是特殊类别危险废物利用处置提供托底保障与引领示范。 投资策略及推荐关注标的： 公用：多省发布碳达峰实施方案，能源转型持续推进。近日，辽宁、甘肃、云南等省份发布本省碳达峰实施方案全文。其中，电力领域涉及大力发展新能源、推进煤炭消费替代和转型升级、加快建设新型电力系统、稳步推进水能开发等目标。“双碳”目标推动能源转型，继续看好新能源长期增长空间。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力 （600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、福能股份 （600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电 环保公用行业 推荐（维持评级） 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 研究助理梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023.05.12 （600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、 新奥股份（600803.SH）。 环保：多因素致业绩承压，关注细分领域机会。受疫情、经济下行等多重因素影响，行业22年业绩整体表现不佳，23年一季度有所回暖，当前环保持仓依旧处于低配，具有较高的配置价值。建议挖掘两大方向的投资机会，一是有政策催化、市场空间大、行业景气度高的成长性板块，例如重点行业设备国产替代、高景气行业配套污染治理等；二是自身业务稳健，拥有良好现金流支撑，通过借助股东资源、收购相关标的等方式切入热门赛道，打开第二成长曲线相关企业。 建议关注：景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、国林科技（300786.SZ）、美埃科技（688376.SH）、聚光科技（300203.SZ）、瑞晨环保（301273.SZ）、久吾高科 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.05.12 （300631.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、 路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、赛恩斯（688480.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年5月13日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、生态环境部、发改委印发《危险废物重大工程建设总体实施方案 （2023-2025年）》； 2、甘肃省政府印发《甘肃省碳达峰实施方案》； 3、天津市发改委印发《天津市清洁生产推行工作方案（2023-2025 年）》； 4、辽宁省政府印发《辽宁省碳达峰实施方案》； 5、云南省政府印发《云南省碳达峰实施方案》。 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为0.89%，相对沪深300指数变化2.85%，其中津膜科技、中创环保、通源环境涨幅分别为14.29%、11.84%、10.83%,表现较好；而南大环境、皖仪科技、祥龙电业跌幅分别为-2.39%、-2.92%、-3.18%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)18.20倍、PB(LF)1.61倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为1.95%，相对沪深300指数变化3.92%，其中建投能源、新天然气、杭州热电涨幅分别为17.70%、14.92%、11.37%,表现较好；而聆达股份、天壕环境、南网能源跌幅分别为-3.55%、-3.55%、-4.71%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)22.08倍、PB(LF)1.87倍。 碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量257,527吨， 总成交额14,451,512.50元。挂牌协议交易周成交量57,527吨，周 成交额3,221,512.50元，最高成交价56.50元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为56.00元/吨，较上周五上涨0.90%。大宗协议交易周成交量200,000吨，周成交额11,230,000.00元。截至本 周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量234,408,357吨，累 计成交额10,732,037,433.34元。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核688156.SH 路德环境 -1.47% 117.74 30.34 心603588.SH 高能环境 -0.41% 20.40 148.59 合301030.SZ 仕净科技 -1.53% 50.78 60.91 投资组合： 组 目录 一、行业要闻3 二、行业数据4 三、行情回顾5 （一）碳市场行情5 （二）行业行情6 四、核心观点8 五、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.生态环境部、发改委印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023-2025年）》 5月8日，生态环境部、发展改革委印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023- 2025年）》的通知，提出，到2025年，通过国家技术中心、6个区域技术中心和20个区域处置中心建设，提升危险废物生态环境风险防控应用基础研究能力、利用处置技术研发能力以及管理决策技术支撑能力，为全国危险废物特别是特殊类别危险废物利用处置提供托底保障与引领示范。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230510/1305696.shtml 2.甘肃省印发碳达峰实施方案！重点实施能源绿色低碳转型等“碳达峰十大行动” 5月11日，甘肃省人民政府发布关于印发《甘肃省碳达峰实施方案》（以下简称《方案》）的通知。 《方案》指出，将碳达峰贯穿于全省经济社会发展全过程和各方面，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动等“碳达峰十大行动”。继续发挥煤炭、煤电兜底保供作用，推动煤炭和新能源优化组合、接续转换，逐步降低煤炭在一次能源消费中的比重。优化煤炭产能布局，有序核准核增一批规划内的先进产能项目，淘汰落后煤炭产能，推动煤炭产业绿色转型。科学推进生物质能利用，在生物质资源富集地区，积极推进生物天然气产业发展和生物质发电项目建设。深入推动地热能开发利用，加快推进兰州、天水、定西、张掖、陇南等地区中深层地热能和浅层地热能资源勘查开发利用。到2030年，力争全省新能 源装机容量突破1.3亿千瓦。 《方案》提出主要目标，“十四五”期间，产业结构和能源结构优化调整取得显著进步，重点行业能源利用效率大幅提升，煤炭消费增长得到合理控制，以新能源为主体的新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得新进展，绿色低碳生产生活方式得到普遍推行，绿色低碳循环发展政策体系进一步完善。到2025年，非化石能源消费比重达到30%，单位地区生产总值能源消耗比2020年下降12.5%，单位地区生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达目标任务，为实现碳达峰奠定坚实基础。 “十五五”期间，产业结构调整取得重大进展，清洁低碳安全高效的能源体系初步建立，重点领域低碳发展模式基本形成，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重进一步提高，煤炭消费逐步减少，绿色低碳技术取得关键突破，绿色生活方式成为公众自觉选择，绿色低碳循环发展政策体系基本健全。到2030年，非化石能源消费比重达到35%左右，单位地区生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，力争实现碳达峰目标。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230512/1306205.shtml 3.天津市清洁生产推行工作方案（2023-2025年） 5月6日，天津市发改委印发《天津市清洁生产推行工作方案（2023-2025年）》，通过推进重点领域清洁生产，推进清洁生产技术和模式创新，强化清洁生产审核等措施，加快形成 绿色生产方式、促进经济社会发展全面绿色转型。 主要目标是：到2025年，我市清洁生产水平全面提升。工业能效、水效较2020年大幅提 升，新增节水灌溉面积9万亩以上。化学需氧量、氨氮、氮氧化物、挥发性有机物等主要污染物重点工程减排量分别达到1.6万吨、0.04万吨、2.08万吨、0.99万吨。农膜回收率达到85%以上，秸秆综合利用率达到98%以上，畜禽粪污综合利用率达到90%以上。城镇绿色建筑占新建建筑比重达到100%。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230512/1306233.shtml 4.《辽宁省碳达峰实施方案》 日前，辽宁省人民政府发布辽宁省碳达峰实施方案的通知。通知指出，全力推进风电、光伏等清洁能源大规模开发和高质量发展。统筹电力、国土、气象、地质、生态等数据资源，深化光伏、风电资源调查，强化新能源用地、用海等要素保障。科学有序发展海上风电。探索在大连、抚顺、阜新等地开展渔光互补、光伏+矿区废弃地及采沉区治理、光伏治沙等“光伏+”产业发展。实施生物质能推广应用工程，在有条件的县（市）优先发展生物质发电、生物质能清洁供暖，推进农林废弃物清洁能源利用。促进抽水蓄能电站有序发展，推进清原、庄河、兴城、桓仁大雅河等抽水蓄能电站建设。落实可再生能源电力消纳保障机制，完成国家下达的可再生能源电力消纳责任权重。到2025年，风电、太阳能发电总装机容量达到3700万千瓦以上。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20230511/1306117.shtml 5.《云南省碳达峰实施方案》 云南省人民政府日前发布《云南省碳达峰实施方案》。《方案》指出，建设国家清洁能源基地，依托水电做足电源，继续稳妥推进金沙江、澜沧江等水电资源开发。构建清洁高效先进节能的煤电支撑体系，加快纳入国家规划的煤电项目建设，支持各地与央企联合建设煤电项目，推动煤电向基础保障性和系统调节性电源并重转型。在保障调峰备用及枯期保供的情况下，大力推动煤炭清洁高效利用，推进煤炭消费替代和转型升级。 https://news.bjx.com.cn/html/20230512/1306441.shtml 二、行业数据 煤炭行业数据： 港口煤价方面，2023年5月10日，环渤海动力煤指数（Q5500）为729元/吨，环比上周 下跌0.41%；5月12日，京唐港山西产5500大卡动力末煤平仓价为980元/吨，环比上周下跌 20元，跌幅2.00%。 图1：环渤海动力煤指数