顺丰控股拟出售丰网，盛航股份拟购置运力

板块市场回顾 本周（5/8-5/12）交运指数下降2.7%，沪深300指数下跌2.0%，跑输大盘0.7%，排名22/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+2.2%)，快递板块跌幅最大(-6.2%)。 行业观点 快递：顺丰控股出售丰网，将聚焦国内中高端快递等核心业务。5月12日，丰网控股与深圳极兔签署《股权转让协 议》，丰网控股拟以人民币11.83亿元转让丰网信息100%的股权，交易完成后，丰网信息将不再纳入顺丰控股合并报表范围，顺丰控股将可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展，同时本次出售也可以消除丰网亏损对顺丰控股的负面影响。2022年同期行业受疫影响较大，基数相对较低，根据邮政局数据，预计2023年4月快递业务量同比增速将在37%左右，业务收入增速将在31%左右。4月，行业紧抓生鲜、春茶等节令产品上市机遇，提升冷链保鲜寄递水平，市场规模回升明显。4月上中旬，快递市场规模持续扩大，单日最高业务量超3.9亿件；下旬，业务量规模略有下降，日均业务量维持在3.4亿件左右。价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。推荐顺丰控股，关注圆通速递。 物流：盛航股份拟新增运力，化学品船龙头公司市占率有望提升。盛航股份发布公告，拟向关联方丰海海运购置船名 为“丰海23”轮、“丰海26”轮、“丰海27”轮3艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海13”轮、“丰海15”轮、“丰海33”轮3艘外贸化学品船舶100%的所有权，双方协商确定上述6艘船舶购置总价款合计为人民币50,367.00万元（含 3%增值税），购置内外贸化学品船舶，有利于公司提升运力水平和抗风险能力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧、密尔克卫。 航空机场：航班量恢复节后回落，白云机场签订广告经营合同。本周（5月6日-5月12日）全国日均执飞航班量13598 班，恢复至2019年95%（增速环比-6pct）；其中国内线日均12566班，为2019年108%（-6pct）；国际线日均776班，为2019年37%（0pct）；地区线日均256班，为2019年48%（-2pct）。白云机场全资子公司和迪岸双赢签署了T1航站楼广告经营合同，授予迪岸公司有偿使用白云机场T1航站楼规划范围内广告媒体，期限为“32+X”个月，自2023年5月1日起实施。第一经营年度广告发布费基准价（含税）为：人民币2.858亿元，当年及后续年度实际支付金额与旅客吞吐量恢复节奏挂钩，签订协议将有助于公司保障广告业务收入，且随着客流恢复，有望释放弹性。至暗时刻已过，预期2023年起航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，且航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。国际客流恢复后，国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐吉祥航空。 航运：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比-1.2%，同比-69.1%；SCFI环比-1.5%，同比-76.5%。油运： 本周BDTI环比+16.2%，同比+7.9%；BCTI环比-12.0%，同比-55.3%。干散货运输：本周BDI环比+0.8%，同比-45.0%。。多家航运公司披露一季报，2023Q1中远海能归母净利润为11亿元，同比+4273%；招商轮船归母净利润为11亿元，同 比-14%；招商南油归母净利润为4亿元，同比+293%；中远海控归母净利润为71亿元，同比-74%；中谷物流归母净利 润为6亿元，同比-2%；中远海特归母净利润为4亿元，同比+23%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据12 一、本周交运板块行情回顾 本周（5/8-5/12）交运指数下降2.7%，沪深300指数下跌2.0%，跑输大盘0.7%，排名22/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+2.2%)，快递板块跌幅最大(-6.2%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -2.0% -2.7% 300 公汽煤纺电钢综家轻化零银农房计沪电机非军医建交食石通有餐传建用车炭服力铁合电工工售行业地算深子械银工药材运品化信色饮媒筑 事设产机旅 业备游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年5月8日-2023年5月12日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 2.2% 1.1% -0.2%-0.3% -0.7% -1.9%-2.0% -2.7%-3.1%-3.2% -3.6% 公航 交运 物公创 流路业 综板 合指 上沪交 300 证深通 指运 数输 铁港航 路口空 -5.7% 机场 -6.2% 快递 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年5月8日-2023年5月12日 交运板块涨幅前五的个股为中国外运（+12.0%）、新宁物流（+9.7%）、大众交通（+9.4%）、中远海特（+8.8%）、三羊马（+8.7%）；跌幅前五的个股为天顺股份（-16.7%）、嘉友国际（-11.1%）、招商港口（-9.5%）、青岛港（-7.9%）、秦港股份（-7.9%）。 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司 中国外运新宁物流大众交通中远海特三羊马万林物流中信海直 *ST德新长久物流深高速 0%2%4%6%8%10%12%14% 12.0% 9.7% 9.4% 8.8% 8.7% 6.8% 4.9% 4.2% 4.1% 3.9% 天顺股份嘉友国际招商港口青岛港秦港股份吉祥航空唐山港顺丰控股上海机场瑞茂通 -11.1% -9.5% -7.9% -7.9% -7.7% -7.6% -7.3% -6.4% -6.1% -16.7% 0%-5% -10% -15% -20% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为955.93点，环比-1.2%，同比-69.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 983.41点，环比-1.5%，同比-76.5%。CCFI美东航线运价指数为910.59点，环比-2.4%，同比-63.8%；CCFI美西航线运价指数为745.17点，环比-0.8%，同比-68.1%。CCFI欧洲航线运价指数为1170.32点，环比持平，同比-76.8%；CCFI地中海航线运价指数1687.81点，环比-0.5%，同比-71.6%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1214点，环比-5.5%，同比-22.7%；PDCI东北指数为1094点，环比-3.3%，同比-17.9%；PDCI华北指数为971点，环比-10.5%，同比-31.8%；PDCI华南指数为1557点，环比-4.3%，同比-21.2%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 980 970 960 950 940 930 920 910 964 968 956 942 934 2023-04-142023-04-282023-05-12 -68% -69% -69% -70% -70% -71% -71% 1,050 1,040 1,030 1,020 1,010 1,000 990 980 970 960 950 SCFI:综合指数同比增速 1,034 1,037 1,000 998 983 2023-04-142023-04-282023-05-12 -75% -75% -76% -76% -76% -76% -76% -77% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 940 920 900 880 860 840 820 CCFI:美东航线同比增速 932 933 923 911 868 2023-04-142023-04-282023-05-12 -61% -62% -63% -64% -65% -66% -67% -68% 760 740 720 700 680 660 640 620 CCFI:美西航线同比增速 751 745 723 709 676 2023-04-142023-04-282023-05-12 -65% -66% -67% -68% -69% -70% -71% -72% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,190 1,185 1,180 1,175 1,170 1,165 1,160 1,155 1,150 CCFI:欧洲航线同比增速 1,183 1,178 1,1711,170 1,161 -77% -77% -77% -77% -77% -77% -77% 1,700 1,690 1,680 1,670 1,660 1,650 CCFI:地中海航线同比增速 1,696 1,692 1,688 1,661 1,659 -71% -71% -72% -72% -72% -72% -72% 1,145 2023-04-142023-04-282023-05-12 -77% 1,640 -73% 2023-04-142023-04-282023-05-12 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,600 1,