医药生物行业双周报：创新为行业长期发展主线，相关产业链机会值得关注

行业研究|行业周报 看好（维持） 创新为行业长期发展主线，相关产业链机会值得关注 ——医药生物行业双周报 医药生物行业 国家/地区中国 行业医药生物行业 报告发布日期2023年05月14日 核心观点 板块双周表现：近两周沪深300指数下降2.27%，医药生物（申万）指数下降 3.02%，较沪深300的相对收益为-0.75%，行业排名第17位。自2023年初以来，沪深300指数上涨1.71%，医药生物（申万）指数下降1.64%，较沪深300的相对收益为-3.35%，整体涨跌幅在行业中排名18位。分子板块来看，近两周8个申万医药子行业中，一个板块上涨，六个板块下跌，其中SW中药II上涨了0.41%，其余板块中SW化学试剂和SW生物制品II下跌幅度居首，均为-4.27%。自年初以来，整体医药板块走势较好，4个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为13.33%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.87%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有85家股票涨幅为正，339家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为赛诺医疗（+43.46%）、数字人（+26.18%）、锦好医疗（+18.01%）、ST康美 （+16.98%）、天药股份（+16.04%）。近两周跌幅排名前五的个股为紫鑫药业（-26.19%）、众生药业（-23.77%）、南卫股份（-21.42%）、正海生物（- 21.11%）、达安基因（-19.83%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出 1.82亿元，其中流入72.78亿元，流出74.59亿元。从陆股通持仓情况来看，增持 前五分别为鱼跃医疗、神州细胞-U、一心堂、理邦仪器、国药股份。减持前五分别为新产业、万泰生物、润达医疗、江中药业、昊海生科。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有46家公司发生大宗交易，成交总金额为22.73亿元。大宗交易成交 前五名为恩华药业、贵州百灵、片仔癀、迪安诊断、恒瑞医药。 板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到28.54X，仍低于近五年平均PE34.57X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-3.38%，相对沪深300的溢价率为132.66%。 行业要闻：1）国家集采品种迎来续约；2）国产肿瘤药出海再受阻，EQRx放弃多个中国药品授权；3）北京市医保局发布了《关于我市第一批DRG付费和带量采购 政策联动采购方案征求意见的通知》；4）绿竹生物将在港交所正式上市；5）阿斯利康宣布达格列净在美国获批拓展心衰适应症；6）华奥泰生物联合疗法在美国获批临床。 刘恩阳01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 肾神经阻断疗法有望开启高血压治疗新纪元，建议关注相关布局的优质企业：——医药生物行业深度报告 2023-04-19 AACR即将召开，关注创新药产业链相关 2023-04-08 机会：——医药生物行业双周报国家卫健委放宽大型医用设备审批，利好 2023-03-22 国产医疗设备龙头企业发展  投资建议与投资标的 建议关注：1）看好创新药产业链中创新属性突出的标的，包括恒瑞医药(600276，买入)等biopharma；控费政策影响出清，迎来业绩反转的药企，包括康辰药业(603590，未评级)、仙琚制药(002332，买入)、京新药业(002020，买入)、通化东宝(600867，买入)等标的；一些具备特色和创新属性突出的CXO企业，包括阳光诺和(688621，买入)、百诚医药(301096，未评级)等，及具备一体化平台优势的CXO企业，包括药明康德(603259，买入)、药明生物(02269，未评级)等。 2）创新带来技术壁垒，稀缺性器械标的脱颖而出的标的，如：深耕瓣膜领域，具有动植物源性植入平台壁垒的佰仁医疗(688198，买入)；围绕骨科领域，坚持疗法创新的三友医疗(688085，买入)；专注于实验分析仪器研发，领先打造国内ICP-MS质谱仪的制造企业莱伯泰科(688056，买入)等等。 风险提示 行业竞争加剧的风险、新产品研发不及预期的风险、产品受控费政策影响超预期的风险、药物研发订单增长不及预期的风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1国家集采品种迎来续约7 3.1.2国产肿瘤药出海再受阻，EQRx放弃多个中国药品授权8 3.1.3北京市医保局发布了《关于我市第一批DRG付费和带量采购政策联动采购方案征求意见的通知》8 3.2重大事件8 3.2.1绿竹生物将在港交所正式上市8 3.2.2阿斯利康宣布达格列净在美国获批拓展心衰适应症8 3.2.3华奥泰生物联合疗法在美国获批临床9 四、创新仍为医药行业发展主线，相关产业链值得关注9 风险提示12 图表目录 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2023.05.01-2023.05.12）4 图2：子板块近两周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近两周个股涨幅前十（%）5 图5：近两周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近两周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）6 图8：近两周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：限售股解禁信息概览7 图12：医保谈判总成功率10 图13：医保谈判价格平均降幅10 图14：全球医疗健康产业投融资情况（单位：亿美元）11 图15：中国医疗健康产业投融资情况（单位：亿元）11 图16：中国医疗健康产业投融资情况按月度拆分（单位：亿元）11 图17：2017-2022年化药及生物药IND受理品种数量（单位：个）11 图18：2017-2022年化药及生物药NDA受理品种数量（单位：个）11 表1：近一年国内ADC出海交易情况9 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近两周沪深300指数下降2.27%，医药生物（申万）指数下降3.02%，较沪深300的相对收益为 -0.75%，行业排名第17位。自2023年初以来，沪深300指数上涨1.71%，医药生物（申万）指 数下降1.64%，较沪深300的相对收益为-3.35%，整体涨跌幅在行业中排名18位。 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2023.05.01-2023.05.12） 6% 3.50% 2.96% 2.47% 1.09%1.05% 0.76% 0.00% -0.08% -0.82%-0.93% -2.27% -2.57%-2.63%-2.63%-2.68%-2.73%-2.87%-3.02%-3.03% -3.27%-3.30%-3.49% -4.04%-4.21%-4.23%-4.29% -4.54% -5.30% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -6.69% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近两周8个申万医药子行业中，一个板块上涨，六个板块下跌，其中SW中药II上涨了0.41%，其余板块中SW化学试剂和SW生物制品II下跌幅度居首，均为-4.27%。自年初以来，整体医药板块走势较好，4个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为13.33%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-12.87%。 图2：子板块近两周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -2.27% -3.02%-3.03%-3.28%-3.35% 0.41% -4.26%-4.27%-4.27% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 13.33% 3.27%1.71%1.10% 0.34% -1.64% -3.25% -6.37% -12.87% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有85家股票涨幅为正，339家股票下跌。 近两周涨幅排名前十的个股为赛诺医疗（+43.46%）、数字人（+26.18%）、锦好医疗 （+18.01%）、ST康美（+16.98%）、天药股份（+16.04%）、国新健康（+15.84%）、祥生医疗（+12.36%）、第一医药（+11.44%）、片仔癀（+11.17%）、英科医疗（+10.33%）。 近两周跌幅排名前十的个股为紫鑫药业（-26.19%）、众生药业（-23.77%）、南卫股份（-21.42%）、正海生物（-21.11%）、达安基因（-19.83%）、大博医疗（-17.97%）、昊海生科 （-17.30%）、博拓生物（-17.28%）、太安堂（-17.23%）、奥精医疗（-16.62%）。 图4：近两周个股涨幅前十（%）图5：近两周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 近两周涨幅 688108.SH 赛诺医疗 43.46% 835670.BJ 数字人 26.18% 872925.BJ 锦好医疗 18.01% 600518.SH *ST康美 16.98% 600488.SH 天药股份 16.04% 000503.SZ 国新健康 15.84% 688358.SH 祥生医疗 12.36% 600833.SH 第一医药 11.44% 600436.SH 片仔癀 11.17% 300677.SZ 英科医疗 10.33% 证券代码 证券简称 近两周涨幅 002118.SZ 紫鑫药业 -26.19% 002317.SZ 众生药业 -23.77% 603880.SH 南卫股份 -21.42% 300653.SZ 正海生物 -21.11% 002030.SZ 达安基因 -19.83% 002901.SZ 大博医疗 -17.97% 688366.SH 昊海生科 -17.30% 688767.SH 博拓生物 -17.28% 002433.SZ 太安堂 -17.23% 688613.SH 奥精医疗 -16.62% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近两周北向资金合计净卖出1.82亿元，其中流入72.78亿元，流出74.59亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为鱼跃医疗、神州细胞-U、一心堂、理邦仪器、国药股份。减持前五分别为新产业、万泰生物、润达医疗、江中药业、昊海生科。 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值 （亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金 额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 002223.SZ 鱼跃医疗 31.49 4.93% 1.65% 5.25% 1.75% 5.38 688520.SH 神州细胞-U 53.43 1.80% 1.43% 1.80% 1.43% 3.91 002727.SZ 一心堂 28.41 7.33% 0.72% 10.96% 1.08% 1.21 300206.SZ 理邦仪器 12.15 0.1