【有色金属】日报-2023-05-09-不确定因素较多,铜铝运行承压

摘要： 国内进出口维持增长趋势，但增速放缓，且进口同比下滑，国内稳增长扩需求政策仍有发力空间。海外不确定因素仍较多，美国债务危机以及银行业波动风险打压多头热情。铜基本面来看，国内产量增加以及终端需求表现不佳，4月铜进口量下滑。5月下游需求仍不旺，影响精铜消费。电解铝方面，电解铝产量增速缓慢，且铝水比例较高，铝锭到货量偏少，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间加工品库存变化。 今日铜铝震荡收跌。截至5月9收盘，沪铜主力CU2306合约收报67070元/吨，跌400元/吨，跌幅0.59%。沪铝主力AL2306合约收报18275元/吨，跌185元/吨，跌幅1.00%。 据海关统计，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比(下同)增长5.8%。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%；进口5.65万亿元，增长0.02%；贸易顺差2.02万亿元，扩大56.7%。按美元计价，今年前4个月我国进出口总值1.94万亿美元，下降1.9%。其中，出口1.12万亿美元，增长2.5%；进口8227.6亿美元，下降7.3%；贸易顺差2941.9亿美元，扩大45%。今年4月份，我国进出口3.43万亿元，增长8.9%。其中，出口2.02万亿元，增长16.8%；进口1.41万亿元，下降0.8%；贸易顺差6184.4亿元，扩大96.5%。按美元计价，今年4月份我国进出口 5006.3亿美元，增长1.1%。其中，出口2954.2亿美元，增长8.5%；进口2052.1亿美元，下降7.9%；贸易顺差 902.1亿美元，扩大82.3%。 国内产量增加以及需求不佳，4月铜进口下降。2023年4月中国进口未锻轧铜及铜材407293.5吨，低于去年4月的465330吨；1-4月进口1694811.7吨，同比减少12.6%。但电解铜产量增加导致铜矿进口增加。中国4月铜矿砂及其精矿进口210.3万吨，3月为202.1万吨。消费端来看，据SMM调研，2023年4月电线电缆企业开工率为85.53%，环比下降1.53个百分点。3月下旬配网新增订单偏弱，4月国网交货增量有限；房地产行业需求冷淡，消费边际回暖“好景不长”。进入5月份，传统电网消费未见亮点，地产端口铜需求未见改善，民用工程类新订单也开始出现下滑。仅清洁能源建设加快。电源投资大幅增长，太阳能发电装机增长较快。预计5月铜线缆行业开工率增幅较为有限。 铜现货市场方面，日内盘面回弹，下游青睐低价货源。现货升水僵持于平水价格附近。5月9日，1#电解铜现货对当月2305合约报于平水~升水60元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。 铝方面，海关总署最新数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨，低于3月的49.74万吨；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。 整体来看，国内进出口维持增长趋势，但增速放缓，且进口同比下滑，国内稳增长扩需求政策仍有发力空间。海外不确定因素仍较多，美国债务危机以及银行业波动风险打压多头热情。铜基本面来看，国内产量增加以及终端需求表现不佳，4月铜进口量下滑。5月下游需求仍不旺，影响精铜消费。电解铝方面，电解铝产量增速缓慢，且铝水比例较高，铝锭到货量偏少，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间加工品库存变化。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547