棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 5月10日，棉花震荡，主力合约收于15685，跌0.48％。 【重要资讯】 随着阶段性天气炒作告一段落，国内棉价承压回落，下跌到15600元/吨附近区间波动。整体来看，本轮回调在当前位置大概率继续大幅下跌空间有限，但不排除短时新低可能； 截止到2023年5月9日24点，2022棉花年度全国共有 1074家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要 求加工棉花并进行公证检验，检验数量27962747包，检验重 量630.57万吨。 棉纱现货市场成交价继续上涨100-300元，按目前棉花现货采购计算，纺厂亏损，大部以消耗前期低价原料库存为主，因而涨价意愿较强。目前纱厂原料和成品库存都处于偏低位置。 【交易策略】 棉花短期上方压力增大，继续上行空间有限，可逢高做空。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场3 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析7 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-05-102023-05-09日度变化 平均 16313.85 16346.92 -33 新疆 16110.00 16160.00 -50 浙江 16550.00 16670.00 -120 山东 16330.00 16330.00 0 国内现货 河北河南 16260.0016380.00 16260.0016500.00 0 -120 湖北 16260.00 16260.00 0 江苏 16430.00 16480.00 -50 安徽 16420.00 16480.00 -60 棉花 重庆 16270.00 16270.00 0 美国陆地棉 77.74 80.05 -2 外棉 80.76 83.07-2 印度Shankar-6 101.00 101.00 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 0.00 0.00 指数 CCINDEX328 16353.00 16397.00 (44.00) CCINDEX227 15926.00 15037.00 889.00 CCINDEX229 16639.00 16678.00 (39.00) 国际 CNCottonSM 97.77 98.19 (0.42) CNCottonM 95.83 96.20 (0.37) 棉纱 国内现货 棉纱21S 24266.67 24266.67 0.00 棉纱 25525.00 25525.00 0.00 人棉纱 17566.67 17566.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 22777.00 22696.00 81.00 纯棉普梳纱32支 23460.00 23460.00 0.00 纯棉精梳纱40支 26410.00 26410.00 0.00 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-05-102023-05-09日度变化 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年5月10日，新疆地区棉花现货价格16110元/吨，较上一交易日下跌50 元。新疆地区棉花基差425元/吨，较上一日下跌135元。内外面价差172元。 棉花基差 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 -1,000.00 -1,500.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-05-09, 22,557.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-04-30 2023-03-31 2023-02-28 2023-01-28 2022-12-28 2022-11-28 2022-10-28 2022-09-28 2022-08-28 2022-07-28 2022-06-28 2022-05-28 2022-04-28 2022-03-28 2020-06-18 2020-08-18 2020-10-18 2020-12-18 2021-02-18 2021-04-18 2021-06-18 2021-08-18 2021-10-18 2021-12-18 2022-02-18 2022-04-18 2022-06-18 2022-08-18 2022-10-18 2022-12-18 2023-02-18 2023-04-18 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 FCIndexSFCIndexMFCIndexL 内外棉价差 25,000.004,000.00 2,000.00 20,000.00 0.00 15,000.00 -2,000.00 -4,000.00 10,000.00 -6,000.00 -8,000.00 5,000.00 -10,000.00 0.00-12,000.00 内外棉价差CCIndex:3128B 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2021-10-28 2021-11-28 2021-12-28 2022-01-28 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-31 2023-04-30 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年5月10日，交易所棉花期货注册仓单16,410.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 2.3 2.2 2.1 2 1.9 1.8 1.7 2022-12-26 2023-01-26 2023-02-26 2023-03-26 2023-04-26 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 4,000.0000 3,000.0000 2,000.0000 1,000.0000 0.0000 2022-12-26 2023-01-26 2023-02-262023-03-26 2023-04-26 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 5月11日，棉花主力合约隐含波动率20.06%，30天历史波动率上行，为17.39%水平，隐含波动率走低，隐历差缩小，09合约隐含波动率短期上行空间有限。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。