豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月9日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 9日，美豆07合约走弱，午后暂收跌于1426.5美分/蒲。M2309合约随美 豆下跌，午后收于3527元/吨，下跌17元/吨，跌幅0.48%。 国内沿海豆粕现货价格走势坚挺。南通4430元/吨涨40，天津4700元/吨涨50，日照4470元/吨涨70，防城4290元/吨涨40，湛江4280元/吨涨10。 【重要资讯】 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2023年5月4日当周，美 国大豆出口检验量为394,755吨，此前市场预估为30-60万吨，前一周修正后 为407,973吨，初值为401,976吨；【中性】 巴西外贸秘书处(SECEX)公布的数据显示，4月份巴西大豆出口量为1434 万吨，比去年4月份的1147万吨提高25%。今年1至4月份巴西大豆出口量为 3347万吨，比去年同期的3237万吨提高3.4%。作为对比，今年第一季度巴西大豆出口量同比降低8.5%。 Stonex预估巴西大豆产量为1.577亿吨；【利空】 截至2023年4月30日当周，美国大豆种植率为19%，高于市场预期的17%，此前一周为9%,去年同期为7%,五年均值为11%；【利空】 据Mysteel调研数据显示：截至上周五，全国港口大豆库存为394.22万吨，较前一周减少19.64万吨，减幅4.98%，同比去年减少116.06万吨，减幅22.74%。 【偏多】 【交易策略】 豆粕观点暂时不变，短期考虑观望，政策因素影响下暂不建议单边操作。五一后华北及东北部分油厂依旧有停机检修计划，豆粕库存整体偏低，短期现货价格继续反弹，但持续反弹的时间预计不会太长。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。国内豆粕供应预计充足，7月中旬之前预计仍将偏弱走势，短期不排除现货继续拉涨期货的可能，注意仓位或空单减持并转为买入看跌期权。前期提示的第一目标位3400元/吨已达成， 预计9月合约短期在3300-3600区间震荡为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-05-08至2023-05-09 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5075 -33 -0.65% 165057 1533 豆二 主连 4095 -19 -0.46% 28304 698 豆粕 2401 3444 -29 -0.84% 278097 14474 2305 3819 4 0.10% 12083 -53 2309 3527 -17 -0.48% 1514982 23578 豆油 2401 7572 -122 -1.59% 54876 6067 2305 8000 -18 -0.22% 4667 -4 2209 7552 -124 -1.62% 576187 24833 菜粕 2301 2726 -6 -0.22% 69845 3999 2305 3174 123 4.03% 1145 4 2309 3042 18 0.60% 471176 19201 菜油 2401 8216 -104 -1.25% 19564 1871 2305 8408 0 0.00% 4831 0 2309 8239 -83 -1.00% 270337 1547 棕榈油 2401 7008 -62 -0.88% 26391 2686 2305 7598 -12 -0.16% 3165 -75 2309 7146 -56 -0.78% 501105 5460 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-05-08至2023-05-09 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4430 40 986 69 #N/A 611 36 #N/A 903 57 #N/A 天津 4700 50 1256 79 #N/A 881 46 #N/A 1173 67 #N/A 日照 4470 70 1026 99 #N/A 651 66 #N/A 943 87 #N/A 宁波 4440 40 996 69 #N/A 621 36 #N/A 913 57 #N/A 防城 4290 40 846 69 #N/A 471 36 #N/A 763 57 #N/A 湛江 4280 10 836 39 #N/A 461 6 #N/A 753 27 #N/A 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-05-08至2023-05-09 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 1180 40 930 290 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 718 -23 850 806 - 5月 645 -119 753 83 震荡走低 9月 485 -35 759 190 震荡走低 2305 C2205 C2105 C2005 C1905 -200 0 200 400 600 800 1000 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通1.880.012.26 现货比值 1月2.20-0.022.28 2023-05-08至2023-05-09 去年同期油粕比近7日走势研判 2.82震荡 2.92震荡 豆油/豆粕5月盘面比值 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 9月 2.09 2.14 -0.01 -0.02 2.32 2.23 2.74震荡 2.79震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/9 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1272.50 259.63 562.95 6.8353 4420.13 5573.56 7718.00 - 3482.00 - -233.04 -1386.48 10月 11月 F 1281.25 249.63 562.49 6.8213 4407.76 5557.89 7718.00 - 3482.00 - -220.68 -1370.81 11月 12月 F 1281.25 251.63 563.23 6.8074 4404.60 5553.88 7718.00 - 3482.00 - -217.52 -1366.80 12月 美西港口 10月 X 1272.50 265.48 565.10 6.8353 4436.62 5594.44 7718.00 - 3482.00 - -339.13 -1496.96 10月 11月 X 1272.50 252.48 560.32 6.8213 4391.15 5536.84 7718.00 - 3482.00 - -293.67 -1439.36 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 6月 N 1433.75 24.63 535.85 6.9128 4258.80 7704.00 - 3550.00 - 34.98 6月 7月 N 1433.75 45.19 543.41 6.8961 4307.23 7704.00 - 3550.00 - -13.44 7月 8月 N 1433.75 75.19 554.43 6.8814 4383.42 7704.00 - 3550.00 - -89.64 8