券商行业22年、23Q1综述：市场触底回升行业业绩反转，23Q1集中度下降

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根据研报正文，以下是对券商行业22年和23Q1的总结：

• 22年上市券商归母净利润为1272.5亿元，同比下降34%；23Q1归母净利润为429.7亿元，同比增长85%。
• 22年所有业务板块均下跌，自营、利息、经纪、资产管理、投行分别下降43%、20%、18%、8%、7%。管理费用率从21年的49%提升至22年的59%，整体利润率从21年的37.7%提升至22年的32.8%。
• 23Q1上市券商总收入1170.9亿元，同比+55%，除了自营业务收入增长外，其余业务同比均下降。自营业务贡献收入回升的125%，经纪、利息、投行、资管业务收入分别下降17%、18%、25%和2%，管理费用率从22Q1年的63%大幅下降至23Q1的53%，整体利润率从22Q1年的31.9%提升至23Q1的38.1%。
• 投行、自营、资管集中度继续提升，但23Q1整体业绩集中度下降。43家上市券商营收的CR15从21年的77%提升至22年的78%，23Q1下降至76%；归母净利的CR15从21年的81%上升至86%，23Q1大幅下降至78%。
• 代销收入有较大幅度下滑，自营收益率波动较大。22年代理买卖证券、机构席位租赁、代销金融产品与期货经纪业务分别收入721.6、182.1、121.2、119.4亿元，分别同比-18%、-13%、-27%、-8%。22年全年来看，四类收入分别占比63%、16%、11%、10%，分别同比-1pct、1pct、-1pct、1pct。代理买卖佣金率继续下滑，22年前三季度行业佣金率为万2.31，较21年全年降0