公用事业行业季度策略总结
主要市场表现与趋势:
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整体市场表现:
- 2022年:申万(2021)公用事业指数下跌16.36%,在30个行业板块中排名第14。
- 2023年一季度:该指数上涨1.54%,在30个行业板块中排名第24。
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收入与利润:
- 2022年:全年营业收入同比增长14.42%,全年归母净利润同比增长55.76%。
- 2023年一季度:收入同比增长3.65%,归母净利润同比上涨40.71%。
分行业概览:
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火电板块:
- 2022年:全年收入12040.59亿元,同比增长16.6%,归母净利润合计-54.98亿元。
- 2023年一季度:收入3046.59亿元,同比增长3%,归母净利润合计94.35亿元,同比增长538%。
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水电板块:
- 2022年:全年收入1535.01亿元,同比增长5%,归母净利润406.68亿元。
- 2023年一季度:收入377.82亿元,同比增长23%,归母净利润74.76亿元。
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热电板块:
- 2022年:全年收入1103.67亿元,同比增长13.7%,归母净利润83.44亿元。
- 2023年一季度:收入274.95亿元,基本持平,归母净利润20.9亿元。
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新能源发电板块:
- 2022年:全年收入2959.76亿元,同比增长13.7%,归母净利润409.89亿元。
- 2023年一季度:收入728.02亿元,同比增长6.19%,归母净利润145.68亿元。
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电能综合服务板块:
- 2022年:全年收入1103.67亿元,同比增长13.7%,归母净利润83.44亿元。
- 2023年一季度:收入274.95亿元,同比增长15.4%,归母净利润20.9亿元。
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节能与清洁能源利用板块:
- 2022年:全年收入360.22亿元,同比增长57.01%,归母净利润26.84亿元。
- 2023年一季度:收入98.1亿元,同比增长59.05%,归母净利润8.05亿元。
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燃气板块:
- 2022年:全年收入3338.69亿元,同比增长29.17%,归母净利润140.3亿元。
- 2023年一季度:收入852.67亿元,同比增长2.73%,归母净利润45.25亿元。
投资建议与风险提示:
- 投资建议:重点关注水电、新能源发电、电能综合服务板块的龙头公司,如长江电力、中国核电、华电重工、中泰股份、西子洁能、三峡能源、龙源电力等。
- 风险提示:装机规模不及预期、政策落地不及预期、国际局势变化、疫情反复、市场竞争加剧、煤炭和天然气价格波动以及上网电价下调的风险。
结论:
公用事业行业在2023年一季度展现出回暖迹象,特别是火电和新能源发电板块,受益于成本降低和市场需求增加,业绩表现出色。随着新型电力系统的加速构建,新旧能源并行发展,预计行业将持续优化结构,提升效率,迎来新的发展机遇。然而,行业也面临着政策环境、国际市场、技术革新等多重挑战,投资者应审慎评估风险,选择稳健的投资策略。