黑色产业日报

产业服务总部 黑色产业日报 黑色产业团队 2023/5/9 简要观点 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 姜玉龙 咨询电话：027-65261592 从业编号：F3022468 投资咨询编号：Z0013681 助理研究员 宋文超 咨询电话：027-65261356 从业编号：F03087514 张佩云 咨询电话：027-65261371 从业编号：F03090752 1/7 ◆螺纹钢 周一，螺纹钢期货价格大幅反弹，现货方面，杭州螺纹3810（+40），唐山迁安普方坯3480（+10），主要是唐山丰南区发布了粗钢产量压减通知，今年粗钢产量平控政策得以明确。基本面来看：旺季时间窗口即将过去，后续会迎来雨季、高温天气，需求近期可能难有亮点，只能通过减少供给来维持去库，不过按照当前螺纹产量、需求线性外推，五月螺纹钢仍能保持去库，自身供需矛盾并不大，关注原料现货价格何时企稳。走势预判：短期可能逐步企稳，不过上行空间有限，预计价格震荡运行。 ◆热轧卷板 供给端，盈利钢厂比例环比降4.33%至22.08%，当期热卷周度产量318.36万吨，环比降2.33万吨。在厂家利润下行背景下，后期减产/检修厂家或增 多，产量有下行趋势。需求端，“金三银四”已过，热卷表需降12.11万吨 至300.97万吨。分环节来看，地产前端数据孱弱，企业拿地意愿减弱，新开工项目收缩。出口方面，海外制造业承压，热卷出口预期悲观。基建端，上半年重点开工项目较多，但实际工作量较小，对钢材需求有限。制造业运行情况良好，但上方空间有限。上周热卷库存涨17.39万吨至357.81万吨。总的来看，利润下行或继续压低热卷产量，当下终端需求孱弱，成本支撑继 续走低，但减产预期为盘面提供支撑，短期盘面或震荡运行。关注周二发布的国内宏观数据，周三发布的美国4月CPI数据和周四发布的中国4月CPI数据。总的来看，利润下行背景下，产量还有有下降空间，目前终端需求孱弱，成本支撑继续走低，短期热卷期价或将继续下移，留意超预期减产造成的盘面反弹。关注周三发布的美国PCE核心物价指数月/年率。 ◆铁矿石 周一，铁矿期货价格大幅反弹，现货方面，青岛港PB粉797涨5，超特粉657涨2。前期铁矿价格下行，一是发改委再度表示坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，二是钢材需求不佳，钢厂减产扩大，利空铁矿需求。基本面来看：上周钢厂库存大降，247家样本钢厂铁矿石库存环比减少452.53万吨；港口库存继续下滑，45港库存环比减少150.71万吨；供应端，本周全球铁矿石发运总量环比减少37.1万吨，仍处于偏高水平；需求端，日均铁水产量 环比减少3.06万吨至240.48万吨。整体而言，钢材需求不佳、钢厂减产有望扩大，同时铁矿发运回升至高位，铁矿价格承压，另外下半年执行限产政策，利空铁矿需求，不过目前期货跌幅已经较大，基差偏高，预计铁矿转为震荡格局。 ◆玻璃 供给端，上周广东一玻璃公司400T/D一线原产黑玻，已于4月30日放水停产，后期有搬迁计划。辽宁一玻璃公司800T/D三线5月4日新点火。当前浮法玻璃在产日熔量162980吨/日，环比上涨0.49%。需求端，昨日国内浮法玻璃多数厂稳价维持出货。华北市场交投一般；华东市场中下游提货积 极性稍显一般，多数厂暂稳观望为主；华中整体成交略显一般，场内观望情绪增加；华南市场暂稳运行，市场交投一般。节前库存涨124万重量箱至4204万重量箱。 总的来说，玻璃在产日熔量持稳，下游需求有所回落，09合约基差处在极高水平，玻璃期价回调或接近尾声。关注周二发布的国内宏观数据，周三发布的美国4月CPI数据和周四发布的中国4月CPI数据。 （数据来源：卓创咨询） ◆硅锰 现货方面，硅锰市场延续弱势，原料价格走弱，硅锰需求不及预期，市场观望情绪蔓延。供应方面，主产地内蒙古个别厂家检修完毕，产量逐步回升，但宁夏利润有限，部分厂家主动避峰，产量持续回落，但随着电网改造收尾，后期产量有望回升。下游方面，钢厂减产压力较大，第一批收储带来的需求增量被消耗需求下降所对消耗，收储对价格的影响仅是一次性冲击，难以对价格形成持续的向上驱动。综合来看，硅锰市场活跃度较差，整体观望谨慎。 ◆双焦 焦煤：昨日受市场情绪影响，焦煤主力合约上涨，但据Mysteel与口岸部分主要进口商沟通交流获悉，截止目前绝大多数贸易企业并未从口岸官方渠道收到相关消息，个别企业对该传言尚不知晓。基本面来看，当前煤矿减产力度偏弱，后期供应有望继续上涨，上游库存持续累积，叠加下游需求疲软，补库情绪不佳，进口煤国内同样暂无接货意愿，现货价格弱稳运行。近期铁水产量开始下滑，且钢厂仍有减产意愿，焦煤或将进一步供应过剩。整体来 看，在焦煤供需宽松的大周期下，期价短期内反弹动力不足，预计延续弱势运行，重点关注下游需求变化及进口结构变化。 焦炭：现货方面，焦炭连续提降，但由于原料煤价格跌幅较大，让利焦企，叠加钢厂利润不佳，后期仍有提降空间。产地方面，当前焦企生产积极性向较高，但下游终端需求表现较弱，钢厂主动减产范围扩大，铁水产量下滑，以被动去库为主，对原料打压的意愿仍在。综合来看，焦煤进口增加，成本支撑进一步减弱，叠加下游负反馈以及年内粗钢平控带来的需求端压力，短期内预计延续弱势运行。 ◆产经要闻 1.央视新闻消息，5月6日，中国商业联合会发布5月份中国零售业景气指数为51.1%，较上月微升0.3个百分点，连续5个月保持在荣枯线以上。数据显示，零售业全面复苏态势正在形成，企业经营信心进一步提高。分析认为，随着国内经济企稳回升，旅游和餐饮等消费同比大幅增长，加上“五一”小长假的推动，人员流动和商品流通日趋活跃。中国零售业景气指数连续稳定增长表明，零售业全面复苏态势正在形成，企业经营信心进一步提高，零售业发展呈现上升态势。 2.《质量强国建设纲要》的第六条（3项内容）是关于建筑行业的，提出强化工程质量保障、提高建筑材料质量水平、打造中国建造升级版，指明了建筑业发展的大方面。无论是在哪一领域，高质量发展都是最终的目标。 3.宁夏新闻网讯（记者祁瀛涛）5月7日，在位于宁夏银川经济技术开发区文昌南路的贺兰山-典农220千伏线路工程173号塔施工现场，重型起重机密切配合，电力工人高空作业有条不紊，现场一派繁忙景象。随着电力工人将最后一基窄基钢管组装，标志着93.6米高的宁夏220千伏最高输电铁塔，同时也是宁夏首座220千伏四回路窄基钢管塔组立完成，为项目工程竣工提供坚实保障。 4.上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1078.9万吨，环比增加56.9万吨，略低于今年平均水平。 ◆重点数据跟踪 图1：期货涨跌幅图2：现货涨跌幅 数据来源：同花顺iFinD，长江期货数据来源：同花顺iFinD，长江期货 图3：注册仓单数量图4：基差率 数据来源：同花顺iFinD，长江期货数据来源：同花顺iFinD，长江期货 数据来源：同花顺、钢联、公共信息整理、中国煤炭网、卓创咨询、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告 免责声明 中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信 息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 武汉总部 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层 邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn