双硅周报：钢招落地+府谷兰炭拆除推进 合金宽幅震荡

钢招落地+府谷兰炭拆除推进合金宽幅震荡 银河期货大宗商品研究所黑色组 2023年05月07日 硅锰总结 原料：锰矿价格继续小幅走弱，远期报价提上日程：后锰矿市场无大的波动，下游成本与行情齐跌仍承压运行，难以支撑锰矿市场有所提振。港口有部分成交达成，小批量采购库存高位，锰矿价格继续小幅走弱。到港锰矿均为高成本，对后市难以乐观看待，不乏随行就市出货者，同时亦不乏持货等待者，本周港口锰矿价格下调0.5元/吨度，天津港南非半碳酸锰块Mn36.5%报价32元/吨（-0.3）。锰矿矿山巨头6月对华报盘提上日程，South322023年6月对华锰矿装船报价为最新报盘信息。因现货市场疲软走弱，期货报盘承压走跌可能性较大。南非半碳酸锰矿4、5月报盘数量有所减少，6月暂未有报盘消息。目前关注Eramet集团康密劳报盘情况。南非高铁且锰矿矿山/供应商表示报价以逼近至成本线，然国内现货市场走跌，承受运行压力较大。 供给：企业盈利好转，硅锰总供给继续减少但降幅缩窄：Mysteel硅锰企业样本开工率49.84%（-1.62），较上周降幅4.32有所缩窄。钢招后，部分工厂做出小幅调整，但大部分工厂报价情绪低迷，目前北方硅锰6517主流集中在6800-6900元/吨区间，南方集中在7000线周边。钢联数据显示北方大区利润490元/吨（+120），南方大区利润-64元/吨（+134）。目前市场需求面依然是北强南弱的格局。 需求：5月河钢钢招落地，采购量微增：河钢集团5月硅锰采量：20800吨。4月硅锰采量：18100吨。（2022年5月采量：22000吨）。其中：承钢5500（+1500）、石钢700（+100）、邯钢4000（+500）、唐钢新基地6600（+1100）、舞钢3500（-1000）、张宣高科500 （+500）。 综合看：（1）成本端短期继续下移，5月锰矿成本存支撑，但港口锰矿价格继续下跌，关注6月远期报价；化工焦累积降价660元/吨左右，钢联口径内蒙硅锰成本6326元/吨（-168），利润573.77元/吨（+148）。（2）硅锰大背景仍处于供给大于需求阶段，合金厂继续减产，但成本下移利润仍存下供给或无忧。（3）钢厂弱需求高产量低利润下对于原料多保持按需采购为主，钢材产量回落，钢厂低利润下减产逐步兑现，原料刚需承压，硅锰供需格局宽松，锰元素收储事件影响近月供给收紧预期持续，单边建议区间操作与高空远月相结合，套利建议正套为主。 策略：单边：区间操作与高空远月结合套利：正套为主期权：观望。 GALAXYFUTURES1 硅铁总结 原料：受周日府谷兰炭拆除推进会议影响，工厂报价连连上调，上午镁锭成交已飞速涨至25000元/吨现汇，据当前采购客户反馈:市 场中25000元现货难询，已有工厂报价在26000元/吨现汇,亦有部分工厂表示在当前政策尚未明朗的情况下，并不敢随意报价，还需持续关注最新进展及明日工厂报价情况。镁锭价格波动较大 供给：硅铁供给继续回落，自2月上旬高点回落超30%：Mysteel硅铁企业样本开工率31.91%（-0.3），硅铁产量硅9.3万吨（-0.07），宁夏、青海等地利润仍存，工厂开工积极，内蒙等地区个别企业亏损减产，宁夏硅铁成本7173元/吨（-89），利润77元/吨（-11）；内蒙硅铁成本7318.5元/吨（-9），利润-118.5元/吨（-91）。 国内需求：国内需求偏弱，硅铁现货成交低迷：现货市场维持低迷状态，一是钢招落地，钢厂定价低，贸易商缺乏操作空间，二是铸造业仍无起色，铸造厂减产，采购原料消极，刚需拿货。近期价格走势缺乏有效成交指引，需关注月底工厂实际停产情况。下游表现不尽人意，硅铁贸易商无囤货意愿，以背靠背操作为主，市场成交节奏缓慢。市场货源流通缓慢，交割库现货充足，截止5月7日，硅铁仓单+预报26427张，较去年同期增加104%，期盘下跌后，盘面货源低于厂家报价，工厂成交接单困难，价格承压下行。 出口需求：出口无明显起色：节后硅铁出口成交暂无起色，国内价格下跌，出口报价小幅跟跌，FOB72#1420-1450，75#1540-1570美元/吨，跌10美元/吨。印度70#12.1-12.5万卢比/吨，上涨1000-3000卢比/吨，价格上涨仍是因为电力问题导致生产成本增加，再加上需求好转，厂家上调报价。 综合看：成本端变动不大，部分电价高区域已经倒挂。供应端继续下降，需求端仍无起色，供需均呈弱势。期货盘超跌后有所反弹，但宏观与基本面还未出现明显转向。下周关注黑色大盘与钢招表现，预计现货面弱稳盘整。 策略：单边：区间操作与高空远月结合套利：正套为主 GALAXYFUTURES2 硅铁：FeSi75-B：采购价格：河钢集团（月） 硅锰：6517：采购价格：河钢集团（月） 河北代表钢厂双硅钢招价格 12000 10000 100009000 8000 6000 4000 1月2月 8000 7000 6000 5000 2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 河北代表钢厂双硅钢招价格（元/吨） 20000 15000 10000 5000 0 2012-012013-092015-052017-012018-092020-052022-01 硅铁：FeSi75-B：采购价格：河钢集团（月） 硅锰：6517：采购价格：河钢集团（月） 数据来源：Mysteel银河期货 GALAXYFUTURES3 目录 第一部分：双硅行情回顾及后期观点 第二部分：双硅基本面数据跟踪 一、双硅行情回顾及后期观点 1.1国内外铁合金重点事件及数据 1.2双硅行情回顾 铁合金重点事件及数据 1、印度硅锰市场供需矛盾依旧价格仍在走跌：印度国内市场生产商陷入严重困境，停产和亏损现象普遍，尤其是安得拉邦的生产商，从5月1日起正式提高电价，因为停工造成的损失大于继续生产造成的损失，大多数生产商在已经亏损的情况下继续艰难运营。目前印度硅锰60/14出厂价主流报价在72,500-73,500卢比/吨，部分价格较高的报价在74,000卢比/吨。据了解，某大型生产商表示尽管他们的硅锰60/14售价为74,000卢比/吨，但是因为自身倒挂情况严重，一吨硅锰便会损失掉6,000卢比。目前安得拉邦的大多数工厂仍在正常运营，但原料端成本高位不下，预计5月份工厂的产量将减少。 2、呼和浩特：到2022年底退出落后铁合金产能10.7万吨 3、印度市场：上周，由于电力供应紧张，印度硅铁产量减产40%-50%，进而影响了成交量，使硅铁价格小幅上涨。据悉4月14日，古瓦哈堤生产商70%硅铁的出厂报价约为11.93万卢比/吨，不丹生产商70%硅铁的出厂报价在12万卢比/吨。 4、澳洲出口锰矿：根据澳大利亚黑德兰港港务局公布的数据，2023年3月黑德兰港锰矿出口量27500吨，较上月的78900吨下降65.15%，未出口至其他国家。 5、硅铁出口：据海关数据，3月硅铁出口前十地区排名为:韩国8592274，日本7693.01泰国1949墨西哥1760794，越南1494.84，印度1480，印度尼西亚1254，土耳其10485，中国台湾1011.999，沙特阿拉伯947945(吨)。 6、铁合金产量：3月份铁合金产量同比下降07%;据国家统计局数据显示，2023年3月份，我国铁合金产量3186万吨，同比下降0.7%;1-3月，我国铁合金产量8995万吨，同比增长0.7%。 7、钢铁产量：3月份粗钢产量9573万吨同比增长6.9%:据国家统计局数据显示，2023年3月份，我国粗钢产量9573万吨，同比增长6.9%;3月份全国粗钢日均产量308.8万吨，环比上升8.0%1-3月，我国粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%。 数据来源：Mysteel铁合金在线银河期货 GALAXYFUTURES6 内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价（元/吨） 内蒙古硅铁72%FeSi市场价（元/吨） 20000 16000 12000 8000 4000 1月2月3 主力合约内蒙硅锰基差（元/吨） 主力合约内蒙硅铁基差（元/吨） 1700 1200 700 200 -300 -800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 800 300 -200 -700 -1200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 20192020202120222023 硅铁仓单情况 硅锰仓单情况 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2021-06 硅铁仓单vs基差 硅锰仓单vs基差 4000 30000 2500 40000 3000 25000 2000 35000 2000 1000 0 -1000 -2000 2021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-03 CZCE：硅铁：基差（日）仓单+预报（右） 20000 15000 10000 5000 0 1500 1000 500 0 -500 -1000 CZCE：硅锰：基差（日）仓单+预报（右） 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 分地区硅锰生产成本（元/吨） 硅锰成本与利润（元/吨） 硅锰成本与利润（元/吨） 内蒙 宁夏广西贵州北方 南方 生产成本（元/吨） 6326 6628 7211 6987 6415 7110 利润（元/吨） 574 222 -131 13 490 -64 2023-05-05 当月产量占比（%） 44.0% 23.2% 10.9% 6.0% 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2022-062022-082022-102022-122023-022023-04 广西贵州内蒙宁夏 硅锰内蒙成本及利润（元/吨） 分地区硅锰生产利润（元/吨） 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2022-062022-082022-102022-122023-022023-04 生产利润（右）现货价格生产成本 800 600 400 200 0 -200 -400 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-062022-082022-102022-122023-022023-04 广西贵州内蒙宁夏 南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格（元/吨） 南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价（美元/吨度） 60 55 50 45 40 35 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 天津港锰矿价格（元/吨） 锰矿远期装船CIF报价（美元/吨度） 65 9 60 8 55 7 50 6 45 5 40 4 35 3 30 2 25 2021-012021-072022-012022-072023-01 南非半碳酸锰块Mn36.5%南非高铁锰矿Mn32% 加蓬锰块Mn44.5%澳洲锰矿Mn45% 2019-022019-122020-102021-082022-062023-04 半碳酸锰块：南非洲产：装船CIF报价：South32（月）锰块：高锰：澳大利亚产：装船CIF报价：South32（月）锰块：Mn44.5%：加蓬产：装船CIF报价：康密劳（月） 硅铁成本与利润（元/吨） 分地区硅铁生产成本（元/吨） 9000850080007500700065006000 2022-052022-072022-092022-112023-012023-03 硅铁内蒙成本及利润（元