科创板月报：布局盛夏行情，科创50具备配置价值

50具备配置价值 核心观点： 推荐（维持评级） 核心观点 科创板整体2023年Q1基金年报持仓数据显示，公募基金持仓 分析师 科创板市值为2703.52亿元，占公募基金总持仓市值比例为8.4%，较2022年年报提升428.5亿元，环比增长18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科 技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设 备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为1120.14亿元，占总持仓市值比例为41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为507.22亿元，占总持仓市值的18.76%，较上季度增长7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为452.35亿元，占总持仓市值的16.73%，较上季度减少13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于5%-7%区间。 科创50一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC浪潮下具备较高配置价值。科创50一季报指标表现优于科创板整 体。报告期内，科创50公司实现营收1251亿元，占总体科创板近50%的收入，同比增长13.4%，远高于科创板整体的0.30%；实现归母净利润为113.5亿元，同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%；单季度ROE均值为2.10%，高于科创板整体的1.08%；研发费用率均值为7.11%，略低于科创板整体水平。 科创50估值与价格均处于底部区间，具备相对配置价值。截 至2023年4月30日，科创50市盈率PE-TTM为45.76X，从2020年年初至今均值为60.70X，远低于均值，处于低位区间。价格方面，截至2023年4月30日，科创50收盘价为1087.87点，受益于AIGC浪潮，年初至今涨幅为9.76%，但从上市至今整体来看，处于底部区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC科技浪潮来袭，看好科创50配置价值。 配置策略 建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023年5月4日 科创板月报：布局盛夏行情，科创 科创板 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、科创板本月综述1 二、科创板最新观点解读5 三、行业估值变化及比较12 四、新股发行情况一览15 五、板块新闻15 七、注册进度更新17 八、科创板50成分指数名单17 九、风险提示19 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板整体2023年Q1基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2703.52 亿元，占公募基金总持仓市值比例为8.4%，较2022年年报提升428.5亿元，环比增长 18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为1120.14亿元，占总持仓市值比例为41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为507.22亿元，占总持仓市值的18.76%，较上季度增长7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为452.35亿元，占总持仓市值的16.73%，较上季度减少13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于5%-7%区间。 科创50一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC浪潮下具备较高配置价值。从板块整体来看，报告期内，实现收入2421.4亿元，同比增长0.30%；实现归母净利润 160.7亿元，同比减少46.82%。横向来看，科创板营收增长率、归母净利润增长率、净资产收益率均低于北证A股、上证主板与创业板。研发费用率方面，科创板为9.84%，远高于创业板（4.89%）、北证A股（4.29%）、上证主板（1.41%），体现了科创板的科创属性。 科创50一季报指标表现优于科创板整体。报告期内，科创50公司实现营收1251亿元，占总体科创板近50%的收入，同比增长13.4%，远高于科创板整体的0.30%；实现归母净利润为113.5亿元，同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%；单季度ROE均值为2.10%，高于科创板整体的1.08%；研发费用率均值为7.11%，略低于科创板整体水平。 科创50估值与价格均处于底部区间，具备相对配置价值。截至2023年4月30日，科创50市盈率PE-TTM为45.76X，从2020年年初至今均值为60.70X，远低于均值，处于 低位区间。价格方面，截至2023年4月30日，科创50收盘价为1087.87点，受益于AIGC浪潮，年初至今涨幅为9.76%，但从上市至今整体来看，处于底部区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC科技浪潮来袭，看好科创50配置价值。 （二）行情回顾 截至2022年4月30日，“科创50指数”收报1087.9点，月涨跌幅为0.59%；对标 国内其他指数，科创50表现跑赢沪深300和创业板指，跑输上证指数。 图表1.科创50、沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 20% 科创50 沪深300上证指数创业板指 10% 0% -10% -20% -30% 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 -40% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，4月日平均成交额为1111.3亿元，与上月相比增 加387.6亿元，增量较大，日均换手率为1.8%，相比3月增加了0.6个百分点。 图表2.科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 1,500 1,000 2.500 成交额（亿元） 换手率(%) 2022-01-04 2022-01-18 2022-02-01 2022-02-15 2022-03-01 2022-03-15 2022-03-29 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-10 2022-05-24 2022-06-07 2022-06-21 2022-07-05 2022-07-19 2022-08-02 2022-08-16 2022-08-30 2022-09-13 2022-09-27 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 2023-01-03 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-14 2023-02-28 2023-03-14 2023-03-28 2023-04-11 2023-04-25 2.000 1.500 500 1.000 0.500 00.000 资料来源：wind,中国银河证券研究院 年初至今，换手率位于前十位的依次是佰维存储、恒烁股份、云从科技-UW、耐科装备、源杰科技、凌云光、浩瀚深度、甬矽电子、宣泰医药、天德钰。 图表3.科创板换手率（%）前十个股（剔除本月上市） 794.18 568.46 508.95 469.12 453.07 421.82 413.61 411.20 379.89 347.37 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 资料来源：wind,中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，相关服务业涨跌幅最高，为3.52%，数字创意 产业涨跌幅最低，为-9.66%。按二级行业分类来看，互联网与云计算、大数据服务月涨幅为6.36%，居所有二级行业最高；高性能纤维及制品和复合材料产业为-16.24%，居所有二级行业最低。 年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是佰维存储(119.66%)、铁科轨道(76.09%)、山外山(58.95%)、百利天恒-U(55.02%)、源杰科技(54.46%)、祥生医疗(54.19%)、微导纳米(49.45%)、拓荆科技(46.3%)、永信至诚(45.1%)、卓然股份(43.37%)。 月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 图表4.科创板一级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌幅大于200%的公司）15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表5.科创板二级行业子板块涨跌幅 月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 资料来源：wind,中国银河证券研究院 图表6.科创板个股涨幅前10名 涨幅(%) 119.6585 76.0852 58.949155.0237 54.4572 54.1898 49.4505 46.299045.098943.3679 150.0000 100.0000 50.0000 0.0000 资料来源：wind,中国银河证券研究院 融资融券余额：截至4月30日，科创板融资融券余额为1057.0亿元，较上月底增 长53.0亿元。 图表7.科创板融资融券情况 融资融券余额（亿元）较上一日变化（亿元） 1,200 1,000 800 600 400 200 0 1.06 1.04 1.02 1 0.98 0.96 2022-03-21 2022-03-29 2022-04-08 2022-04-18 2022-04-26 2022-05-09 2022-05-17 2022-05-25 2022-06-02 2022-06-13 2022-06-21 2022-06-29 2022-07-07 2022-07-15 2022-07-25 2022-08-02 2022-08-10 2022-08-18 2022-08-26 2022-09-05 2022-09-14 2022-09-22 2022-09-30 2022-10-17 2022-10-25 2022-11-02 2022-11-10 2022-11-18 2022-11-28 2022-12-06 2022-12-14 2022-12-22 2022-12-30 2023-01-10 2023-01-18 2023-02-02 2023-02-10 2023-02-20 2023-02-28 2023-03-08 2023-03-16 2023-03-24 2023-04-03 2023-04-12 2023-04