工业硅周报：硅市交投不佳，期价低位震荡

专业研究·创造价值 2023年5月7日工业硅周报 硅市交投不佳，期价低位震荡 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价延续低位震荡，主力期价录得0.23%周度涨幅，量缩仓增，而短期均线指标延续纠缠。 目前金属硅市场价格大体稳定。目前供应端开工低位，随着西南地区进入平水期，四川部分地区电价下调，但受限于目前行情，多数企业表示推迟开炉计划，或将等到5月底进入丰水期再开工生产；云南地区个别大厂计划下周停炉检修，开工率再达新低。成本方面来看，原材料炭电极、石墨电极、石油焦价格平稳，对金属硅价格起不到支撑作用。需求端：有机硅生产厂家有复产亦有停工，变化不大；部分铝棒企业假期少量生产，采购能力不强。目前金属硅市场内生动力不强，下游需求仍然不足，金属硅价格继续上涨存在阻力。预计金属硅价格短期内以稳为主。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格平稳4 1.2工业硅期货低位震荡4 2工业硅基本面变化不大5 2.1工业硅供应平稳5 2.2工业硅需求一般6 2.3厂库去化难改库存高位8 2.4工业硅利润平稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格平稳 本周金属硅市场整体价格平稳。截至2023年5月5日，中国金属硅市场参 考均价15660元/吨，与4月27日价格持平。本周恰逢五一小长假前后，市场成交量较少，金属硅期货价格略有反复，现货市场价格大体平稳，整体呈低位徘徊状。西北地区新疆大厂生产状况良好，产量有所增加。个别硅厂在节前进行停炉操作，但整体产量影响不大；西南地区进入平水期，四川部分地区电价下调，但当地硅厂的复工意愿不强，开炉计划或将延至本月中下旬。上游石油焦、电极价格均平稳运行，对硅价起不到支撑；下游终端需求一般，采购积极性较差，且存在明显压价现象。目前金属硅供需格局没有改变，硅厂报价意愿不高。个别中频炉生产厂家报价坚挺，但成交不足。节后归来初期，金属硅市场开局一般，金属硅行情依旧维持僵持，涨跌均显困难，业者多观望，等待场内供需关系转变以打破僵局。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 15,400 15,500 -0.65% 15,500 -0.65% 18,700 -17.65% 19,400 -20.62% 上海有色：金属硅(441) 16,600 16,600 0.00% 16,600 0.00% 19,600 -15.31% 21,250 -21.88% 上海有色：金属硅(3303) 17,000 17,100 -0.58% 17,100 -0.58% 20,150 -15.63% 22,250 -23.60% 市场均价:金属硅:553#:昆明 15,250 15,250 0.00% 15,250 0.00% 18,050 -15.51% 18,250 -16.44% 市场均价:金属硅:441#:昆明 16,000 16,000 0.00% 16,000 0.00% 18,900 -15.34% 20,400 -21.57% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 16,300 16,300 0.00% 16,300 0.00% 19,050 -14.44% 21,150 -22.93% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货低位震荡 工业硅基本面变化不大，工业硅期价延续低位震荡，主力期价录得0.23%周涨幅，量缩仓增，且短期均线指标维持纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 15,225 0.23 15,325 15,010 99,605 -180,193 69,038 8,220 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面变化不大 2.1工业硅供应平稳 西北地区大厂生产状况向好，产量增加。四川地区开工整体平稳，部分企业开始生产，亦有部分企业停炉检修。目前四川没有大批复产计划，多数企业表示或将等到月末进入丰水期后再开工。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少8台，截至5月5日，中国金属硅开工炉数286台，整体开炉率39.83%。 西北地区：西北地区金属硅开工平稳，其中新疆地区开炉数144台，陕西开炉 数6台，青海开炉数3台，甘肃开炉12台。西南地区：西南地区金属硅开工 平稳，云南开炉30台，四川地区开炉20台，重庆地区开炉6台，贵州地区开 炉3台。其它地区：福建地区开工6台，而东北地区金属硅开工17台，内蒙 地区目前开炉23台，广西地区开工4台，湖南地区开工4台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求一般 目前下游整体需求一般。下游有机硅停车的部分装置计划恢复，不过五月中旬有大厂加入检修行列，行业整体开工不会有太大提升；多晶硅价格下调，但对金属硅的需求基本维稳；本周铝棒企业需求弱，加之假期前后，企业生产动力下降。据海关数据统计：2023年1-3月中国金属硅出口共计14.72万吨，同比下降17.48%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场一片风平浪静，场内气氛变化不大，报盘明稳暗降，DMC实际成交多在15000元/吨以下水平。上游部分原料走软，有机硅成本重心下移，但对于当前的亏损来说只是杯水车薪。此外为了平衡供需，上个月多家单体厂 检修亦或降负，行业开工大幅下滑，不过面对高库存和低需求的夹击，减产操作带来的效果也不甚明显，场内货源还是比较充裕。下游企业由于对终端的消化能力信心不足，原料采购以及自身生产的节奏都谨慎把控，有机硅节前节后市场成交均无明显放量。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场偏弱运行。截止到本周五，多晶市场均价为18万元/吨，较上周四相比均价下跌3000元/吨，降幅1.64%。本周随着多晶硅产能的持续释放及爬坡，同时在拉晶厂减少采购的倒逼下，多晶硅价格继续下跌。硅料价格持续下跌，因此企业大多采取少量多次的采购策略，本周仍有部分新订单成交，进入五月份，部分企业已开始洽谈本月订单，预计随着新一轮签单期来临，价格仍有继续走跌趋势。本周金属硅市场整体价格平稳。截至2023年5月5 日，中国金属硅市场参考均价15660元/吨，与4月27日价格持平。本周恰逢五一小长假前后，市场成交量较少，金属硅期货价格略有反复，现货市场价格大体平稳，整体呈低位徘徊状。下游硅片方面，本周硅片市场弱稳运行，目前182mm硅片价格6.45元/片左右，随着进口石英砂陆续到港，硅片企业基本都实现了满负荷生产，硅片库存持续上升，但下游电池片企业拿货不积极，对高价资源抵触心理较强，硅片出货压力较大，部分二三线企业为抢订单硅片价格也在不断下调，导致市场成交价低于龙头企业公示价；组件方面，本周组件市场价格持稳，整体来看价格保持在1.72元/瓦。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3厂库去化难改库存高位 目前整体交易一般，硅厂多是按单生产。昆明港、黄埔港、天津港库存维稳。金属硅库存总量为220050吨，环比减200吨，其中工厂库存总量为105050 吨，环比减000吨，同比增幅为39.21%，高位小幅下降；而港口库存总量115000吨，与上周持平，昆明港量为46000吨，天津港量为29000吨、黄埔港量为46000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润平稳 本周金属硅成本平稳。金属硅原材电极价格、台塑焦价格稳定。预计下周金属硅生产成本平稳。利润方面：本周金属硅利润基本稳定，主要是金属硅整体价格稳定，成本稳定。预计下周金属硅价格平稳运行，成本平稳，利润维稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场价格大体稳定。目前供应端开工低位，随着西南地区进入平水期，四川部分地区电价下调，但受限于目前行情，多数企业表示推迟开炉计划，或将等到5月底进入丰水期再开工生产；云南地区个别大厂计划下周停炉检修，开工率再达新低。成本方面来看，原材料炭电极、石墨电极、石油焦价格平稳，对金属硅价格起不到支撑作用。需求端：有机硅生产厂家有复产亦有停工，变化不大；部分铝棒企业假期少量生产，采购能力不强。目前金属硅市场内生动力不强，下游需求仍然不足，金属硅价格继续上涨存在阻力。预计金属硅价格短期内以稳为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。