电动车行业周报：泰国寻求锂电厂商合作，特斯拉略上调多国售价

泰国积极寻求锂电厂商合作，特斯拉多国售价回升。泰国投资委员会（BOI）秘书长表示正在与包括宁德时代在内的多家电池公司谈判，希望吸引电池厂商在泰国建厂；特斯拉中国官网显示全新Model S及全新Model X全系车型上调售价19000元，Model Y和Model 3全系售价上调2000元。不久前，特斯拉对其Model Y和Model 3两款车型在美国的价格都提高了250美元左右，对日本市场Model 3和Model Y涨价3.7万日元，对加拿大市场高性能版Model 3和Model Y价格上调222美元。 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌2.1%，在全行业30个行业板块中排名第26位；同期沪深300指数下跌0.3%，电新板块跑输沪深300指数1.79pcts。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周碳酸锂环比+8.36%；氢氧化锂环比-2.27%；电解钴环比-1.87%；前驱体811环比-1.78%；16μm干法基模环比-6.67%；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜环比-5%、-2.78%；其他材料价格基本稳定。 产业链需求：4月国内新能源车市继续回暖，欧洲车市淡季环比政策回落。 国内8家新势力及比亚迪公布4月电动车销量，合计销量32.2万辆，同增105%，环增4%；欧洲11国（波兰暂未出）4月电动车销量总计15.5万辆，同比+15%，环比-41%，渗透率20.1%，环比下降1.8pcts。 上市公司公告：先惠技术发布定向增发说明书；华友钴业发布签署投资谅解备忘录公告；璞泰来发布对外投资公告。 行业重要动态：四月国内车市继续回暖，欧洲车市淡季环比政策回落； 大众与博世宣布电池工厂合资改为项目合作；博世收购美国芯片制造商TSI半导体。 投资策略 新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技； 3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技； 4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、泰国积极寻求锂电厂商合作，特斯拉略微上调多国售价 泰国积极寻求锂电厂商合作。近日，泰国政府正与宁德时代等动力电池制造商就在泰国建设电池生产设施进行谈判。过去几年内，泰国已经吸引到多个电动车公司在当地投资，例如中国的长城汽车和比亚迪，但泰国投资委员会（BOI）秘书长仍表示泰国希望吸引电动车供应商和组装厂进来，包括在当地生产电池和充电器等关键零组件。泰国正通过提供减税和补贴来推动电动汽车的普及和生产，努力成为全球电动汽车供应链的关键参与者之一，计划到2030年将其汽车年产能（250万辆）的30%左右转化为电动汽车。 特斯拉略微上调多国售价。5月5日，特斯拉中国官网显示，全新Model S及Model X全系车型上调售价19,000元。调整后，ModelS起售价808,900元，ModelX起售价898,900元。早前，特斯拉在5月2日上调了美国和中国等主要市场几款车型的价格，中国特斯拉Model 3和Model Y全系上调2000元；而美国Model 3和Model Y均上调250美元。 此外，日本市场的入门级Model 3涨价约269美元，加拿大的Model 3和ModelY高性能版价格则均提高了222美元。 二、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块下跌2.1%，全行业排名26名，跑输沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌2.1%，在全行业30个行业板块中排名第26位；同期沪深300指数下跌0.3%，电新板块跑输沪深300指数1.79pcts。 根据中信行业指数，本周电新行业子板块中，涨幅前三的是配电设备（1.41%）、核电（0.87%）、电池综合服务（0.49%）。跌幅前三的是风电（-3.96%）、太阳能（-3.68%）、储能（-3.66%）。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 本周电动车板块总计190个股票，上涨40个，下跌146个，横盘4个。其中，本周电动车板块涨幅前十依次为金龙汽车、通合科技、特锐德、盛弘股份、中鼎股份、中国动力、宇通客车、科威尔、方正电机、协鑫能科；本周电动车板块跌幅前十依次为高澜股份、科创新源、杰瑞股份、龙蟠科技、银轮股份、振华新材、联创股份、瀚川智能、洛阳钼业、多氟多。 本周美股重点公司涨幅前三的是小鹏汽车（9.5%）、蔚来（3.6%）、特斯拉（3.5%）。跌幅前三的是QUANTUMSCAPE（-8.7%）、晶科能源（-3.1%）、大全新能源（-2.6%）。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周电动车可转债共33个，上涨5个，下跌25个，横盘3个。其中，本周电动车可转债涨幅前十依次为伯特转债、永鼎转债、华友转债、中矿转债、海亮转债、兴发转债、旺能转债、金田转债、天奈转债、宏发转债。跌幅前十依次为鼎胜转债、恩捷转债、宙邦转债、文灿转债、精达转债、小康转债、鸿达转债、芳源转债、长汽转债、泉峰转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至5月5日，电新板块估值为23x，全行业排名第17位，同期沪深300估值水平为12x。 细分板块来看，综合能源设备（100x）、电池综合服务（78x）、电机（64x）、储能（42x）估值水平相对较高；核电（38x）、电力电子及自动化（35x）、燃料电池（33x）、风电（31x）、车用电机电控（31x）、锂电池（28x）、配电设备（25x）、输变电设备（20x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10电动车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表11电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 三、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 1、产业链价格跟踪 锂：电池级碳酸锂价格20.75万元/吨，环比+8.36%；氢氧化锂价格21.5万元/吨，环比-2.27%； 钴：电解钴价格26.3万元/吨，环比-1.87%；硫酸钴价格3.55万元/吨，环比上周持平； 镍：硫酸镍价格3.45万元/吨，环比上周持平； 锰：硫酸锰价格0.64万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为17.25、22、26.1万元/吨，环比上周持平；前驱体523、622、811价格分别为8.6、9.7、11.05万元/吨，环比-0%、-0%、-1.78%； 铁锂正极：磷酸铁锂价格7.25万元/吨，环比上周持平；正磷酸铁价格1.4万元/吨，环比上周持平； 负极：天然石墨高端、中端价格5.95、4.5万元/吨，环比上周持平；人造石墨高端、中端价格5.35、3.75万元/吨，环比上周持平； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格3.925万元/吨，环比上周持平；锰酸锂电解液价格2.3万元/吨，环比上周持平； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格1.55、1.35、0.7元/平方米，环比-0%、-0%、-6.67%；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格1.9、1.75元/平方米，环比-5%、-2.78%； 铜箔：6μm铜箔加工费2.9万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.75万元/吨，环比上周持平。 图表12主要锂电环节价格跟踪 图表13正极材料价格走势（万元/吨） 图表14负极材料价格走势（万元/吨） 图表15隔膜价格走势（元/平方米） 图表16电解液价格走势（万元/吨） 图表17锂、钴价格（万元/吨） 图表18铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 2、产业链需求跟踪 4月新能源车市继续回暖，比亚迪埃安持续领跑，理想极氪增长可观。国内8家新势力及比亚迪公布4月电动车销量，合计销量32.2万辆，同增105%，环增4%。细分车企来看，比亚迪、埃安持续领跑，分别环比+8%、2%，分别同比+98%、+302%；理想、极氪增长势头强劲，分别环比23%、22%，分别同比516%、279%。 图表19国内主要电动车企交付量（辆） 3月车市持续向好。随着疫情和春节的影响逐渐被市场消化，一季度各厂商加大促销力度，3月新能源乘用车继续其回暖表现。相比之下，乘用车批发口径增速维稳，与去年同期渠道大幅增库存相反，今年部分主力车企谨慎产销，自去年12月起持续去库存20万量，3月份持续降低库存以保安全。 根据乘联会数据，3月份乘用车零售销量158.7万辆，同比+0.49%，环比+14.17%，乘用车批发销量198.7万辆，同比+9.53%，环比+22.81%；其中电动车零售销量54.3万辆，同比+22.12%，环比+23.41%，新能源汽车批发销量61.7万辆，同比+35.60%，环比+24.40%。 图表20国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 四月欧洲车市淡季环比政策回落。欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰暂未出）公布4月份乘用车和电动车销量情况，乘用车销量合计76.8万辆，同比+9%，环比-36%。电动车销量总计15.5万辆，同比+15%，环比-41%，渗透率20.1%。 图表22欧洲主要国家电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表23本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表24本周新能源汽车产业重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。