豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月3日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 五一期间美豆主力07合约暂收长下影线，较北京时间5月28日15点时的 1410.75美分/蒲有所下跌。节前一天，M2309合约反弹，午后收于3497元/吨， 上涨47元/吨，涨幅1.36%。 节前，国内沿海豆粕现货价格出现反弹。南通4260元/吨涨30，天津4440元/吨涨90，日照4320元/吨涨80，防城4150元/吨跌50，湛江4150元/吨持稳。 【重要资讯】 Stonex预估报喜大豆产量为1.577亿吨；【利空】 截至2023年4月30日当周，美国大豆种植率为19%，高于市场预期的17%，此前一周为9%,去年同期为7%,五年均值为11%；【利空】 据Mysteel数据显示，截至21日周五，全国港口大豆库存为371.22万吨，较前一周增加41.18万吨，增幅11.09%，同比去年减少53.92万吨，减幅12.68%。豆粕库存为23.84万吨，较前一周减少3.25万吨，减幅12%，同比去年减少10.79 万吨，减幅31.16%。【利空】 【交易策略】 豆粕观点暂时不变，节后预计小幅低开，暂不建议追空。五一后华北及东北部分油厂依旧有停机检修计划，豆粕库存整体偏低，不排除短期现货价格继续反弹的可能性，但持续反弹的时间预计不会太长。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。豆粕07和09合约等待反弹做空，短期不排除现货继续拉涨期货的可能，注意仓位或空单减持并转为买入看跌期权。前期提示的第一目标位3400元/吨已达成，预计9月合约短期在 3300-3550区间震荡为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 国内期价 2023-04-27至2023-04-28 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4837 -12 -0.25% 148643 -3131 豆二 主连 3999 51 1.29% 31379 -4609 豆粕 2401 3464 42 1.23% 229232 17875 2305 3654 48 1.33% 17161 -38470 2309 3497 47 1.36% 1416693 12513 豆油 2401 7520 -10 -0.13% 43198 887 2305 7768 -32 -0.41% 5004 -7884 2209 7468 -2 -0.03% 541127 -19232 菜粕 2301 2738 49 1.82% 53820 -4601 2305 2977 9 0.30% 1698 -6310 2309 2998 72 2.46% 410417 20410 菜油 2401 8059 -17 -0.21% 17273 -174 2305 8120 -122 -1.48% 5725 -10152 2309 8047 -16 -0.20% 267277 -12200 棕榈油 2401 6842 -28 -0.41% 17074 1604 2305 7270 -64 -0.87% 4442 -5565 2309 6846 -26 -0.38% 485666 -19926 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-04-21至2023-04-28 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4260 30 796 -47 -47 606 -87 -87 763 -62 -62 天津 4440 90 976 13 13 786 -27 -27 943 -2 -2 日照 4320 80 856 3 3 666 -37 -37 823 -12 -12 宁波 4260 30 796 -47 -47 606 -87 -87 763 -62 -62 防城 4150 -50 686 -127 -127 496 -167 -167 653 -142 -142 湛江 4150 0 686 -77 -77 496 -117 -117 653 -92 -92 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-04-27至2023-04-28 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 1080 -60 750 300 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 727 -15 826 864 - 5月 689 -24 731 110 震荡走低 9月 541 -37 732 254 震荡走低 2305 C2205 C2105 C2005 C1905 -200 0 200 400 600 800 1000 5月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 6月1日 6月15日 6月29日 7月13日 7月27日 8月10日 8月24日 9月7日 9月21日 10月5日 10月19日 11月2日 11月16日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通1.900.002.32 现货比值 1月2.17-0.032.25 2023-04-27至2023-04-28 去年同期油粕比近7日走势研判 2.86震荡 2.83震荡 豆油/豆粕5月盘面比值 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 9月 2.13 2.14 -0.04 -0.03 2.27 2.19 2.65震荡 2.69震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/3 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1255.50 270.07 560.54 6.8432 4406.61 5556.43 7502.00 - 3412.00 - -315.08 -1464.90 10月 11月 F 1263.50 260.07 559.81 6.8301 4392.73 5538.85 7502.00 - 3412.00 - -301.20 -1447.32 11月 12月 F 1263.50 260.07 559.81 6.8166 4384.25 5528.10 7502.00 - 3412.00 - -292.71 -1436.57 12月 美西港口 10月 X 1255.50 292.92 568.94 6.8432 4471.11 5638.15 7502.00 - 3412.00 - -466.89 -1633.93 10月 11月 X 1255.50 279.92 564.16 6.8301 4426.11 5581.14 7502.00 - 3412.00 - -421.89 -1576.92 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 5月 K 1426.75 -1.92 523.52 6.9171 4165.63 7452.00 - 3441.00 - -6.73 5月 6月 N 1403.75 2.07 516.54 6.9018 4102.55 7452.00 - 3441.00 - 56.35 6月 7月 N 1403.75 34.63 528.51 6.8880 4187.05 7452.00 - 3441.00 - -28.14 7月 8月 N 1403.75 59.63 537.69 6.8738 4249.51 7452.00 - 3441.00 - -90.61 8月 阿根廷港口 6月 N 1403.75 233.24 601.48 6.9018 4760.70 7452.00 - 3441.00 - -763.45 6月 大豆到港量及预估