可再生能源风光开局，关注新型储能和灵活性调节资源

本周行情回顾：本周（5.4-5.5）上证指数报3334.50点，上涨0.34%，沪深300指数报收4016.88点，下跌0.30%。中信电力及公用事业指数报收2652.33点，上涨1.34%，跑赢沪深300指数1.65pcts，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第8位。 本周行业观点： 日前，国家能源局召开新闻发布会，发布2023年一季度能源形势、可再生能源发展情况。 可再生能源装机规模与电量齐增，风光持续提速。2023年Q1，全国可再生能源新增装机4740万千瓦，同比增长86.5%，占新增装机的80.3%，其中，风电新增并网1040万千瓦，光伏发电新增并网3366万千瓦。2023年Q1，全国可再生能源发电量达到5947亿千瓦时，同比增长11.4%，其中风电光伏发电量达3422亿千瓦时，同比增长27.8%。作为未来新型电力系统中电量增量主体，风电、光伏装机规模和发电量增长持续提速。 第三批风光大基地项目确定，关注光热等储能配建。国家持续推进大型风电光伏基地建设，第一批9705万千瓦基地项目已全面开工，项目并网工作正在积极推进，力争于2023年底前全部建成并网投产，第二批基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单近期已正式印发实施。基于风光大基地配储需要，光热等长时储能具备发展优势，迎来新的发展机遇。 投资建议：随着新能源占比持续提高，风光大基地建设持续推进，电力系统对储能和灵活调节资源需求随之加强，关注新型储能与灵活性调节资源建设。（1）火电“压舱”，价值重估。一方面，火电仍在能源保供中承担重要角色。另一方面，随着辅助服务市场政策机制不断完善和电力最大负荷压力增大，火电灵活性改造大有可为，并为未来火电盈利再开源。（2）多重利好提升绿电收益。绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。（3）光热发电、氢能等新兴产业迎发展机遇。CBAM落地催化海外绿氢需求，国内绿氢产业开启规模化发展，同时作为新型储能，氢储、热储将迎来新的发展机遇。 我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐掌握电解水制氢关键技术与火电灵活性改造核心技术的华光环能，全国绿电运营商龙头标的三峡能源，龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的粤电力A、宝新能源。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 重点标的 1.本周行业观点 1.1可再生能源风光开局，关注新型储能和灵活性资源投资机会 日前，国家能源局召开新闻发布会，发布2023年一季度能源形势、可再生能源发展情况。 可再生能源装机规模与电量齐增，风光持续提速。2023年Q1，全国可再生能源新增装机4740万千瓦，同比增长86.5%，占新增装机的80.3%，其中，风电新增并网1040万千瓦，光伏发电新增并网3366万千瓦。2023年Q1，全国可再生能源发电量达到5947亿千瓦时，同比增长11.4%，其中风电光伏发电量达3422亿千瓦时，同比增长27.8%。作为未来新型电力系统中电量增量主体，风电、光伏装机规模和发电量增长持续提速。 第三批风光大基地项目确定，关注光热等储能配建。国家持续推进大型风电光伏基地建设，第一批9705万千瓦基地项目已全面开工，项目并网工作正在积极推进，力争于2023年底前全部建成并网投产，第二批基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单近期已正式印发实施。基于风光大基地配储需要，光热等长时储能具备发展优势，迎来新的发展机遇。 1.2火电：动力煤价格波动微涨，港口库存下行 图表1：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表3：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 图表4：中国LNG出厂价格全国指数 图表5：火电发电量（单位：亿千瓦时） 图表6：火电新增装机量（单位：万千瓦） 图表7：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表8：火电投资完成额（单位：亿元） 1.3水电：5月5日三峡入库流量同比减少32.0%，出库流量同比减少51.4% 图表9：三峡入库流量（立方米/秒） 图表10：三峡出库流量（立方米/秒） 图表11：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表12：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表13：水电利用小时数（单位：小时） 图表14：水电投资完成额（单位：亿元） 1.4绿电：硅料价格止跌，组件价格企稳 本周硅料价格止跌，组件价格企稳，产业链价格下行空间依然存在：2022年年初至11月，硅料价格逐步走高导致上游成本高企，拖累光伏项目投产建设。从2022年11月开始，硅料价格松动，2月份有短期回弹，但目前降幅明显，本周价格维持在179元/KG，同时组件价格企稳。长期来看随新增硅料产能投放以及硅料价格下行趋势，产业链价格上行空间有限，长期依然有利于运营商改善项目收益率，推动装机规模扩张。 图表15：硅料及组件价格 图表16：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表17：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表18：风光利用小时数（单位：小时） 图表19：风电投资完成额（单位：亿元） 1.5碳市场：本周交易量较小，价格微涨 本周交易周期较短，全国碳市场交易量较小，交易价格微涨。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量21吨，总成交额0.12万元。挂牌协议交易周成交量21吨，周成交额0.12万元，最高成交价55.50元/吨，最低成交价55.50元/吨，本周五收盘价为55.50元/吨，较上周五上涨0.91%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.34亿吨，累计成交额107.18亿元。 图表20：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量（单位：吨） 图表21：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位：元/吨） 2.本周行情回顾 本周上证指数报3334.50点，上涨0.34%，沪深300指数报收4016.88点，下跌0.30%。 中信电力及公用事业指数报收2652.33点，上涨1.34%，跑赢沪深300指数1.65pcts，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第8位。 个股方面，本周电力及公用事业板块上市公司股价多数收跌。 涨幅前五：江苏国信、联美控股、大唐发电、国投电力、浙能电力，涨幅分别为7.6%、7.0%、6.8%、6.6%、6.5%。 跌幅前五：宁波能源、南网储能、天富能源、*ST华电B、立新能源，跌幅分别为-4.4%、-2.0%、-1.9%、-1.9%、-1.7%。 图表22：本周市场及行业表现 图表23：本周中信一级各行业涨跌幅 图表24：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 国资委：加大新一代信息技术、新能源、新材料、绿色环保等产业投资力度。 5月1日，《求是》杂志刊发的国资委党委署名文章指出，充分发挥产业发展引领作用，加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，在集成电路、工业母机等领域加快补短锻长，增强标准、品牌、商业模式、产业生态塑造能力，加快高端化智能化绿色化转型，优化全球产业链布局，更好支撑带动产业链循环畅通。 内蒙古：扩大绿色电价覆盖行业范围。 5月4日发布的《内蒙古自治区工业领域碳达峰实施方案》指出，提升电力热力能源供给灵活性。增强源网荷储协调互动，加快工业园区绿色用能供给。完善落实行业绿色电价政策，扩大绿色电价覆盖行业范围。 白鹤滩—浙江特高压工程配套500千伏送出工程投产。 据国家电网消息，日前，白鹤滩—浙江特高压工程配套500千伏送出工程二期仁和至乔司段投产，标志着白鹤滩—浙江±800千伏浙北换流站送出线路全部建成。该线路投产后，具备500万千瓦输电能力，将保障金沙江的水电源源不断送至杭州。 辽宁单体容量最大的陆上风电项目实现全容量并网发电。 日前，我国东北地区“十四五”时期的重大清洁能源工程，辽宁省陆上单体容量最大的国家电投集团东北公司锦州黑山400兆瓦风电项目实现全容量并网发电。 印发《2022年度能源领域5G应用典型案例汇编》。 5月5日，国家能源局综合司、工信部办公厅发布关于印发《2022年度能源领域5G应用典型案例汇编》的通知。国家能源局与工信部于2022年联合开展了能源领域5G应用典型案例征集活动，旨在激发能源领域各行业的创新活力，拓展能源领域5G应用场景，探索可复制、易推广的5G应用新模式、新业态，支撑能源产业高质量发展。 3.2.重点公司公告 图表25：本周重点公司公告 4.风险提示 原料价格超预期上涨。 项目建设进度不及预期。 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。