风光发电增长迅速，加大对新型储能与火电灵活性改造需求

本周行情回顾：本周上证指数报3224.02点，下跌1.12%，沪深300指数报收4034.51点，下跌1.75%。中信电力及公用事业指数报收2586.28点，下跌2.19%，跑输沪深300指数0.44pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23位。 本周行业观点： 2月13日，国家能源局发布2022年可再生能源发展情况。 风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，带动可再生能源装机突破12亿千瓦。2022年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，成为我国电力新增装机的主体。截至2022年底，可再生能源装机总量达12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%。 风电光伏年发电量首次突破1万亿千瓦时。2022年我国风电、光伏发电量突破1万亿千瓦时，达到1.19万亿千瓦时，同比增长21%，占全社会用电量的13.8%，同比提高2个百分点，接近全国城乡居民生活用电量。2022年，可再生能源发电量达到2.7万亿千瓦时，占全社会用电量的31.6% 绿证绿电交易加快推广，绿电运营商有望受益。2022年共核发绿证2060万个，对应电量206亿KWh，同比增长135%，增速显著；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿KWh，较2021年增长15.8倍。截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个。 市场化交易电量同比增速39%，电价上浮有望纾解煤电压力。2022年全国市场交易电量共5.25万亿千瓦时，同比增长39%，占全社会用电量比重达60.8%，全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%，有望缓解煤电企业亏损局面。 风光增长迅速，储能及灵活性资源需求将进一步提升。截至2022年底，全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦，平均储能时长约2.1小时，比2021年底增长110%以上。随着风光等新能源比例提升，电力系统对储能、调频调峰资源的需求将大大增加。 投资建议：随着风光等新能源比例不断提升，新型储能和火电灵活性改造的需求将进一步释放。（1）火电转型，价值重估。一方面，基于当下能源供需紧张局面和当前电力系统的实情，“十四五”期间火电迎来新一轮装机热潮，仍是保供主力。一方面，长协煤比例逐步提高，煤价松动盈利有望修复。另一方面，火电灵活性改造配套政策和辅助服务市场政策机制不断完善，有助于火电充分发掘容量和调峰特性，驱动火电灵活性改造，并为未来火电盈利再开源。（2）多重利好提升绿电收益。绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。 我们持续看好受益于煤电新增和灵活性改造的青达环保，推荐关注掌握电解水制氢关键技术与火电灵活性改造核心技术的华光环能，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力；火电龙头标的华能国际、国电电力；具有区域优势且有望盈利改善的福能股份、宝新能源。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 重点标的 1.本周行业观点 1.1风光新增装机突破1.2亿千瓦，发电量突破1万亿千瓦时 2月13日，国家能源局发布2022年可再生能源发展情况。 风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，带动可再生能源装机突破12亿千瓦。 2022年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，成为我国电力新增装机的主体。其中风电新增3763万千瓦、太阳能发电新增8741万千瓦，合计新增突破1.2亿千瓦。截至2022年底，可再生能源装机总量达12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%，较2021年提高2.5个百分点。其中，风电3.65亿千瓦、太阳能发电3.93亿千瓦、生物质发电0.41亿千瓦、常规水电3.68亿千瓦、抽水蓄能0.45亿千瓦。 风电光伏年发电量首次突破1万亿千瓦时。2022年我国风电、光伏发电量突破1万亿千瓦时，达到1.19万亿千瓦时，同比增长21%，占全社会用电量的13.8%，同比提高2个百分点，接近全国城乡居民生活用电量。2022年，可再生能源发电量达到2.7万亿千瓦时，占全社会用电量的31.6%，较2021年提高1.7个百分点。 绿证绿电交易加快推广，绿电运营商有望受益。2022年共核发绿证2060万个，对应电量206亿KWh，较2021年增长135%，增速显著；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿千瓦时，较2021年增长15.8倍。截至2022年底，全国累计核发绿证约5954万个，累计交易数量1031万个。 市场化交易电量同比增速39%，电价上浮有望纾解煤电压力。2022年全国市场交易电量共5.25万亿千瓦时，同比增长39%，占全社会用电量比重达60.8%，同比提高15.4个百分点。其中，跨省跨区市场化交易电量首次超1万亿千瓦时，同比增长近50%。全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%，有力缓解了煤电企业亏损局面。 风光增长迅速，储能及灵活性资源需求将进一步提升。截至2022年底，全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦，平均储能时长约2.1小时，比2021年底增长110%以上。随着风光等新能源比例提升，电力系统对储能、调频调峰资源的需求将大大增加。 图表1：每年新增各类电源装机情况（单位：万千瓦） 图表2：预计2023年底全国发电装机容量28.1亿千瓦（单位：万千瓦） 1.2火电：迎峰度冬煤电保供作用凸显，煤电成本有望纾解 图表3：秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 图表4：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表5：火电发电量（单位：亿千瓦时） 图表6：火电新增装机量（单位：万千瓦） 图表7：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表8：火电投资完成额（单位：亿元） 1.3水电：2月17日三峡入库流量同比增加1.5%，出库流量同比减少10.6% 图表9：三峡入库流量（立方米/秒） 图表10：三峡出库流量（立方米/秒） 图表11：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表12：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表13：水电利用小时数（单位：小时） 图表14：水电投资完成额（单位：亿元） 1.4绿电：光伏组件价格企稳，长期上行空间有限 本周硅料组件价格维持上周水平，长期产业链价格上行空间有限：2022年年初至11月，硅料价格逐步走高导致上游成本高企，拖累光伏项目投产建设。从2022年11月开始，硅料价格松动，降幅最多时超过-50%。目前价格维持在230元/千克，与上周价格水平保持一致。虽然2月以来价格有所反弹，但长期来看随新增硅料产能投放，产业链价格上行空间有限。长期依然有利于运营商改善项目收益率，推动装机规模扩张。 图表15：硅料及组件价格（单位：元） 图表16：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表17：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表18：风光利用小时数（单位：小时） 图表19：风光投资完成额（单位：亿元） 1.5碳市场：本周交易量增长明显，价格微涨 本周全国碳市场交易量增长明显，交易价格微涨。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量73.20万吨，总成交额4180.45万元。挂牌协议交易周成交量23.20万吨，周成交额1305.45万元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价56.00元/吨，本周五收盘价为56.30元/吨，较上周五上涨0.54%。大宗协议交易周成交量50万吨，周成交额2875万元。截至2月17日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.31亿吨，累计成交额105.37亿元。 图表20：节前一周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量 图表21：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位： 2.本周行情回顾 本周上证指数报3224.02点，下跌1.12%，沪深300指数报收4034.51点，下跌1.75%。 中信电力及公用事业指数报收2586.28点，下跌2.19%，跑输沪深300指数0.44p Ct ，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23位。 个股方面，本周电力及公用事业板块上市公司股价大部分收跌。 涨幅前五：通宝能源、西昌电力、穗恒运A、*ST华源、明星电力，涨幅分别为17.3%、2.3%、2.0%、0.8%、0.2%。 跌幅前五：赣能股份、粤电力A、华电国际、能辉科技、吉电股份，跌幅分别为-7.9%、-7.3%、-6.6%、-6.2%、-4.8%。 图表22：本周市场及行业表现 图表23：本周中信一级各行业涨跌幅 图表24：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 3.本周行业资讯 3.1.行业要闻 国家能源局：我国可再生能源继续保持全球领先地位 2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会。国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示，我国可再生能源继续保持全球领先地位，全球新能源产业重心进一步向中国转移，我国生产的光伏组件、风力发电机、齿轮箱等关键零部件占全球市场份额70%。我国可再生能源发展为全球减排作出积极贡献，2022年我国可再生能源发电量相当于减少国内二氧化碳排放约22.6亿吨，出口的风电光伏产品为其他国家减排二氧化碳约5.73亿吨，合计减排28.3亿吨，约占全球同期可再生能源折算碳减排量的41%。 国家能源局：2022年全国市场交易电量共5.25万亿千瓦时，同比增长39% 2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会。国家能源局市场监管司副司长赵学顺表示，按交易结算口径统计，2022年全国市场交易电量共5.25万亿千瓦时，同比增长39%，占全社会用电量比重达60.8%，同比提高15.4个百分点。其中，跨省跨区市场化交易电量首次超1万亿千瓦时，同比增长近50%，市场在促进电力资源更大范围优化配置的作用不断增强。全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%，有力缓解了煤电企业亏损局面。 国家能源局：我国充电基础设施继续高速增长 2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会。国家能源局新闻发言人梁昌新表示，2022年，我国充电基础设施继续高速增长，有效支撑了新能源汽车的快速发展。充电基础设施年增长数量达到260万台左右，累计数量达到520万台左右，同比增长近100%。 国家能源局：截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦 根据各省级能源主管部门上报的数据，截至2022年底，全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦，平均储能时长约2.1小时，比2021年底增长110%以上。分省域来看。截至2022年底，累计装机规模排名前5的省份分别为：山东155万千瓦、宁夏90万千瓦、广东71万千瓦、湖南63万千瓦、内蒙古59万千瓦。2022年新增装机规模排名前5名的省份分别为：宁夏89万千瓦，山东89万千瓦，湖北53万千瓦，湖南50万千瓦，内蒙古33万千瓦。 国家能源局：2022年全年核发绿证2060万个 2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会。国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示，2022年全年核发绿证2060万个，对应电量206亿千瓦时，较2021年增长135%；交易数量达到969万个，对应电量96.9亿千瓦时，较2021年增长15.8倍。 山西：首批15家虚拟电厂建设完成 近日，山西完成首批9家售电主体申报的15家虚拟电厂建设，共聚合容量184.74万千瓦，可调节容量39.2万千瓦，在电力供应紧张时期，每天可释放出156.8万千瓦时电量，可满足22.4万户家庭的日用电需求。 陕西：“十四五”首座巨型电网“充电宝”柞水曹坪抽水蓄能电站获得核准 陕西省发改委近日印发《关于曹坪抽水蓄能电站项目核准的批复》，标志着投资超100亿的曹坪抽水蓄能电站获得核准。该项目装机容量为140万千瓦，总投资106.8亿元，设计年平均