行业周报：关注中特估对非银板块的定价，基金新发超预期

想要找全报告，就来发现报告（www.fxbaogao.com）。作为国内顶尖的研报平台，我们拥有超大的用户群体，大家都信赖这里的数据。研报覆盖面极广，从宏观策略到细分行业，再到个股分析，内容多到数不清。我们用最朴素实用的设计，配合强大的技术，助您高效获取核心信息，实现深度洞察，是专业投资者的必备工具。

研报总结

非银板块关注点与投资机会

• 国企改革与中特估影响：非银板块的表现受到国企改革和中特估概念的显著影响。自2022年11月至2023年5月，非银金融行业的平均涨幅达13%，其中，央企公司的涨幅更高，达到20%，而“中字头”的央企标的涨幅更是高达29%。
• 中特估对非银板块的影响：看好非银板块中“中特估”主线的机会，尤其对于央国企金融上市公司而言，其受益于国企改革，ROE和分红率的提升以及永续经营带来的估值溢价，有望带来估值重塑。此外，优质央国企上市和资产整合为产业投资和投行业务带来新机遇，产融协同优势明显的央企金控类标的也将受益。
• 保险板块亮点：中特估概念提升了保险股的弹性，预计第二季度保险资产和负债端的景气度将持续，政策环境利好，看好保险板块的整体机会。推荐中国太保、中国平安、中国人寿等，并看好新华保险、中国人保等标的。

券商板块动态

• 基金新发与市场趋势：5月基金新发或延续改善趋势，券商板块表现相对滞后，但市场数据表明交易量、基金新发和IPO活动均在改善，居民储蓄向投资迁移的趋势正在显现。
• 盈利与估值：券商一季度业绩增长主要得益于自营投资的改善，尽管经纪、投行和资管业务复苏较弱。随着市场数据改善和居民储蓄转向投资，看好券商板块的机会，特别是盈利高弹性、大财富管理和金融科技类标的。
• 受益标的：推荐兴业证券、东方财富、东方证券、财通证券、同花顺、指南针、广发证券等。

投资建议

• 保险板块：推荐中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保，港股推荐友邦保险、众安在线、中国财险。
• 券商板块：推荐兴业证券、东方财富、东方证券、财通证券、同花顺、指南针、广发证券，并关注江苏金租、中航产融、中粮资本等多元金融标的。

风险提示

• 股市波动可能影响券商和保险的盈利。
• 保险负债端增长低于预期。
• 券商财富管理和资产管理利润增长低于预期。