全球天然气产业格局与石油化工行业周报总结
亚洲引领全球需求增长
- 全球天然气市场趋势：国际能源署（IEA）发布的2023Q2《天然气市场报告》显示，由于天气条件改善和政策应对，自年初以来，欧洲和全球天然气市场的压力有所减轻。
- 亚洲需求预测：IEA预计2023年亚洲天然气需求将同比增长3%，其中，中国天然气需求预计增长5%-7%，成为主要增长动力，对亚洲整体需求增长贡献约3%。
中国天然气市场展望
- 经济复苏驱动：在中国宏观经济稳增长背景下，GDP增速提升将推动用气需求增长，同时，公共卫生事件影响的消退也将促进各领域尤其是商业服务领域的用气需求增加。
- 需求数据：2023年第一季度，中国天然气表观消费量同比增长3.1%，显示出市场需求的恢复迹象。
天然气市场化改革
- 政策进展：自2018年起，中国实施天然气价格市场化改革，允许供需双方在基准门站价格基础上上下浮动20%协商确定具体价格。
- 顺价政策：2023Q1，随着海外油气价格下跌和保供季的结束，各地相继推出终端顺价政策，有利于天然气市场的健康发展。
投资建议与风险分析
- 投资建议：鉴于国企改革的持续推动、中国特色估值体系的重要性以及化工企业的稳健增长和新能源转型，建议关注中国石油、中国石化、中国海油等大型企业，以及旗下公司如中海油服、海油工程等，还有中化集团和兵器集团的相关公司，以及地方龙头如万华化学、华鲁恒升等。
- 风险分析：上游资本开支增速低于预期和原油、天然气价格大幅波动是主要风险点。
结论
全球天然气市场正逐渐从紧张状态中恢复，亚洲地区尤其在中国需求的推动下展现积极增长势头。中国天然气市场在经济复苏的背景下展现出强劲恢复力，同时，市场化改革的深入为行业发展提供了新的动力。投资者应关注大型化工企业和地方龙头公司的表现，同时也需留意上游资本开支和能源价格波动带来的潜在风险。
