百强累计销售同比增9.7%，民企投资弱复苏

克而瑞研究中心 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心1/15 中国房地产 2023年4月 企业月报 百强累计销售同比增9.7%，民企投资弱复苏 〖企业分析〗 【合约销售：百强房企4月业绩同比增长31.6%】 表：2023年4月行业典型上市房企业绩表现（亿元） 企业简称 2023年1-4月累计金额 累计同比 2023年4月单月金额 单月同比 单月环比 保利发展 1556.0 28.4% 414.7 35.9% -17.6% 万科地产 1333.8 -2.9% 320.0 3.8% -24.9% 中海地产 1176.0 71.3% 340.0 67.0% -20.9% 碧桂园 1168.0 -28.5% 288.0 -5.6% -9.4% 华润置地 1120.2 83.5% 330.0 119.1% -14.9% 招商蛇口 1102.5 79.5% 379.8 169.5% 11.9% 碧桂园（权益） 945.1 -22.5% 226.4 0.0% -9.5% 绿城中国（不含代建） 694.7 44.7% 203.7 107.9% -16.2% 龙湖集团 674.4 38.7% 167.4 44.6% -25.5% 建发房产 628.7 76.3% 170.0 212.5% -20.1% 滨江集团 607.3 70.4% 200.4 88.8% 14.5% 金地集团 591.2 1.9% 150.0 20.0% -25.4% 中国金茂 586.3 39.9% 144.0 40.7% -28.3% 华发股份 575.0 105.7% 83.6 75.6% -65.4% 越秀地产 563.1 113.6% 124.8 -0.5% -41.2% 融创中国 373.0 -56.6% 80.3 -40.8% -28.2% 绿地控股 356.5 -10.2% 53.5 -39.8% -58.2% 美的置业 295.7 20.5% 59.4 28.3% -31.2% 旭辉集团 294.3 -24.2% 83.0 -17.8% 0.0% 新城控股 290.1 -27.6% 75.1 -16.9% -5.2% 保利置业 280.0 259.0% 63.0 250.0% -26.7% 中国恒大 269.4 102.0% 101.0 74.0% -1.2% 远洋集团 235.8 7.7% 70.3 2.9% -14.2% 首开股份 235.1 -15.8% 66.1 -13.1% -28.8% 世茂集团 198.5 -29.5% 50.1 -16.9% -19.5% 雅居乐 171.7 -26.1% 58.5 9.8% 23.6% 华侨城 165.0 58.7% 79.5 250.2% 98.8% 中南置地 160.1 -23.3% 40.0 -16.8% -8.9% 中骏集团 139.8 -35.7% 25.1 -44.1% -45.5% 阳光城 131.1 -25.1% 35.8 -1.6% -23.8% 合景泰富 120.1 -26.7% 56.8 42.0% 592.7% 宝龙地产 119.6 -21.4% 31.2 0.9% -10.2% 金科集团 118.6 -57.8% 18.1 -71.7% -19.6% 佳兆业（权益） 113.5 62.4% 23.9 123.1% -56.2% 中梁控股 98.7 -61.6% 25.7 -36.9% 0.0% 合生创展 96.1 -7.1% 62.2 73.4% 263.7% 龙光集团 95.7 -58.5% 32.0 -0.1% 2.7% 德信地产 84.7 -7.1% 15.8 -55.9% -44.6% 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心2/15 首创城发 83.2 20.4% 16.1 2.4% -16.2% 金辉集团 82.5 -42.0% 30.5 -17.5% 99.2% 时代中国 69.4 -58.7% 14.9 -62.8% -43.6% 建业集团（不含代建） 68.8 -14.2% 10.3 -34.4% -53.3% 融信集团 64.1 -73.9% 17.9 -71.3% -9.1% 正荣集团 62.4 -59.9% 12.3 -46.5% -48.4% 禹洲集团 60.5 -52.7% 12.0 -47.8% -46.7% 富力地产 57.1 -59.5% 21.1 -31.9% 21.3% 力高集团 55.8 -24.7% 13.5 -27.7% -3.1% 荣盛发展 42.7 -69.8% 14.1 -57.7% -30.9% 数据来源：《2023年1-4月中国房地产企业销售TOP100》排行榜 注：除部分备注的企业外，数据口径均为全口径；去年同期数据来源为企业公告，若无公告数据，则来源为排行榜 核心观点： 1、2023年4月，TOP100房企实现销售操盘金额5665.4亿元，单月业绩环比降低14.4%；同比增长31.6%，同比去年保持增长且增幅较上月有所提升。累计业绩增幅自一季度转正之后，也进一步提升至9.7%。整体来看，虽然2023年以来中国房地产市场止跌回升，但目前行业信心尚未完全修复、市场整体购买力仍处在历史相对低位。对于企业而言，年内仍需积极推盘、提升营销及优惠力度以促进成交去化。 2、从销售门槛值的变化来看，2023年1-4月TOP10房企的销售操盘金额门槛同比显著增长38.7%至606.5亿元，TOP20门槛增长14.9%至259亿元；而TOP30房企的门槛则同比明显降低11.9%至145.1亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛也较去年同期微降至35.4亿元。目前的行业形势下，央国企及部分优质民企发展韧性较强、中小房企竞争力不足，2023年房企格局将继续分化。 图：2023年1-4月百强房企销售操盘金额入榜门槛及变动（亿元） 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心3/15 数据来源：CRIC 3、具体从企业表现来看，2023年4月招商蛇口、滨江集团、中国铁建等企业实现单月业绩环比增长，4月业绩环比增长的企业在百强房企中占比合计近3成；同时有近6成百强房企单月业绩同比增长。分梯队来看，TOP10梯队房企单月业绩同比增长的企业数量占比最高。其中，华润置地、招商蛇口、绿城中国、建发房产等房企4月的单月业绩同比增幅均超过100%。此外，滨江集团、中国铁建、保利置业、国贸地产等企业4月的业绩表现也相对突出。 图：2023年4月百强房企各梯队单月业绩同比增速分布 数据来源：CRIC 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心4/15 【企业拿地：国央企依旧强势，民企投资弱复苏】 表：2023年4月30家监测企业新增土地统计表 单位：万平方米、亿元、元/平方米 序号 企业名称 2023年4月新增土地 2023年1-3月新增土地 2022年月均新增土地 建筑面积 成交总价 平均 楼面价 建筑面积 成交总价 平均 楼面价 建筑面积 成交总价 平均楼面价 1 碧桂园 13 29 22308 - - - 14 8 5615 2 万科地产 41 113 27561 34 56 16634 58 66 11411 3 保利发展 37 76 20541 24 30 12535 88 134 15227 4 绿城中国 45 39 8667 20 36 18000 24 49 20737 5 中海地产 6 18 30000 5 14 28000 62 90 14516 6 华润置地 108 241 22315 13 29 22308 91 120 13172 7 招商蛇口 31 59 19032 11 24 21818 61 107 17541 8 金地集团 27 100 37037 5 1 2000 5 6 13960 9 龙湖集团 32 41 12813 15 10 6667 37 38 10067 10 建发房产 121 159 13140 22 28 12727 24 58 24492 11 融创中国 - - - - - - - - - 12 滨江集团 22 29 13182 18 28 15556 39 65 16757 13 中国金茂 - - - 9 7 7778 15 23 15007 14 绿地控股 - - - - - - - - - 15 越秀地产 20 42 21000 5 20 40000 31 44 13885 16 华发股份 5 19 38000 6 11 17778 16 34 21905 17 中国铁建 47 104 22128 14 6 4286 44 33 7510 18 旭辉集团 - - - - - - 6 6 11391 19 新城控股 - - - 11 8 7273 2 2 10000 20 仁恒置地 3 5 16667 - - - 13 15 11538 21 中南置地 - - - - - - - - - 22 金科集团 - - - - - - - - - 23 首开股份 - - - 4 9 22500 1 7 52542 24 电建地产 - - - - - - 4 7 19014 25 中梁控股 - - - - - - - - - 26 保利置业 39 70 17949 - - - 15 22 14925 27 雅居乐 - - - - - - - - - 28 融信集团 - - - - - - - - - 29 伟星房产 42 27 6429 5 17 34000 18 16 9252 30 武汉城建 - - - - - - 12 16 13215 总计 639 1171 18326 220 333 15129 679 966 14226 备注：1、数据来源于CRIC监测，与企业公布存在差异。2、不包含港澳台及海外地区。 数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统 核心观点： 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心5/15 1、4月，虽然部分核心城市出让地块的质量不及上一批次，但市场热度依然得以延续。由于规模化国央企拿地较多，争抢激烈，带动30家监测房企4月拿地金额、面积环比大幅回升。其中监测 房企4月拿地金额1171亿元，拿地面积达639万平方米，环比分别上涨160%和113%。从前四月整 体拿地情况来看，30家监测房企中11家2023年仍未有土地入账，主要集中在出险房企。2、4月份从拿地企业来看呈现两个特征： 第一，民企投资的积极性在复苏。一方面是此前拿地积极的民企如龙湖、滨江、伟星等持续在深耕城市拿地。龙湖在上海、杭州、长沙以41亿拿下三块地，滨江则继续深耕杭州，伟星继2月份 杭州拿地后，再次竞得萧山区一宗地，且在合肥土拍中，报名多达7幅地，并在竞品质中竞得高新区地块。另一方面，本土民企紧抓“捡漏”机遇，参与到摇号中，坤和、天阳等多家民企在大本营均有所斩获。值得注意的是，碧桂园时隔9个月首次在集中供地拿地，通过摇号竞得滨江浦沿地块， 总价28.3亿元，也是本月杭州土拍最高地块。 第二，尽管土拍火热，但主力仍是规模化央国企等老面孔。在上海、成都的土拍中，央国企拿地幅数占比达到84%和60%。且从参拍来看，销售TOP10央国企房企基本均报名了核心城市优质地块。4月单月拿地中，华润、万科、建发、中国铁建拿地金额（全口径）超过100亿，华润在广州、上 海、长沙共计拿地6幅，金额达到234亿元，保利、招商、金地拿地同样超过50亿。 3、僧多粥少土拍竞争加剧，央国企投资周期或拉长。前土地市场呈现四个特征，第一，城市、区域分化加剧，即便是集中供地城市热度同样差异显著；第二，优质地块参拍靠“抢”和“运气”，整体竞争十分激烈；第三，城市选择高度集中，鲜有三四线城市受到企业的“青睐”；第四，尽管土拍火热，但拿地主力仍是规模化央企、品质地方国企和优质民企组成的“老面孔”，“新鲜血液”并不多，大部分房企仍然面临资金压力。 因此我们认为，在优质地块僧多粥少