光大期货软商品日报

光大期货软商品日报（5月5日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉上涨3.81%，报收81.76美分/磅，CF309上涨2.24%，报收15715元/吨，新疆地区棉花到货价为15416元/吨，较前一日上涨101元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15920元/吨，较前一日上涨101元/吨。国际市场方面，美联储加息尘埃落地，预计本轮加息周期已经结束，加息预期对美棉价格的影响将暂告一段落，且美棉出口数据表现较好，带动美棉价格上涨，美棉价格收于涨停。国内市场方面，郑棉走势依旧强劲，新棉种植面积下降，且种植期天气较为不宜，新疆地区植棉进度较慢，新棉减产预期较为强烈，对郑棉价格形成较强支撑，预期短期郑棉价格仍震荡偏强为主，但需警惕4月需求数据大幅下滑导致郑 棉价格承压下行。 震荡偏强 白糖 原糖主力期价小幅回升，收于25.54美分/磅。分析机构StoneX近日发布的预测显示，预计全球2022/23榨季食糖供应过剩量为110万吨，低于3月预估值250万吨。预计2023/24榨季食糖供应过剩量为130万吨。国内现货报价6980～7030元/吨，节后市场有一些观望情绪。未来原糖短期看巴西压榨进度，随着巴西糖大量上市，短期供应偏紧的问题有望缓和，但因运力制约，糖价调整幅度预计有限。国内当前供应以国内糖为主，但因缺口预期，市场对未来担忧较大，因此价格表现强进，随着原糖调整国内期价有望小幅整理，但因进口仍未有明显增量， 调整深度同样有限。未来关注4月销售数据及进口节奏。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -205 -60 205 -129 新疆 15416 101 全国 15920 101 白糖 5-9 21 -23 148 148 南宁 7020 -20 柳州 7055 20 三、市场信息 1、5月4日棉花期货仓单数量15515张，有效预报2714张，共计18229张，较上一交易日增加 30张。 2、5月4日国内各地区棉花到厂价：新疆15416元/吨，河南15900元/吨，江苏15967元/吨， 湖北16018元/吨。 3、5月4日中国纱线负荷指数为59.2，较前一日下降0.8，中国纱线库存指数为19.8，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为60.2，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为25.4，较前一日下降0.1。 4、5月4日国内白糖现货价格：南宁7020元/吨，较前一日下降20元/吨，柳州7055元/吨，较 前一日上涨20元/吨。 5、5月4日白糖期货仓单数量63443张，有效预报4754张，总计68197张，较前一交易日下降 10张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 1500 1000 500 0 -500 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花5-9价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月28日 10月16日 10月27日 11月7日 11月18日 11月29日 12月10日 12月21日 1月4日 1月15日 1月27日 2月7日 2月19日 3月2日 3月13日 3月24日 4月4日 4月16日 4月27日 5月12日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月17日 5月7日 5月24日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月12日 10月29日 11月15日 12月2日 12月19日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-04 2021-06-04 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-04 1月3日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 3月31日 4月18日 5月8日 5月25日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-06-05 2021-06-05 2022-06-05 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 100 50 0 -50 -100 -150 1月3日 9月27日 10月15日 10月26日 11月6日 11月17日 11月28日 12月9日 12月20日 12月31日 1月14日 1月26日 2月6日 2月18日 3月1日 3月12日 3月23日 4月3日 4月15日 4月26日 5月11日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。