光大期货软商品日报

光大期货软商品日报（2024年8月27日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉下跌0.92%，报收70.26美分/磅，CF501上涨1.55%，报收13800元/吨，新疆地区棉花到厂价为14618元/吨，较前一交易日下降27元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14854元/吨，较前一日下降12元/吨。国际市场方面，近期美联储持续释放“鸽”派信号，美联储9月降息基本已成定局，市场关注预期降息幅度。美元指数震荡走弱，对美棉价格有一定支撑。关注9月议息会议前宏观层面扰动。国内市场方面，郑棉在下游小幅回暖及海外降息预期共同影响下持续回弹，但是在新棉预期增产背景下，棉价上方空间有限，且下游需求改善的可持续性及幅度均等待时间验证，棉价持续上行动力不足，短期棉价或有小幅反弹，但中长期来看，变局需要更多、更强驱动。 震荡 白糖 受巴西甘蔗田大火影响，昨日原糖期价延续上涨，主力合约收于19.03美分/磅。国内现货方面广西报价6390～6420元/吨，涨跌不一；加工糖厂主流报价区间为6220~6340元/吨。原糖受巴西圣保罗甘蔗田大火影响，市场对供应前景产生担忧，连续两个交易日反弹。未来几日将有机构对损失程度做出评估。国内跟随原糖止跌并小幅反弹，目前现货市场成交清淡，盘面也并无大的驱动，以弱势思路对待，不追空。 震荡偏弱 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 1-5 -40 -15 1054 -232 新疆 14618 -27 全国 14854 -12 白糖 1-5 21 -16 667 -7 南宁 6390 50 柳州 6240 30 三、市场信息 1、8月26日棉花期货仓单数量9336张，较前一日下降70张，有效预报662张。 2、8月26日国内各地区棉花到厂价：新疆14618元/吨，河南14879元/吨，江苏14862元/吨， 湖北14890元/吨。 3、8月26日纱线综合负荷为50.2，较前一日上涨0.2；纱线综合库存为29.9，较前一日下跌0.6；短纤布综合负荷为51.2，较前一日上涨0.4；短纤布综合库存为30.8，较前一日下降0.2。 4、8月26日国内白糖现货价格：南宁地区6390元/吨，较前一日上涨50元/吨，柳州地区6240 元/吨，较前一日上涨30元/吨。 5、8月26日白糖期货仓单数量15179张，较前一日下降45张，有效预报100张。 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2020202120222023 4000 3000 2000 1000 1月2日 2月1日 3月2日 4月1日 5月5日 6月4日 7月4日 8月3日 9月2日 10月3日 11月2日 12月2日 0 -1000 -2000 2020年2021年2022年 2023年2024年 图3：棉花1-5价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 2000 00 00 0 0 0506070809101112 15 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 10 50 -500 2101-21052201-22052301-2305 2401-24052501-2505 -8000 2020年2021年2022年 2023年2024年 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 25000 20000 15000 10000 仓单数量有效预报合计2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：Wind光大期货研究所 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 1000 500 0 -500 2020年2021年2022年 2023年2024年 图8：白糖1-5价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 300 200 100 0 0506070809101112 -100 -200 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2101-21052201-22052301-2305 2401-24052501-2505 仓单数量有效预报合计 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等期货品基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在现货网站发表文章。 ·期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。