气体行业更新点评：2023年一季度我国稀有气体出口同比增速亮眼，二季度新增产能逐步释放

事件：据气体圈子，2023年一季度中国氪气出口量同比增长36.75%，中国氙气出口量同比增长130%，中国氖气出口量同比增长138%，出口量保持高位。2023年一季度中国氙气进口量同比下降10%，整体来看，2023年一季度中国氙氪供应量高位运行。进入二季度，部分新增产能开始释放，预计氙氪供应量依旧充足，市场价格难改弱势。 中国一季度稀有气体出口量高增，下游开工率不足或影响后续需求。1）氪气方面，中国出口量保持高位，其中韩国市场占比达45%，其次为新加坡和日本；此外中国为韩国第一大氪气进口国，占比超80%。日本市场氪气的进口量从2022年Q3开始逐月减少，即便如此，中国依然是日本市场氪气的主要进口国。日本NAND Flash大厂铠侠2022年9月底就率先宣布，从2022年10月开始，将其日本四日市和北上NANA Flash晶圆厂的生产量减少约30%，以应对市场需求持续下滑的局面。2）氙气方面，一季度中国最大的出口地为韩国，占中国氙气总出口的71%，其次是美国，占总出口量的20%。步入二季度，出口需求或短期承压，主要因为韩国三星在业绩高压下选择减产，同时在氙气国产化上，三星也携手其钢铁制造商POSCO共同建立韩国半导体行业稳定稀有气体供应链。3）氖气方面，韩国占出口总量44%，其次为美国。然而在终端消费电子需求疲软、下游面板厂商减产和行业去库存化的大背景下，出口需求也将承压。4）氦气方面，2023年一季度中国从卡塔尔和美国进口的量占比超过98%，对外依赖度过高。但是，从2023年1月开始，俄罗斯的氦气已经开始进入中国市场。据气体圈子，近期我国某气体公司已经成功中标伊尔库茨克石油公司大多数份额的氦气货源量。俄罗斯天然气股份有限公司阿穆尔GPP氦气项目或于2023年8月重新启动。 核心产品价格已经回落企稳。据智研资讯统计，集成电路是电子特气的最大下游领域，占比达到43%，同时电子特气也是晶圆材料中仅次于硅片的第二大核心材料，稀有气体在集成电路中应用广泛。目前核心产品价格已经企稳，据百川盈孚统计，截至5月1日，氦气（山东市场）售价已从年初2400元/瓶降至1800元/瓶，降幅约25%；高纯氙气（99.99%）自年初起从277500元/立方降至120000元/立方，降幅约56.76%；氖气（99.99%）从年初800元/立方降至450元/立方，降幅43.75%；氪气（99.99%）则从2600元/立方降至1400元/立方，降幅约46.15%。 投资建议：建议关注1）雅克科技：具备前驱体、特气、硅微粉等多个半导体材料业务，逐步形成一体化材料平台企业；2）中船特气：三氟化氮、六氟化钨龙头企业，背靠国资研发实力强劲；3）华特气体：小品类气体龙头企业，产品序列全面打造一站式服务电子特气供应商；4）金宏气体：民营气体龙头横纵向发展，渠道优势明显，电子特气即将投产助力公司完善业务版图。 风险提示：产品价格波动风险，下游需求不及预期，海外供应链安全风险。