计算机行业深度报告：人工智能，史上最伟大的科技革命

AI大模型推动计算机历史三次最大浪潮实现“三山叠峦”。与以往科技产业浪潮最大不同在于，此次AI浪潮不是终端硬件变革开启，而是软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类物联网终端变革，而且起步就是最大想象空间的市场：大模型将计算机行业历史上最大想象空间的互联网最高流量入口、公有云最大市场、新时代的操作系统合三为一。 ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生。基于对过去150年的电气时代和信息时代更替的回顾，AI引领的智能革命不亚于电力革命与信息革命对人类发展的意义。以电气时代和信息时代为参考：AI时代以ChatGPT为代表的大模型AI的成熟如同交流电发电站和电脑硬件成熟一样，拥有需求爆发的基础；而ChatGPT+Plugin的开发模式重要性如同电气时代的交流电和信息时代的操作系统，完善生态平台；空前的AI时代应用需求爆发已经到达奇点。 计算机超级行情的基础：AI引爆需求同时空前提升人效。AI时代将彻底重塑计算机行业与各行业的关系，计算机行业从市场空间占比极低的信息化工具跃升成为创造行业价值的主体。在AI时代MaaS将成为应用开发主要模式，使用自然语言为主的编程方式有望让每个人都成为开发者，结合MaaS保障海量应用开发需求顺利落地，DevOps有望在软件公司全面渗透，进而促进行业整体降本增效。与此同时研发等成本是计算机行业主要的成本项，AI有望明显提升编程等工作效率，降低人均成本，进而有望带来计算机行业人效的明显提升，这是计算机超级行情最重要的逻辑基础。 投资建议：AI行情现阶段更类似2010-2012的新一代基础设施平台普及的早期，最大不同在于这次不是终端硬件变革开启，而是大模型作为基础设施软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类终端变革，ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生。AI时代计算机行业从市场空间占比极低的信息化工具跃升成为创造行业价值的主体，而与此同时人效却空前提升，这是计算机超级行情最重要的逻辑基础，我们持续建议重点关注寒武纪、三六零、同花顺、金山办公、科大讯飞、中科创达、海康威视、莹石网络、大华股份、千方科技、四维图新等AI核心龙头企业。 风险提示：行业竞争加剧的风险；技术路线变革具有不确定性；客户开支能力波动风险 重点公司盈利预测、估值与评级 1AI大模型推动计算机历史三次最大浪潮实现“三山叠峦” 此次AI浪潮与以往科技产业浪潮最大不同在于，这次不是终端硬件变革开启，而是软件先行定义一切，催生算力硬件需求和后续各类物联网终端变革，而且起步就是最大想象空间的市场：大模型将计算机行业历史上最大想象空间的互联网最高流量入口、公有云最大市场、新时代的操作系统合三为一。具体表现为：大模型成为知识与舆情输入与输出的战略制高点，其战略地位将远高于互联网时代的搜索引擎；云计算由SaaS走向MaaS，底层算力和上层AI开发平台边际成本递减明显，MaaS将成为公有云最重要的市场；自然语言交互平台将成为统一万物的新时代操作系统。 图1：互联网最高流量入口、公有云最大市场、新时代操作系统三合一 AI大模型将撬动超6万亿美元的三大巨头，带动国内超10万亿元AI产业。 以三个最大空间的龙头公司为例，互联网最高流量入口谷歌巅峰市值2.0万亿美元，公有云最大市场亚马逊巅峰市值1.9万亿美元，新时代操作系统微软巅峰市值2.6亿万美元，AI大模型将首次使得三大龙头合一。据《新一代人工智能发展规划》，我国2030年有望实现人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。 图2：亚马逊、谷歌、微软市值（亿美元） 市场对大模型的认知经历了“逢模必炒”到“百模大战”觉得不再稀缺两个极端。随着AI大潮的开启，多家大型科技企业、A股上市公司及创业公司都开始发布AI模型。 图3：大量公司开始发布AI大模型 表1：国内大模型汇总类别 实际上大模型终局类似“太极拳”，易学难精，最终拥有持续的数据场景资源、能够迭代到接近ChatGPT水平的企业凤毛麟角，从终局会集中在少数几个公司的格局确定性与空前弹性空间来看，大模型仍然是AI最具投资价值的方向之一。 图4：国内大模型领域的领先企业 2ChatGPT所代表的大模型意义不亚于电力革命中的交流电与信息革命中操作系统的诞生 基于对过去150年的电气时代和信息时代更替的回顾，AI引领的智能革命不亚于电力革命与信息革命对人类发展的意义。以电气时代和信息时代为参考：AI时代以ChatGPT为代表的大模型AI的成熟如同交流电发电站和电脑硬件成熟一样，拥有需求爆发的基础；而ChatGPT+Plugin的开发模式重要性如同电气时代的交流电和信息时代的操作系统，完善生态平台；空前的AI时代应用需求爆发已经到达奇点。 图5：AI时代空前应用需求爆发已经滑过奇点 2.1电气时代：技术奇点突破推动电力赋能千行百业 2.1.1电力产业技术奇点突破，推动电力行业需求端迎来飞跃式发展 人类对电力的探索和使用经历了一个很长时间的过程，技术奇点突破真正推动了电力的普及和大发展。公元前500年，古希腊哲学家泰勒斯通过在琥珀上摩擦皮毛，发现了静电。1745年,荷兰莱顿大学教授布罗克制作了莱顿瓶，将电荷储存起来，供电学实验使用，但人类至此尚未经历真正的大规模用电时代。本杰明. 富兰克林风筝实验证明了雷雨天的电就是一种自然的放电现象，随之而来的电学研究，诸如：电池、电荷、导体、避雷针等逐渐融入人们的日常生活中。但在这个阶段，零散的电力终究难以在人类社会中发挥最大的价值，技术奇点突破则真正推动了电力的普及和大发展。 技术奇点突破之一：发电站的建立，改变零散电力无法集中使用的局面，推动社会资源建立起真正意义上可供现代工业社会使用的电力系统。1882年9月，爱迪生在曼哈顿下城的珍珠街建立了第一个中央水力发电站，通过使用通用电气公司发明的直流输电系统，成功的为威斯康星州阿普尔顿的一所普通家庭供电，这也促使直流输电系统成为当时美国的标准电力传输形式。 技术奇点突破之二：交流电的普及应用，真正解决了电的长距离传输问题，进而使电力大规模普及，仅用约30年时间，到1913年,全世界的年发电量达500亿千瓦时。随后的约百年时间里，全球发电量增长超过500倍，电器开始走到生产生活的每一个角落。特斯拉在1887年发明了交流电动机，这项技术使得交流电得以广泛应用。这项技术的发明使得交流电可以用来驱动电力工具和机器，而不仅仅是用于电力传输。特斯拉的交流电技术被广泛应用于现代电力系统，从发电厂到家庭用电，都离不开这项技术。与直流电相比，交流电可以更好地传输长距离的电力，并且更容易通过变压器进行转换。这些优点使得交流电成为了现代电力系统的基础，电力可以从发电厂传输到家庭和企业，改变了人类社会的生产和生活方式。 到1913年,全世界的年发电量达500亿千瓦时,电力工业已作为一个独立的工业部门,进入人类的生产活动领域。2021年全世界发电量达到28.47万亿千万时，1913年到2021年的约108年的时间内，全球发电量增长了超过500倍。电器开始用于代替机器，成为补充和取代以蒸汽机为动力的新能源。随后，电灯、电车、电影放映机相继问世，电器走进了人类生活的每一个角落，人类进入了“电气时代”。 图6：世界电力发展的几个重要阶段 进入20世纪，电力不仅自身需求快速增长，而且成为了经济发展的重要支柱，是经济发展的“晴雨表”，其对经济发展的影响是重大而深远的。考察1979-2022年国内发电量增速与GDP增速变化，我们发现在大多数年份，发电量的增长都和经济增长趋势相一致。因此，突破技术奇点后，电力自身的需求不仅快速持续增长，而且已经和经济发展深度融合，成为经济发展的支柱和“晴雨表”。 图7：国内发电量增速与GDP增速对比 2.1.2类比电力发展，AI到达技术奇点后也将迎来需求的大爆发 我们认为，AI的发展在一定程度上可以和电力产业发展的历史相类比： 1）技术奇点突破，电力需求大幅度且持续提升，1913年以来的百年间全球发电量增长超500倍。人类对电力的探索时间很长，但一直处于零星探索和使用的状态，直到19世纪80年代技术奇点突破后才迎来真正的变革机遇：一是变分散为集中，发电站的建立使得社会真正集中使用电力，赋能工业社会；二是解决了应用范围小的问题：交流电更好地传输长距离的电力，进而让电进一步的普及到人类社会的每一个角落。约30年后，1913年全世界年发电量就达到了500亿千瓦时，整个产业不仅实现了需求重大突破而且后续快速发展。2021年全世界发电量达到28.47万亿千万时，1913年到2021年的约108年的时间内，全球发电量增长了超过500倍。 2）对标之下，AI技术奇点突破后，对软件的重构将开启巨大的需求空间。人类对AI的探索期也很长，视觉技术促使AI第一次在人类生活中的普及，即AI赋能硬件，比如图像识别、人脸识别基础上的视频监控等应用。我们认为以ChatGPT为代表的技术实现了AI的又一次飞跃，在AI赋能硬件的基础上，有望对软件带来彻底重构，进而激发需求端的重要潜力： 第一，对标交流电，电力突破技术奇点后开始赋能千行百业，相比之下AI重构软件带来应用的普及和深化，进而创造更大空间。交流电的普及让电力走到了人类社会的每一个角落，AI技术奇点突破后对软件重构之后也必将推动软件应用的极大深化，软件使用频次将更高，辐射范围也将更广，进而开启更大的需求空间。 第二，对标发电站的建立，发电站实际上是集中资源对各个行业进行赋能；AI重构软件实际上加深了对产业的赋能，进而“产业+AI”也有望开启更大的需求空间。发电站的建立推动社会资源建立起真正意义上可供现代工业社会使用的电力系统，让人们可以用电力赋能产业的发展。AI技术奇点突破后重构软件，实际上赋予了软件更多的跨越性的功能，进而加深对产业的赋能力量，进而“产业+AI”也有望开启更大的需求空间，创造更多的需求。 第三，对标电力对经济活动的影响，AI有望对经济发展产生长期而深刻的影响。对标电力对经济活动的深刻影响，我们认为电力作为一种基础设施，已经是经济发展的支柱和“晴雨表”；对于AI，其作为一种重要的生产力，在赋能硬件、重构软件的基础上，在长期发展中不仅将提升自身需求、赋能多个行业，而且也有望对经济发展产生深刻而巨大的影响。 图8：电力发展VS AI发展逻辑对比 2.2信息时代：操作系统带动海量应用需求 2.2.1操作系统提供应用开发和使用条件，推动应用需求 信息时代的开端来自于摩尔定律的出现，而信息时代增长的拐点来自安迪比尔定律的出现，两者双轮驱动带来了60年的信息时代发展浪潮。摩尔定律于1965年由英特尔创始人之一摩尔提出，简单来说是集成电路每隔18-24个月性能将提升一倍，这奠定了60年来全球集成电路的发展趋势。安迪比尔定律是1990年英特尔CEO安迪与微软CEO比尔盖茨一起提出，简单来说就是软件的发展总能够尽快耗尽硬件性能，逼迫硬件性能进一步提升。1995年，windows操作系统的发布是两大定律的重要结合点，进而开启双轮驱动全球科技发展的格局。 图9：摩尔定律示意图 图10：安迪比尔定律示意图 操作系统核心功能是用来管理越来越复杂的硬件，操作系统简化计算机使用为软件发展打下基础，进而推动1990年至今的互联网浪潮。第一部计算机由于构造简单并没有操作系统，后续随着晶体管、硬盘、CPU、存储器、显示器、键盘、喇叭等众多电子元器件加入，计算机硬件设备变得越来越复杂，使用DOS等复杂操作系统学习难度较大，简化的操作系统需求迫切，没有简化操作系统就很难开发出用户可以正常使用的应用。1993年微软WindowsNT面世将图形化操作正式带向全世界（之前是编程为主的DOS），图形化操作系统使得电脑使用门槛降低，带来了互联网应用的全面爆发，进而推动互联网全面普及。 图11：WindowsNT操作系统示意图 操作系统带动软硬件上下游产业链共进，共同拓宽应用边界