欧洲央行如期加息25个基点，印度或立即禁止糖出口

日度报告——综合晨报 欧洲央行如期加息25个基点，印度或立即禁止糖出口 报告日期：2023-05-05 外汇期货 欧洲央行如期加息25个基点 美国地区性银行的风险在继续蔓延，多家银行出现问题，这意味着信贷紧缩的压力将明显存在，短期市场风险偏好将继续受到持续的负面影响，美元指数走弱。 股指期货 商务部：五一假期重点零售与餐饮企业销售额同比18.9% 五一假期消费火热，但内生修复动能斜率转缓，地产销售4月下综半月走弱，这些因素共同制约市场预期。但政策端政治局会议合明显提振风险偏好。故我们认为市场将震荡上行。 晨贵金属 报欧洲央行行长拉加德：不会暂停加息 黄金强势上涨，主要是受到美国地方银行股暴跌引发的避险情绪的推动，欧央行如期加息并表示尚未结束加息周期尾声，市场已经预期美联储7月就将降息，博弈增加。 有色金属 特斯拉上调Model3、ModelY在中国售价 随着价格逐步止跌、市场信心修复，下游订单将逐步恢复并向上传导，二季度锂价或是年内低点，电池级碳酸锂价格有望于15-20万元/吨附近止跌企稳。 农产品 印度或立即禁止糖出口 StoneX将全球22/23糖供应过剩预估量下调至110万吨，预测23/24糖供应过剩130万吨。当前全球糖市供应短缺，亚洲主产国产量基本明朗，巴西成为全球希望 孙伟东首席分析师（有色金属）从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605Tel：63325888-3904 Email：weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、有色金属（锂）5 2.4、有色金属（工业硅）6 2.5、能源化工（聚烯烃）7 2.6、能源化工（PVC）8 2.7、农产品（白糖）9 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 欧洲央行如期加息25个基点(来源：Bloomberg) 欧洲央行决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点，与预期一致。5月10日起，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.75%、4.00%和3.25%。欧洲央行在声明中表示，近几个月的总体通胀率有所下降，但潜在的物价压力依然强劲。先前加息的效果正在有力地传导至欧元区融资和货币状况之中，但传导至实体经济的滞后性和强度仍不确定。 美国地区银行四处爆雷又有数家机构传出负面消息(来源：Bloomberg) WesternAllianceBancorp、PacWestBancorp、FirstHorizonCorp．领跌美国银行股，在几家银行接连倒闭后，最近几个月该板块一直被担忧情绪笼罩。KBW地区银行指数下跌，今年累计跌幅达到34%。与此同时，FirstHorizon一度重挫40%，之前该行表示道明银行在监管审批存在不确定性的情况下同意终止双方的合并协议。 美国FDIC将要求大型银行出资补充存款保险基金(来源：Bloomberg) 美国监管部门料不会要求小银行缴纳更多钱来补充政府的存款保险基金，钱主要由大型银行掏。知情人士透露，联邦存款保险公司（FDIC）计划最早在下周发布备受关注的存款保险基金补充方案。 点评：美国地区性银行的风险在继续蔓延，多家银行出现问题，这意味着信贷紧缩的压力将明显存在，短期市场风险偏好将继续受到持续的负面影响，美元指数走弱。最新的消息美国多家地区性银行的流动性风险在延续，由于潜在的挤兑风险，这些银行面临着出售的压力，这种压力导致持续不断的银行股价的下跌，投资者担忧出售对于股权形成的压力拖累了整体表现，地区性银行面临的流动性危机加剧了信贷紧缩，因此基本面进一步恶化的趋势很明显，市场风险偏好将持续受到下行压力，美元短期走弱。 投资建议：美元短期继续弱势。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） IMF：预计中国今年增长5.2%(来源：wind) IMF：预计亚太地区今年经济增长4.6%，预计中国经济今年增长5.2%，预计韩国经济增长将受益于中国和芯片复苏，亚洲发达经济体今年料增长1.6%。 4月中国财新制造业PMI录得49.5(来源：wind) 受疫情期间积压的需求释放殆尽，叠加此前快速修复带来的高基数影响，4月中国制造业景气度环比收缩。数据显示，4月财新中国制造业PMI录得49.5，低于上月0.5个百分点，时 隔两个月再度收缩。 商务部：五一假期重点零售与餐饮企业销售额同比18.9%(来源：wind) 商务部公布，“五一”假期，居民出行意愿强烈，消费热情高涨，消费市场保持较快增长。据商务部商务大数据监测，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%。石油制品、汽车销售额同比分别增长24.4%和20.9%。金银珠宝、服装、化妆品、烟酒销售额同比分别增长22.8%、18.4%、16.5%和15.1%。通信器材销售额同比增长20.1%。家电销售额同比增长13.9%。 国税：五一假期消费行业收入同比涨24.4%(来源：wind) 国家税务总局最新数据显示，今年“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增长24.4%。其中，服务消费和商品消费同比分别增长28.7%和19.5%，反映居民消费意愿增强。旅游游览和娱乐服务业销售收入同比增长3.2倍。 点评：五一假期旅游出行观影等火热反映出居民部门的消费修复并未只在一季度呈现恢复式弥补，而是持续反弹，这与制造业PMI跌破荣枯线形成鲜明对比。但内生修复动能修复的斜率逐渐转缓，地产销售4月下半月起逐渐走弱，这些因素共同制约当前市场预期。但政治局会议明显提振风险偏好，故我们认为后续市场将演绎震荡上行的行情。 投资建议：股指震荡上行 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 欧洲央行行长拉加德：不会暂停加息(来源：wind) 欧洲央行行长拉加德：不会暂停加息，大家都同意需要提高利率，今天的加息决定几乎获得全票支持，逐步回归更标准的加息幅度是合理的，部分委员建议加息50个基点是合适的，不依赖于美联储，如果美联储暂停加息，欧洲央行可以收紧货币政策，不会做出关于降息的承诺。 欧洲央行加息25个基点(来源：wind) 欧洲央行将主要再融资利率、存款利率、边际贷款利率分别上调25个基点至3.75%、3.25%和4.0%，符合市场预期。欧洲央行：准备调整所有工具，确保实现2%的通胀目标，通胀前景将在太长时间内持续过高，未来的决策将确保利率具有足够的限制性，利率决定将基于通胀前景，预计将于7月停止资产购买计划再投资。 美国上周初请失业金人数24.2万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数24.2万人，预期24万人，前值自23万人修正至22.9万人；四周 均值23.925万人，前值自23.6万人修正至23.575万人；至4月22日当周续请失业金人数 180.5万人，预期186.5万人，前值自185.8万人修正至184.3万人。 点评：黄金涨0.55%一度突破历史高点，美元指数收涨，美债收益率先下后上。美国地区银行股继续出现危机暴跌，市场避险情绪上升，波动增加。欧央行5月利率会议加息25bp符合预期，边际加息速度放缓，但会议声明以及拉加德的讲话表示通胀压力较大，仍处于加息周期中，表态相对鹰派。此前支撑欧元不断上行的因素之一就是欧央行所以加息的鹰派基调，会议落地后对欧元的支撑减弱。整体而言欧美的货币政策尚未给出降息预期指引，但由于银行事件的扰动，市场已经预期7月就将降息，这部分预期差会成为下一阶段的博 弈点，今天关注美国4月非农就业报告投资建议：黄金走势震荡。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 焦炭开启�六轮提降(来源：Mysteel) 唐山地区钢厂焦炭价格下调100元/吨，调整后准一级湿熄2090-2100元/吨，准一级干熄 2400-2430元/吨，以上均为现汇到厂含税价，5日0时执行。炼焦煤港口现货市场弱势运行(来源：Mysteel) 炼焦煤港口现货市场弱势运行。焦炭开启�六轮提降，另有钢厂利润不断收紧，产地煤价不断下调，港口煤种性价比优势减弱，整体跌幅呈40-100元/吨不等。现俄罗斯K4主焦煤1660元/吨跌40元/吨；GJ1/3焦煤1550元/吨跌60元/吨；Elga肥煤1400元/吨跌100元/ 吨；伊娜琳肥煤1550元/吨跌50元/吨；K10瘦煤1600元/吨跌80元/吨，以上均为北方港现金含税自提价。 澳洲远期炼焦煤供应偏弱(来源：Mysteel) 当前澳洲远期炼焦煤供应偏弱，对远期炼焦煤价格有一定支撑，市场成交价格呈小幅上涨趋势，然买家观望情绪较浓，多等待市场价格走势进一步调整。后期重点关注国内政策变化、以及澳洲远期炼焦煤港口发运最新动态。 点评：近期焦煤市场情绪依然较弱，现货价格持续下跌，目前整体下跌500-700元/吨。五一节前竞拍情绪一般，线上竞拍起拍价大幅下调，但成交情况一般，流拍率有所下降，但整体竞拍情绪较弱。供应方面，价格下跌并未对开工率造成很大影响，目前部分煤矿开工率下降是由于库存较高出现顶库情况。后续来看目前利润情况下，煤矿不会主动减产，主要是由于库存较高带来的被动减产。进口方面，澳煤价格一路下滑，目前澳煤进口已有微弱优势，随着后续海外煤价继续下跌，澳煤进口量或有增加。短期来看，当前利润情况下，煤矿减产意愿不够，主要是由于煤矿库存过高带来的被动减产，进入5月需要关注铁水下滑带来的需求减弱。 投资建议：现货价格继续下行，合约压力较大，短期继续弱势运行。 2.3、有色金属（锂） 特斯拉上调Model3、ModelY在中国售价(来源：SMM) 特斯拉Model3在中国的售价涨至23.19万元，此前为22.99万元；Model3高性能版涨至33.19 万元，此前为32.99万元。特斯拉ModelY在中国的价格上涨至26.39万元，此前为26.19万元。 ALB宣布扩产氢氧化锂年产量为10万吨(来源：公司公告) 全球最大的锂生产商Albemarle5月3日宣布，将扩建在西澳大利亚的凯默顿（Kemerton） 氢氧化锂生产装置为原来的2倍，产能释放后，每年可生产10万吨氢氧化锂，支持约240万辆电动汽车的生产。 一季度全球动力电池装车133GWh(来源：SNE) 2023年一季度全球新登记的电动汽车动力电池装车总量达到133GWh，同比增长38.6%。其中，宁德时代以35%的市占率排名�一，比亚迪市占率增至16.2%，位居�二。 点评：随着电子盘价格大幅反弹，当前溧阳中联金2305合约收盘价已高于现货市场电碳价格，尽管电子盘投机属性较强、并不完全基于基本面交易，但其作为市场情绪的风向标，对现货市场的信心起到一定提振作用，据了解近期市场的实际成交价已高于�三方机构报价。从各锂盐的涨跌情况来看，工碳价格录得显著涨幅，电碳价格仅持稳微涨，而电氢价格仍延续跌势。当前下游需求改善幅度有限，近期锂盐现货市场热度上升或主因贸易商投机行为推动，在此情况下，工碳相对更低的价格使其成为流通性更佳的锂盐品种，周内电工价差大幅收窄，工碳转制电碳的套利空间被显著压缩。 投资建议：随着价格逐步止跌、市场信心修复，下游订单将逐步恢复并向上传导，二季度锂价或是年内低点，电池级碳酸锂价格有望于15-20万元/吨附近止跌企稳。 2.4、有色金属（工业硅） 退役光伏材料回收利用遇难题，